北京股商
股商視點：利空所致，無需過度悲觀
希臘、西班牙銀行評級遭降，昨夜歐美股市再度走低，導致今日滬深兩市低開低走，盤中券商等板塊出現(xiàn)護盤動作，但沒有引發(fā)市場共鳴，隨著5日線逐步下移，場內(nèi)拋壓不斷增強，銀行、煤炭等大盤股持續(xù)回落，拖累大盤不但再次回探半年線，而且反包昨日陽線，形成陰包陽，兩市逾8成個股下跌，截至收盤，滬綜指報收2344.52點，下跌34.37點，跌幅1.44%，兩市僅環(huán)保、港口等個別板塊翻紅，自貿(mào)區(qū)、麗江金改等概念股多家漲停。從分時圖看，黃白二線持續(xù)糾纏，尾盤階段，黃線跌幅明顯快速白線，個股拋壓加大，泛綠數(shù)量明顯增加。昨日中陽之后出現(xiàn)較大幅度回調(diào)，但兩市依然有超過20家個股漲停，說明多空角力加劇，短線投資者可保持適度謹慎，等待方向明確。
第一，從消息面看，內(nèi)外環(huán)境均出現(xiàn)利空因素：1、希臘、西班牙銀行評級遭降，引發(fā)歐美市場普遍擔憂，主要市場均出現(xiàn)大幅回落，對A股形成利空影響。2、央行公開市場7周后再度再度實現(xiàn)回籠，本周凈回籠640億，下周將有8只個股密集上會，IPO提速，市場對資金面擔憂情緒加重。多重利空消息，加上周末效應及外圍市場面臨較大的不確定性，導致市場資金情緒謹慎。
第二，從市場運行趨勢看，投資者需要保持適度謹慎。1、昨日陽包陰之后，今日出現(xiàn)陰包陽，且盤中幾乎沒有明顯的反彈動作，說明短線做空壓力較大。2、從周線圖看，周線圖形成兩連陰，且本周連續(xù)跌破5、10、30、20周等多條均線支撐，陰線實體有放大趨勢，短線還有繼續(xù)回調(diào)壓力。3、從日線圖看，5、10日線持續(xù)下行，短期均線系統(tǒng)呈向下發(fā)散趨勢。
第三，從熱點表現(xiàn)看，短線不宜過于樂觀，但也無需悲觀。1、中日韓自貿(mào)區(qū)等概念股擴散節(jié)奏過快，熱點分散，短線做多動能難以形成合力。2、老金改品種普遍出現(xiàn)大幅回調(diào)，金山開發(fā)(9.15,-1.02,-10.03%)、金豐投資(8.64,-0.96,-10.00%)等個股跌停，多家老金改個股位于跌幅榜前列，說明前期強勢股面臨短線壓力較大。3、雖然市場面臨一定壓力，但短線依然無需過于悲觀，今日兩市超過20家個股漲停，麗江金改等概念股受到市場關(guān)注，不少個股剛剛開始活躍，運作資金短線難以全身而退，后市將有反復過程，對沖市場回調(diào)壓力。
綜上所述，今日大盤受外圍利空消息影響，低開低走，但盤中反彈力度較弱，中日韓自貿(mào)區(qū)等概念股擴散節(jié)奏過快，金豐投資等老金改品種出現(xiàn)較大幅度回調(diào)，但部分個股走勢強勁，兩市依然超過20家個股漲停，而凱恩股份(12.96,1.18,10.02%)等新金改股被市場關(guān)注，運作資金難以全身而退，短線還有反復過程，投資者可保持適度謹慎，關(guān)注自貿(mào)區(qū)、新金改、及節(jié)能家電等品種，遇急跌可輕倉博取反彈，逢高適當控制倉位。
深度直擊：希臘局勢未來如何發(fā)展？
國際評級機構(gòu)惠譽公司昨天宣布，由于希臘退出歐元區(qū)的風險加大，該機構(gòu)決定將希臘長期本外幣債券評級從B-級下調(diào)至CCC級，短期外幣債券的評級從B級下調(diào)至C級。全球股市應聲下跌，A股也未能幸免，出現(xiàn)大幅下跌。那么希臘局勢未來如何發(fā)展？
中投證券最新研報認為：希臘退出歐元區(qū)是最差選擇。希臘將遭遇嚴重社會經(jīng)濟危機：根據(jù)阿根廷02年經(jīng)驗，希臘退出后一到兩年將遭遇金融體系崩潰，GDP下降10%以上，通脹超40%，失業(yè)率破20%，社會動蕩；歐元區(qū)將遭遇經(jīng)濟和銀行業(yè)危機：外國對希臘3677億債務敞口面臨巨大風險；金融市場可能立刻攻擊“歐豬五國”國債，從而波及歐洲銀行。德法英美四國銀行業(yè)對“歐豬五國”直接風險敞口達15731億美元。銀行對手方風險上升將導致市場流動性凍結(jié)，最終引發(fā)銀行擠兌甚至倒閉，歐洲經(jīng)濟衰退幅度或達3%～4%；希臘退出將讓歐元的存在性遭到質(zhì)疑，而歐元是歐洲近60年區(qū)域一體化努力的結(jié)晶。如果歐元區(qū)就此逐步走上解散道路，60年努力將付之一炬，歐洲統(tǒng)一大夢也將灰飛煙滅。
通過以上分析表明：希臘留在歐元區(qū)仍是大概率事件。希臘退出歐元區(qū)對各方來說都是雙輸?shù)慕Y(jié)果，各方存在相互妥協(xié)的基礎(chǔ)；近期歐盟輪值主席和德國總理已先后拋出橄欖枝；而希臘選舉入圍的黨派中支持留在歐元區(qū)的仍為多數(shù)，各方爭論重點是緊縮計劃。雙方各退一步達成協(xié)議仍有可能。如果希臘政治危機能夠成功化解，對歐洲的影響將僅是短期市場大跌，和去年6月情況相似，歐洲將在德國帶領(lǐng)下溫和復蘇，下半年全球經(jīng)濟前景將顯著好于上半年。當然最大的風險仍在于：歐洲和希臘雙方都不肯退讓，這樣希臘最終將退出歐元區(qū)。
希臘如果退出將導致災難，而中國難以獨善其行。估算表明我國3萬億美元外匯儲備中有8600億為歐元資產(chǎn)，其中1000億為“歐豬五國”國債；我國銀行業(yè)也對“歐豬五國”有近千億敞口，這些資產(chǎn)面臨重大匯率和資本損失風險。和印度巴西橫向比較以及08年次貸危機縱向比較表明，危機爆發(fā)后我國面臨重大資金流出風險。而2010年以來我國國際收支中金融項目金額開始超經(jīng)常項目，意味著本輪危機中資金流出壓力將明顯高于08年底。
綜上所述，希臘局勢無論如何運行，還將會持續(xù)至少一個月之久，仍然具有較大的不確定性，并且對市場而言利空遠遠大于利多，全球市場仍將面臨巨大的壓力。
主力動向：資金流出地產(chǎn)板塊
今天收盤市場資金流入板塊23家，市場資金流出板塊76家，資金再現(xiàn)大規(guī)模流出態(tài)勢。流入前三名的行業(yè)是：交通運輸、金屬功能材料、稀土永磁；流出前三名的行業(yè)是：房地產(chǎn)、生物制藥、金融行業(yè)。今日大盤再現(xiàn)大陰線，且吃掉昨日陽線，在受外盤影響下低開一路震蕩走低，量能與昨日持平，個股普遍下跌。板塊方面，兩市僅有券商、中日韓自由貿(mào)易區(qū)概念走勢堅挺，后市仍有上升空間，市場主流熱點明顯，后市下跌空已然不大，反彈隨時來臨。
大盤自2012年03月29日以來，指數(shù)觸底回升，金融改革創(chuàng)新概念無疑是主流行情，部分相關(guān)地產(chǎn)上市公司、新三板、期貨概念、券商、創(chuàng)投等概念板塊均大幅上漲，受明膠事件影響，明膠概念表現(xiàn)強勢，軍工、鋰電在消息刺激下等均有所表現(xiàn)，隨后大盤進入短期調(diào)整，指數(shù)震蕩下挫，截至目前，大盤震蕩劇烈，且處于下行通道之中，但是券商、中日韓自有貿(mào)易區(qū)概念走勢強勁，后市仍有空間，大盤隨時可能迎來反彈。
板塊機會：重點關(guān)注被錯殺的兩類股
受外圍股市下跌的影響，滬深兩市跳空低開，最終以中陰線報收。如果下周不能迅速收復失地的話，那么向下是大概率的事件。從板塊上看，幾乎全線下跌，其中林業(yè)、信托、新三板概念、航天航空器制造、房地產(chǎn)等跌幅靠前，分別下跌5.20%、4.22%、3.31%、2.87%、2.76%。從盤面看，市場風格發(fā)生了新變化。
一：青島概念股擴散，已經(jīng)由青島概念，擴散到沿海港口的炒作，連云港(4.88,0.44,9.91%)連續(xù)3個漲停，大連港(3.29,0.30,10.03%)、日照港(3.34,0.30,9.87%)、錦州港(4.69,0.32,7.32%)等漲幅超過7%。對于這個板塊目前還應區(qū)別對待，青島概念股出現(xiàn)了分化，雖然新華錦(11.99,1.09,10.00%)連續(xù)四個漲停，但是青島金王(10.37,-0.48,-4.42%)、青島堿業(yè)(7.34,-0.06,-0.81%)等卻出現(xiàn)了下跌；港口股炒做氣勢正盛，一方面由于消息刺激，更重要是股價長期超跌，價格又低，業(yè)績還不錯，激發(fā)了市場做多的信心。對于氣勢正盛的個股逢低可關(guān)注。
二：超跌股得到市場的青睞，新華錦連封4個漲停板，在其示范效應下、長航鳳凰(3.07,0.28,10.04%)、易世達(14.910,1.36,10.04%)、大連三壘(14.27,1.30,10.02%)、永大集團等多只超跌個股漲停，但是超跌股操作上比較難把握，必須結(jié)合題材，如新華錦漲停和中日韓自由貿(mào)易區(qū)有聯(lián)系。
三：金改股出現(xiàn)了分化，一方面新金改概念股猛烈上攻，浙江省政府、人民銀行，在浙江麗水進行農(nóng)村金融改革試點，在其消息刺激下，麗水本地上市公司，方正電機(15.17,1.38,10.01%)、凱恩股份連續(xù)兩漲停，后市有望強勢延續(xù)；另一方面老金改卻全面下挫，金豐投資、金山開發(fā)、香溢融通(9.46,-1.04,-9.90%)等多家個股跌停，龍頭股浙江東日(13.56,-1.25,-8.44%)跌幅超過8%，老金改可能進入較長級別的調(diào)整周期，如果不出現(xiàn)連續(xù)下跌，最好不宜盲目抄底。
那么下周一什么板塊可能有交易性機會呢？我們認為重點關(guān)注周四強勢，周五被錯殺的個股。我們梳理兩類以供參考。
1、家電股，受國家刺激家電消費的政策影響，最近家電股表現(xiàn)活躍，但是受大盤的拖累，被錯殺的跡象明顯，重點關(guān)注小天鵝、美菱電器(5.19,-0.16,-2.99%)、青島海爾(12.10,0.00,0.00%)等。
2、券商股，今日小券商股表現(xiàn)相對強勢，但是大券商股卻出現(xiàn)了較大幅度的下跌，由于這一輪券商調(diào)整較充分，目前正處于氣勢正盛，逢低可以積極介入。
總體而言，目前大盤不存在系統(tǒng)性風險，操作上注意把握個股節(jié)奏。重點關(guān)注券商、家電。
操作策略：調(diào)整延續(xù)，適當謹慎
市場回顧：周五股指呈現(xiàn)低開低走態(tài)勢。受外圍市場大幅回落影響，早盤兩市股指雙雙低開，自貿(mào)區(qū)等概念股繼續(xù)活躍，但開盤階段場內(nèi)資金依然謹慎，兩市量能釋放不足，導致盤中小幅回落，銀行股、中石油(9.51,-0.10,-1.04%)等指標股走弱，股指雖有小幅反彈，但熱點依然維持在自貿(mào)區(qū)、麗水金改等概念股上。午盤大盤延續(xù)跌勢，節(jié)能環(huán)保概念股有所異動，高送轉(zhuǎn)概念股仍有資金關(guān)注，尾盤股指下探到半年線附近受到支撐，產(chǎn)生小幅反彈，最終以下跌1.44%報收。盤面上，兩市呈普跌4格局，合計上漲家數(shù)不足400家，有21家非ST類個股漲停，有11家個股跌幅超過8%。板塊上，除S板、交通設施兩板塊小幅上漲外，兩市其余各板塊全線收綠，其中航天軍工、西藏、IGCC、云計算、新上海等板塊跌幅居前。成交量較上一交易日略有減少，K線呈中陰線形態(tài)。
倉位管理：從中期來看，股指月線站上5月、10月均線，且月KDJ金叉向上發(fā)散；周線MACD指標金叉，5周均線金叉10周均線，周KDJ二次金叉；3067/2826/2534三點連線的下跌通道上軌已經(jīng)有效突破，且回調(diào)沒創(chuàng)新低；2132/2242點連線對股指構(gòu)成較好支撐，中線應執(zhí)行逢低買入，持股為主的策略，倉位可加大到5至6成。從短期來看，1、技術(shù)上，K線組合呈陰包陽形態(tài)，短線走勢不容樂觀；2、板塊上，中、日、韓貿(mào)易區(qū)概念股輪動明顯，在大盤弱勢的環(huán)境下炒作資金不可能全身而退，當前位置會有反復；3、2132/2242連續(xù)的上升趨勢線尚未觸及，2242/2453波段的回調(diào)0.618位約為2323點，在區(qū)域沒有有效跌破之前，不宜過度看空。綜上所述，周五股指走勢出乎市場預期，弱勢特征明顯，操作上適當謹慎，但當前位置不宜過分看空。
品種選擇：1、中、日、韓國際貿(mào)易區(qū)概念股，相關(guān)個股繼續(xù)走強，有擴散跡象；2、金改概念股，關(guān)注新金改股，規(guī)避老金改股；3、節(jié)能家電，有政策利好。較深，近期應有所表現(xiàn)。
交易策略：股指短線弱勢特征明顯，但當前位置不宜過分看空。操作上，倉位較輕的投資者，逢低買入；倉位較重者，高拋低吸，降低持股成本。
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