摘要：渾水公司其創(chuàng)始人卡森·布洛克近日接受外媒采訪時再度警告稱，投資者應(yīng)該警惕在港上市內(nèi)地公司的財務(wù)造假，此外，該公司未來數(shù)周內(nèi)將發(fā)布一份有關(guān)中國公司“出售評級”的報告。
3月至今，香港市場的內(nèi)地民企股頻頻爆出壞消息。牽涉其中的上市公司股價跌幅慘烈，股價一落千丈。
這不是香港民企首度遭遇洗倉。去年二季度，香港曾爆發(fā)過一波同樣慘烈的內(nèi)地民企股洗盤潮，受波及的股票跌幅幾乎都在40%以上。而事件起因與因看空中資概念股而聞名資本市場的美國調(diào)查機(jī)構(gòu)渾水公司有關(guān)。
無獨(dú)有偶，渾水公司其創(chuàng)始人卡森·布洛克近日接受外媒采訪時再度警告稱，投資者應(yīng)該警惕在港上市內(nèi)地公司的財務(wù)造假，此外，該公司未來數(shù)周內(nèi)將發(fā)布一份有關(guān)中國公司“出售評級”的報告。
香港投行人士昨日接受南都記者采訪時認(rèn)為，有多重因素導(dǎo)致近期出現(xiàn)內(nèi)地民企股價跳水，其中經(jīng)濟(jì)不景導(dǎo)致上年業(yè)績不佳或是主要原因。盡管不排除小部分公司為粉飾報表而注水，但鑒于香港嚴(yán)格的上市規(guī)則和審計制度，并不可能存在大規(guī)模的上市公司財務(wù)造假。
去年民企大跌今再現(xiàn)
3月至今，香港市場的內(nèi)地民企股再度頻頻爆出壞消息。牽涉其中的上市公司股價跌幅慘烈，股價一落千丈，跌幅最大者人和商業(yè)(0.53,0.00,0.00%,實(shí)時行情)已超過46%。
這不是香港民企首度遭遇洗倉。去年二季度，香港曾爆發(fā)過一波同樣慘烈的內(nèi)地民企股洗盤潮，受波及的股票跌幅幾乎都在40%以上。受美國調(diào)查公司渾水公司即將發(fā)出一篇關(guān)于雨潤負(fù)面報告的傳聞影響，雨潤于去年6月最后一個星期一突現(xiàn)急跌近兩成，周二又跌5.92%，連續(xù)4個交易日累計下跌高達(dá)30%！皽喫炯磳l(fā)出關(guān)于雨潤負(fù)面報告的傳聞之前在每一個基金間流傳，認(rèn)為公司可能存在有不明朗的情況，之后基金經(jīng)理有大規(guī)模的減持。”在談到雨潤遭遇洗倉的原因時，香港一位投行人士當(dāng)時向南都記者分析認(rèn)為，有關(guān)渾水公司報告的負(fù)面?zhèn)髀勚苯訉?dǎo)致了公司股價的暴跌。
無獨(dú)有偶，渾水公司其創(chuàng)始人卡森·布洛克近日接受外媒采訪時再度警告稱，投資者應(yīng)該警惕在港上市內(nèi)地公司的財務(wù)造假。過去兩年，渾水公司對在美國和加拿大上市的中國公司拉響警報，現(xiàn)在，這家研究公司提醒投資者，應(yīng)該警惕那些在港上市的中國公司。
卡森·布洛克舉出的其中一個依據(jù)是，上月德勤辭任兩家在港上市內(nèi)地公司核數(shù)師。此舉被視為一個信號：在港上市的內(nèi)地公司將面臨更多的麻煩。
民企財報信任陰云
記者了解到，大慶乳業(yè)此前公布德勤關(guān)黃陳方會計師行已辭任公司核數(shù)師，自今年3月21日起生效。
對此，德勤表示，原因是憂慮對財務(wù)報表有廣泛影響的事項，包括若干已提呈管理層注意的牛奶采購交易，且管理層已認(rèn)可這些交易存在舞弊；審計工作中所目睹的銷售單據(jù)，與進(jìn)行稅務(wù)局調(diào)查后交回公司的文件之間的差異未作解釋；會計記錄未能于審計過程中一直不間斷地提供；收購擠奶站、牧場及荷斯坦種乳牛的有效性及商業(yè)實(shí)質(zhì)；及該行到訪集團(tuán)其中一所銀行的本地分行時所遇到困難。
此外，由于對于財務(wù)報表中普遍出現(xiàn)的事項感到擔(dān)憂等原因，德勤辭任中國童裝業(yè)者博士蛙控股核數(shù)師。上述消息令博士蛙股價大瀉近35%后停牌，也重燃對于中國民營企業(yè)財報的憂慮。
“財務(wù)造假的中國公司喜歡去西方上市，但我想隨著渾水這種機(jī)構(gòu)出現(xiàn)，這一趨勢正在放緩，F(xiàn)在我們聽到了一些關(guān)于香港市場的風(fēng)言風(fēng)語，盡管很難確定香港是否會成為下一個欺詐重地，但投資者應(yīng)該小心！笨ㄉ · 布洛克本周在接受CNNMONEY采訪時表示。此外，據(jù)卡森·布洛克表示，該公司未來數(shù)周內(nèi)將發(fā)布一份有關(guān)中國公司“出售評級”的報告。
多原因?qū)е旅衿笙磦}
事實(shí)上，有多重原因?qū)е陆诟酃擅衿笙磦}事件。
據(jù)香港媒體總結(jié)，此輪財報季中被洗倉的民企通常還擁有如下四大特征：業(yè)績倒退或不及預(yù)期，比如碧生源業(yè)績由盈轉(zhuǎn)虧；存貨大增、現(xiàn)金流或應(yīng)收賬出問題，比如體育用品股普遍現(xiàn)金流由正轉(zhuǎn)負(fù)，熔盛重工應(yīng)收賬同比飆升10倍，達(dá)芙妮存貨金額占賬面值一半；減派息比例或暫停派息；配股抽水。
而港交所上市科主管M arkD ickens歸納近期民企業(yè)績揭示的問題則表示，主要包括延遲公布業(yè)績、核數(shù)師未能取得賬目資料、核數(shù)師辭職，以及財務(wù)表現(xiàn)出乎意料地轉(zhuǎn)壞等。
“近期香港的一些民營公司的股價跌下來不少。原因首先是過去幾個月國內(nèi)的股市已經(jīng)是幾年的低點(diǎn)，股市反彈到一定程度，加上剛好3月份年報公布業(yè)績高峰期，上一年政府采取從緊的調(diào)控 手 段 ，為 避免經(jīng)濟(jì)過熱，存款準(zhǔn)備金率加到一個比較高的水平。由于不像國有企業(yè)背后有國家的支持，相對來說貸款比較容易。在經(jīng)濟(jì)緊縮的背景下，民營公司的經(jīng)濟(jì)活動減慢！眱S豐證券業(yè)務(wù)發(fā)展董事總經(jīng)理林賽盈昨日向南都記者表示，與此同時，由于歐債危機(jī)，上一年美國經(jīng)濟(jì)還沒恢復(fù)。中國的民營公司大多數(shù)是做出口業(yè)務(wù)。經(jīng)濟(jì)危機(jī)加之貸款困難，業(yè)績倒退是跑偏的民營公司普遍存在的情況。
香港上市規(guī)則嚴(yán)格
在林賽盈看來，渾水所提出的香港民營公司財務(wù)作假不可能是普遍現(xiàn)象！跋鄬碚f，全世界每一個不同的國家，都有自己的會計標(biāo)準(zhǔn)。香港的制度已經(jīng)做得很好，比如香港的一些審計公司，已經(jīng)是國際性大公司。”林賽盈表示，如果說存在上市民營公司財務(wù)作假，只可能是一小部分。比如，一些規(guī)模比較小的民營公司，可能財務(wù)當(dāng)中水分比較多：在經(jīng)濟(jì)好的時候，一些主要的客戶支付能力沒問題。經(jīng)濟(jì)不好的時候，可能在報表中可以看到公司負(fù)債比例在逐漸增加！暗(dāng)中也不一定是作假，只是經(jīng)濟(jì)下行的時候，現(xiàn)金回籠可能會更漫長一些。一些公司的報表可能不好看。不能說所有客戶都不付錢。不能說全部公司都在作假！
“當(dāng)然有些民營公司做得不好。所以我們做投資的時候特別小心，會挑一些規(guī)模比較大的公司，比較容易挨過經(jīng)濟(jì)緊縮期，而小的公司，可能現(xiàn)金流就斷了！
此外，針對近期圍繞港股民營公司新任危機(jī)而引發(fā)的香港上市規(guī)則是否太松的疑問，有受訪人士昨日向南都記者表示不贊同，“香港的上市規(guī)則要求幾乎是最高的，比新加坡、英國更為嚴(yán)格。美國的O T C真的是比較松，香港主要上市公司要求的利潤加起來要5000萬，且門檢、審計要求都很嚴(yán)！
南都記者張曉華發(fā)自香港
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