韓迅
地方政府力推，加上近年來資本市場(chǎng)火熱，江蘇省企業(yè)紛紛加速IPO進(jìn)程。
截至4月19日，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露的首次公開發(fā)行申報(bào)企業(yè)中，江蘇企業(yè)(包括主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板)達(dá)90家，居全國之首。其中，海瀾之家、萊斯信息等已預(yù)披露招股書，江蘇銀行、金禾新材料等則進(jìn)入初審。
江蘇板塊可謂一馬當(dāng)先。但是，眾多企業(yè)謀求上市融資的背后，是地方政府追求政績(jī)的“大躍進(jìn)式”表現(xiàn)。
從2011年1月13日的秀強(qiáng)股份(25.160,0.33,1.33%)(300160.SZ)登陸創(chuàng)業(yè)板，到12月29日南通鍛壓(9.590,0.00,0.00%)(300280.SZ)上市，2011年江蘇企業(yè)實(shí)現(xiàn)境內(nèi)上市46家，占全國境內(nèi)企業(yè)上市總數(shù)13%，募資476.83億元，較上年分別增長(zhǎng)13%和2%，全國占比均超過六分之一，上述兩項(xiàng)指標(biāo)均列全國第二。
截至去年底，江蘇省上市公司累計(jì)融資總額超過2600億元，其中首發(fā)融資1600億元，再融資1000億元。
江蘇證監(jiān)局局長(zhǎng)左紅此前受訪時(shí)表示，江蘇上市公司數(shù)量?jī)H占規(guī)模以上企業(yè)總數(shù)的0.3%，但營(yíng)業(yè)收入占比約達(dá)7%，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額占比約達(dá)12%，反映出上市公司對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貢獻(xiàn)度較高。
2012年1月10日，蘇交科(11.750,0.13,1.12%)(300284.SZ)募資7.98億元登陸創(chuàng)業(yè)板，拉開今年蘇企上市序幕。
江蘇一位投行人士告訴記者，手里現(xiàn)有兩家江蘇企業(yè)的IPO項(xiàng)目，“現(xiàn)在都是地方政府主動(dòng)和券商合作，這和找項(xiàng)目有區(qū)別。江蘇之所以去年IPO企業(yè)多、融資也多，主要是政府的推動(dòng)力度較以往明顯加強(qiáng)。江蘇民營(yíng)企業(yè)資源多，政府扶持一下，上市概率定會(huì)高過其他省份！
截至4月20日，江蘇今年A股上市7家公司，其中2家在中小板，5家到創(chuàng)業(yè)板，合計(jì)募資逾35億元。目前，江蘇A股達(dá)218家。
每年欲上50家企業(yè)
為推動(dòng)省內(nèi)符合條件的中小企業(yè)到資本市場(chǎng)直接融資，江蘇省經(jīng)信委今年3月6日給各地經(jīng)信委下達(dá)的“關(guān)于進(jìn)一步推動(dòng)中小企業(yè)上市工作的通知”提出，“2012年-2015年，境內(nèi)外資本市場(chǎng)正常發(fā)展的情況下，力爭(zhēng)推動(dòng)全省300家企業(yè)完成股份制改制，250家企業(yè)進(jìn)入軌道，每年50家企業(yè)上市融資！
江蘇省經(jīng)信委要求各地必須按照“五個(gè)一批”(培訓(xùn)一批、改制一批、輔導(dǎo)一批、報(bào)審一批、上市一批)的要求輔導(dǎo)企業(yè)上市。
今年以來，江蘇已上市7家新股。但上海一位基金經(jīng)理擔(dān)心，定下如此目標(biāo)，“很難保證上市企業(yè)質(zhì)量，上市公司多說明所屬地區(qū)經(jīng)濟(jì)的活躍程度，而作為當(dāng)?shù)卣，為企業(yè)上市創(chuàng)造良好環(huán)境也是任之所在。但公司上市應(yīng)該水到渠成，而非拔苗助長(zhǎng)！
目前，江蘇各地政府不僅加大扶持企業(yè)上市的力度，也都設(shè)立鼓勵(lì)企業(yè)上市的獎(jiǎng)金或稅收優(yōu)惠政策，一旦企業(yè)上市成功將獲得地方重獎(jiǎng)。
上述投行人士給記者一份南通市政府今年1月末出臺(tái)的《關(guān)于大力推進(jìn)企業(yè)上市若干政策的意見》(下稱《意見》)提出，“想方設(shè)法減輕企業(yè)股改成本，千方百計(jì)增加對(duì)企業(yè)上市的要素支撐！辈(duì)企業(yè)成功上市的最低獎(jiǎng)勵(lì)標(biāo)準(zhǔn)提高為60萬元。
“這不算多，蘇州獎(jiǎng)勵(lì)都是超百萬元，恩華藥業(yè)(19.10,0.27,1.43%)(002262.SZ)上市，徐州市一次性獎(jiǎng)勵(lì)200萬元！鄙鲜鐾缎腥耸刻寡，地方扶持上市，包括以“高新技術(shù)企業(yè)”的評(píng)定使其享受稅收優(yōu)惠，政府補(bǔ)貼等，“實(shí)際上，真正涉及高新技術(shù)的企業(yè)很少！
“大躍進(jìn)”或致良莠不齊
目前，通過發(fā)審委審核的江蘇企業(yè)達(dá)10家，但終止審查的亦有不少蘇企，如太平橡膠、快可光伏電子、思睿屹新材料、瑞陽化工、金源鍛造等。
“被終止審查，還是問題較多！鄙鲜龌鸾(jīng)理告訴記者，不能排除這樣的可能性：很多不夠成熟的企業(yè)，借著地方政府打造政績(jī)的東風(fēng)，“鯉魚躍龍門般”地上市，“而業(yè)績(jī)變臉風(fēng)險(xiǎn)，埋單的卻是投資者。”
江蘇第一家創(chuàng)業(yè)板上市公司新寧物流(10.650,0.34,3.30%)(300013.SZ)2009年上市后業(yè)績(jī)一路下滑，2011年凈利僅717.83萬元，較2010年減少26.68%，而其2009年凈利高達(dá)2014.33萬元。
上市前業(yè)績(jī)漂亮，之后“變臉”，包裝之術(shù)不言而喻。
首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)教授戚聿東在微博表示。“上市公司和地方政府是毛皮共存、互利共贏關(guān)系。所以地方往往不惜手段幫企業(yè)上市、再融資。在公司上會(huì)的公關(guān)旺季，往往是董事長(zhǎng)搖旗吶喊，省長(zhǎng)親自出馬打頭陣！
4月17日，江蘇利田科技由安信證券進(jìn)行上市輔導(dǎo)，在它身后，江蘇進(jìn)入輔導(dǎo)期的企業(yè)已超過200家。
上述基金經(jīng)理坦言，地方政府對(duì)于轄區(qū)公司上市過于積極，甚至將其列為政績(jī)考核的目標(biāo)之一，就可能導(dǎo)致為上市而上市。
“大躍進(jìn)”思想指導(dǎo)下，江蘇省IPO公司五年后將翻一番，但誰來保證這些公司的質(zhì)量，誰又來保證投資者的利益呢？
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