記者 屈紅燕 ○編輯 梁偉
“危中藏機(jī)”、“播種之年”、“見底之年”等詞已經(jīng)成為一線私募評價(jià)今年股市運(yùn)行特征的關(guān)鍵詞。金中和、星石投資、呈瑞投資等一線私募均認(rèn)為，影響股市的兩大重要因素，經(jīng)濟(jì)增速和貨幣增速都將在今年出現(xiàn)觸底回升，今年股市也將是觸底回升的一年。
去年的私募冠軍呈瑞投資認(rèn)為今年要做好熊市結(jié)束準(zhǔn)備，市場處于牛市的孕育期。呈瑞投資研究總監(jiān)李世全認(rèn)為，原因有幾個(gè)方面，如上證指數(shù)先于上市公司盈利增速見底，現(xiàn)在上市公司的盈利還在下滑，但市場可能已經(jīng)能夠見底。又如從M1的位置來看，處于一個(gè)非常低的點(diǎn)，M1的見底就在眼前，M1跟上證指數(shù)的波動(dòng)性緊密性非常高，基本上是同期見底。
星石投資在過去的五年中，對市場的看法一直保持比較偏空的狀態(tài)，但該公司認(rèn)為今年可能是長周期反轉(zhuǎn)之年，相對樂觀。星石投資總裁楊玲認(rèn)為，“今年是播種之年，比較重要的是控制下行風(fēng)險(xiǎn)，在不虧的情況下建倉，然后把倉位累積下去！
金中和投資從2011年10月起一轉(zhuǎn)前期偏空的觀點(diǎn)，雖然經(jīng)歷了去年11月份和12月份的暴跌，但至今仍然保持對后市看法樂觀。該公司研究總監(jiān)吳蕊表示，一是大盤股目前的估值處在歷史最低的水平，很多中小盤股的動(dòng)態(tài)市盈率到了比較低的水平；二是如果仔細(xì)觀察的話，政策其實(shí)在逐漸放松，即使房地產(chǎn)房價(jià)調(diào)整還沒有到位，某些地方銀行對放貸的利率已經(jīng)下調(diào)到正常水平甚至有些折扣，住房的剛性需求已經(jīng)釋放出來。
但由于通脹再次抬頭，股市還存在一些隱憂。楊玲認(rèn)為，上半年尤其是貨幣政策大幅放松概率不大，在經(jīng)濟(jì)增速下行的背景下，貨幣政策一松，經(jīng)濟(jì)上來的速度要比通脹上來的速度慢，上半年貨幣政策放松的條件不太具備。呈瑞投資的倉位也已經(jīng)處于中性偏空的位置，李世全說，“我們可能關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)就是今年CPI的漲幅，這個(gè)漲幅會(huì)延緩貨幣政策放緩的步伐，但是整個(gè)方向來看，我們相信上市公司的盈利增速和估值可能今年會(huì)雙雙見底！
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