早報記者 忻尚倫
創(chuàng)業(yè)板的業(yè)績增速(以歸屬于母公司股東的凈利潤同比指標(biāo)為參照)已從2010年的37.6%回落至2011年的13.88%(以深圳證券交易所公布數(shù)據(jù)為參考)。深交所昨日發(fā)文稱，中小企業(yè)上市前后的業(yè)績增長普遍存在“耐克曲線”特征，即上市后一兩年業(yè)績增長滯緩，甚至下降，而3－5年時間之后又恢復(fù)高速增長的態(tài)勢。
但在業(yè)內(nèi)人士看來，過高的IPO(首次公開發(fā)行)盈利門檻，才是造成中小企業(yè)上市后業(yè)績迅速變臉的主要制度性缺陷之一。恰在本周二，深交所副總經(jīng)理陳鴻橋在某論壇上呼吁，要推動符合創(chuàng)業(yè)板第二套較低標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)上市。
深交所表示，創(chuàng)業(yè)板公司大多數(shù)處于企業(yè)成長期階段，業(yè)績波動正是這個階段企業(yè)的重要特征之一。
Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，已發(fā)布2011年年報的142家創(chuàng)業(yè)板公司，20%出現(xiàn)了凈利潤同比下降。而2010年凈利潤同比下降的公司占比為10%。此外，已發(fā)布2011年年報的滬深主板上市公司，凈利潤同比增幅為16.8%，已超過了創(chuàng)業(yè)板整體13.88%的增幅。
深交所指出，大部分創(chuàng)業(yè)板公司由于起步階段資源有限，一般都集中于單一業(yè)務(wù)、單一區(qū)域、單一產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)或單一客戶，時刻面臨著行業(yè)波動、區(qū)域市場萎縮、上下游環(huán)境變化等外部沖擊，業(yè)績?nèi)菀壮霈F(xiàn)起伏。據(jù)統(tǒng)計，2010年業(yè)績下滑最大的10家創(chuàng)業(yè)板公司中，8家公司業(yè)績下滑原因都與產(chǎn)品單一、市場空間有限、區(qū)域市場萎縮、上下游擠壓盈利空間等存在聯(lián)系。
為此，深交所呼吁投資者，投資者應(yīng)給予創(chuàng)業(yè)板公司更多寬容，把關(guān)注點放在企業(yè)的核心競爭優(yōu)勢和持續(xù)創(chuàng)新能力上來，注重中長線投資，避免短期投機(jī)和跟風(fēng)炒作。
深交所并稱，蘋果公司早年也曾陷入巨額虧損。“蘋果公司上市時，仍處于虧損狀態(tài)。這種情況在A股市場是不可能的！币煌缎腥耸空f道。A股IPO都有較高的盈利門檻，且在實際操作過程中，創(chuàng)業(yè)板申報企業(yè)的盈利指標(biāo)不僅要以第一套標(biāo)準(zhǔn)為準(zhǔn)且要遠(yuǎn)高于標(biāo)準(zhǔn)，才容易過會。
創(chuàng)業(yè)板兩套上市盈利標(biāo)準(zhǔn)分別是：最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計不少于1000萬元，且持續(xù)增長；或者最近一年盈利，且凈利潤不少于500萬元，最近一年營業(yè)收入不少于5000萬元，最近兩年營業(yè)收入增長率均不低于30%。因此，陳鴻橋本周二的公開表態(tài)，在市場人士看來，明顯是朝著降低創(chuàng)業(yè)板上市標(biāo)準(zhǔn)而來。有消息人士透露，監(jiān)管機(jī)構(gòu)也曾內(nèi)部討論是否進(jìn)一步降低創(chuàng)業(yè)板公司的上市盈利指標(biāo)。
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