證券時報記者 黃兆隆
新三板的“錢景”吸引了券商的眼球，就連投行大佬中金公司也紆尊降貴加入搶錢陣營。一邊是券商的鉚足勁頭大干快上，另一邊則是主辦券商的推薦工作將面臨更高要求。
日前，中國證券業(yè)協(xié)會在總結新三板推薦掛牌工作中指出，主辦券商在六項工作中存在不足，應強調發(fā)揮市場利益機制，并以終身督導制帶動實質性審查。
快速擴容面臨考驗
截至2011年底，新三板共有掛牌企業(yè)102家，其中掛牌交易企業(yè)97家。整體來看，掛牌企業(yè)數(shù)量呈上升趨勢，并在去年達到最高值25家，另有1家已通過中證協(xié)備案。
主辦券商在其中居功甚偉，已有超過30家券商成功推薦企業(yè)掛牌，其中推薦掛牌數(shù)量最多的為申銀萬國(微博)，達28家，國信證券、西部證券各10家。
這一速度還在提升中。去年中證協(xié)收到35家公司的申請掛牌備案文件，由18家主辦券商參與推薦掛牌工作。主辦券商工作的嚴謹性正引起中證協(xié)的高度重視。
中證協(xié)在總結去年的推薦掛牌工作中指出，主辦券商存在以下問題：盡職調查工作不充分；內核工作不充分；工作底稿不符合要求；對信披把關不嚴；推薦掛牌備案文件質量有待提高；落實反饋意見效率有待提高。
做好實質性判斷
“新三板和主板不同，主板公司的上市與否由發(fā)審委決定，新三板的掛牌判斷人則為券商內核委員會，券商承擔著實質性審查的基本責任，這一工作也應被高度重視！敝凶C協(xié)相關負責人表示。
在其看來，這項工作關鍵在于做實質性判斷，實現(xiàn)責權利的統(tǒng)一。
“只有權利沒有責任，肯定做不好。這項工作是與券商的信譽、效益、發(fā)展高度相關的，所以券商應認真做好。”上述中證協(xié)相關負責人表示。
除券商實質性審查外，中證協(xié)也會重點監(jiān)督券商盡職調查的相關內容和信披。與主板市場不同，外圍監(jiān)督主要通過查看券商工作底稿，確定券商是否認真、積極地進行了實質審查。“一般券商需上報6本材料，包括2本基本材料，4本工作底稿，工作底稿都是標準化的。”上述相關負責人表示。
終身督導激勵券商
刺激券商做好推薦掛牌工作的還有一個因素，即終身督導制度。
“券商推薦企業(yè)上市是第一步，定向增資、改制、重組、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、轉板等，券商可以分享企業(yè)的成長！鄙鲜鲋凶C協(xié)相關負責人表示。事實上，市場利益機制已經(jīng)逐步在新三板市場的發(fā)展中體現(xiàn)出來了。據(jù)證券時報記者統(tǒng)計顯示，2006年~2008年掛牌的34家公司(除轉板和數(shù)據(jù)不全公司外)掛牌后44%的公司營業(yè)收入實現(xiàn)了30%以上增長；51%的公司實現(xiàn)了凈利潤30%以上增長。此外，已有5家新三板掛牌企業(yè)成功轉板到中小板或創(chuàng)業(yè)板。就這些轉板的公司來看，營業(yè)收入大多實現(xiàn)2~3倍增長，凈利潤實現(xiàn)了3倍左右增長。
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