李寧昨發(fā)布年報顯示：凈利潤同比大降65.2% 毛利率下滑到46.1% 
昨日，廣州上下九路李寧折扣店打出2~7折促銷廣告。 
1折、2折！對于體育用品的超高折扣，消費(fèi)者似乎已經(jīng)習(xí)以為常！皼]有折扣才怪！比ツ暝牧铣杀、租金和人工成本不斷上升，再加上為了去庫存化而大打價格折扣戰(zhàn)，體育用品品牌商和零售商的日子有些難了。
本周，國產(chǎn)主要上市體育用品商2011年財務(wù)報告已經(jīng)公布完畢，業(yè)績增長速度普遍放緩。昔日領(lǐng)頭羊李寧(8.26,-0.38,-4.40%,實(shí)時行情)去年業(yè)績更是出現(xiàn)下滑，與安踏(微博)在營收上的差距迅速收窄，而隨著倫敦奧運(yùn)會即將到來，體育用品行業(yè)競爭將更加激烈。
文、表/記者 葛丹
圖/記者蘇俊杰 倪黎祥
現(xiàn)狀
從“一切皆有可能” (Anything is possible)邁向“做出改變”(Make the change)的李寧，改變更快的似乎是其業(yè)績。公開資料顯示，李寧2011年?duì)I業(yè)收入為89.29億元，同比下滑5.8%，僅比安踏體育(8.1,-0.05,-0.61%,實(shí)時行情)多收入0.25億元。
毛利率居“五大”之首
凈利潤“墊底”
與李寧2010年相比，去年?duì)I業(yè)收入減少近5億元，但成本卻與去年相差不大，故而，李寧毛利下滑8.2%至41.15億元，毛利率下滑到46.1%，但依然是本土五大體育品牌商中毛利率最高的企業(yè)。
雖然李寧一早就預(yù)告去年業(yè)績將出現(xiàn)下滑，但年報正式出臺后還是難免讓市場感到失望，尤其是李寧歸屬于股東的凈利潤同比大幅下降65.2%，以3.86億元在五家公司中墊底。昨日，截至港股收盤，李寧股價下滑4.4%，報收8.26元/股，而特步國際(3.52,0.20,6.02%,實(shí)時行情)、361度和安踏體育都收漲。而與李寧相反，后來者安踏體育的凈利潤遠(yuǎn)超同行，以17.3億元的成績傲視其他四家。
記者昨日在步行街就發(fā)現(xiàn)不少體育品牌折扣達(dá)到2~7折，匹克新品也以8.8折銷售，而對于消費(fèi)者而言購買折扣體育產(chǎn)品已成習(xí)慣，沒有折扣就不買是常事。
困境
平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)延長
體育品牌商庫存困境依然是企業(yè)的老大難。數(shù)據(jù)顯示，這五家上市企業(yè)2011年庫存同比都上升不少，其中361度同比上升幅度最大達(dá)81.80%至4.51億元。
而李寧、特步、361度和匹克平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)也都延長了10天以上，尤其李寧2011年平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)達(dá)到73天，比2010年延長21天，而安踏在此項(xiàng)上僅增加兩天至38天。由于存貨的增加和周轉(zhuǎn)天數(shù)的延長，企業(yè)倉儲費(fèi)將增加，存貨減值風(fēng)險也增加。
資料顯示，李寧2011年存貨撥備為1.88億元，較2010年同期增長63.48%，李寧方面解釋稱，李寧牌年末存貨余額上升，使整體存貨撥備余額有所增加，同時，考慮到紅雙喜某些產(chǎn)品的更新?lián)Q代以及Z-DO(新動)品牌業(yè)務(wù)的調(diào)整，增加了對該兩品牌存貨特殊撥備的計提。
求生
加快開店建設(shè)清貨渠道
去年，五大體育品牌商仍然增加不少零售店，其中部分企業(yè)為了消耗庫存而增加的折扣店和工廠店也不少。
財報顯示，截至2011年年底，李寧牌工廠店和折扣店為269間和358間，而2010年這兩個數(shù)據(jù)分別為133間和180間。而昨日李寧首席財務(wù)官兼執(zhí)行董事鐘奕祺對媒體表示，集團(tuán)今年會新增200間工廠店及折扣店，預(yù)期今年清貨渠道占銷售渠道比例上升4個百分點(diǎn)至15%。“一般普通店提供折扣率約為24%至25%，而工廠店及折扣店的折扣率則為50%至53%”。不過李寧去年存貨依然較2010年增長40.57%，這種方式清理存貨的效果似乎并不明顯。
線下開設(shè)折扣店或工廠店運(yùn)營成本不低，因此品牌商越來越多地與電子商務(wù)網(wǎng)站合作進(jìn)行網(wǎng)上清貨，同時也有助于新產(chǎn)品的銷售。
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