資料圖片：雷士照明前董事長、公司執(zhí)行董事兼公司首席執(zhí)行官 吳長江
資料圖片：雷士照明董事長、賽富亞洲基金創(chuàng)始合伙人 閻焱趙鋒 周遠(yuǎn)征 李壯
風(fēng)頭正勁的照明狂人吳長江(微博)又一次從其一手締造的雷士照明(02222.HK)引退，這不但讓其股價(jià)一瀉千里，更引發(fā)了業(yè)界種種猜測(cè)。
2012年5月25日，雷士照明公告稱，公司創(chuàng)始人吳長江因個(gè)人原因已辭任董事長、執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官、董事會(huì)所有委員會(huì)職務(wù)，并辭任現(xiàn)公司全部附屬公司所任一切職務(wù)。公司的非執(zhí)行董事、賽富亞洲基金創(chuàng)始合伙人閻焱接任董事長，來自施耐德電氣的張開鵬則接任首席執(zhí)行官。
雷士照明2011年收入達(dá)到了5.9億美元，較上一年的4.7億美元增長了25%，凈利潤也從上一年的7134萬美元增長了21%至8650萬美元。然而在創(chuàng)始人引退消息影響之下，雷士照明股價(jià)一日狂瀉20%。
事關(guān)股權(quán)爭(zhēng)斗？
“其實(shí)從公司的董事會(huì)席位上早就顯示出吳長江對(duì)公司控制權(quán)的岌岌可危！
當(dāng)天雷士照明在與部分機(jī)構(gòu)和投資者進(jìn)行的電話會(huì)議中稱，吳長江此次辭職與公司股權(quán)沒有關(guān)系，但這一說法并沒有解開投資者心中的疑惑。
上述聲明表示，吳長江將辭去在雷士照明的一切職務(wù)，顯示吳長江將第二次離開雷士照明這家他所創(chuàng)立并已長大的企業(yè)，同時(shí)，“辭去一切職務(wù)”也表示，這一次，吳長江或?qū)氐纂x開。
其背后到底發(fā)生了什么。有業(yè)內(nèi)人士分析指出，吳長江此次突然辭職或與雷士照明的股權(quán)斗爭(zhēng)不無關(guān)系。
“其實(shí)從公司的董事會(huì)席位上早就顯示出吳長江對(duì)公司控制權(quán)的岌岌可危！币晃婚L期跟蹤雷士照明的研究員指出，雷士照明的董事會(huì)中吳長江其實(shí)只有兩個(gè)席位即吳長江和另一位執(zhí)行董事兼副總裁穆宇，而其他4個(gè)非執(zhí)行董事則來自于投資機(jī)構(gòu)軟銀賽富、高盛和新引入的戰(zhàn)略投資者施耐德。
在前述投資機(jī)構(gòu)的推動(dòng)下，雷士照明于2010年5月20日成功登陸香港聯(lián)交所，成為大陸境內(nèi)唯一一家與國際資本結(jié)合的照明企業(yè)。
雷士照明赴港上市的《招股說明書》顯示，其上市保薦人包括高盛，而高盛旗下公司也是雷士照明的股東。截至雷士照明上市時(shí)，作為私募股權(quán)投資者的軟銀賽富、高盛分別擁有30.73%和9.39%的股份，而軟銀賽富當(dāng)時(shí)的股份已經(jīng)超過了吳長江持有的29.33%股份，是第一大股東。
2011年年報(bào)顯示，軟銀賽富持有雷士照明18.33%股權(quán)，仍是上市公司的第一大股東。
業(yè)內(nèi)人士表示：或許他此次辭職是對(duì)前述股權(quán)結(jié)構(gòu)和控制權(quán)抗?fàn)。在此次引退前吳長江剛剛進(jìn)行了股票增持。港交所最新資料顯示，吳長江于2012年5月11日，場(chǎng)內(nèi)增持公司好倉200萬股，耗資532萬港元，成交均價(jià)2.66港元。變動(dòng)后吳長江持股6.3億股，持股占比達(dá)19.95%，但仍與兩家投行的股權(quán)存在不小的差距。
事實(shí)上，這也是吳長江二次離開他的燈具帝國。2005年雷士照明曾爆發(fā)主導(dǎo)權(quán)之爭(zhēng)，吳長江利用“引退策略”在經(jīng)銷商的力保下取得公司控制權(quán)。
分析人士指出，雷士集團(tuán)目前在國內(nèi)還擁有1500多家經(jīng)銷商和近3000家品牌專賣店并沒有注入到上市公司，而目前營銷渠道已成為雷士照明發(fā)展的優(yōu)勢(shì)資源。這樣吳長江的引退如與股權(quán)爭(zhēng)斗有關(guān)，則這些營銷渠道將使雷士照明遭受重大打擊。不過雷士照明新任CEO稱他們對(duì)經(jīng)銷渠道有足夠的控制權(quán)。
或因“對(duì)賭”失敗？
離職公告太過突然，不排除觸發(fā)對(duì)賭協(xié)議，吳長江被迫離職的可能。
“雷士照明周五早市公告吳總離職的消息后，我們就多次與上市公司進(jìn)行溝通，但始終沒有獲得公司的正面回答！币晃婚L期跟蹤雷士照明的券商駐港研究員對(duì)《中國經(jīng)營報(bào)(微博)》記者表示，離職公告太過突然，不排除觸發(fā)對(duì)賭協(xié)議，吳長江被迫離職的可能。
所謂對(duì)賭協(xié)議是投資方與融資方在達(dá)成協(xié)議時(shí)，雙方對(duì)于未來不確定情況的一種約定。如果約定的條件出現(xiàn)，投資方可以行使一種權(quán)利；如果約定的條件不出現(xiàn)，融資方則行使一種權(quán)利。
“對(duì)賭協(xié)議一般都處于嚴(yán)格保密狀態(tài)，即便是在招股說明書中也不會(huì)有所體現(xiàn)。通常只有在對(duì)賭條件觸發(fā)后，對(duì)賭雙方才會(huì)對(duì)外披露具體協(xié)議細(xì)節(jié)。究竟是什么原因?qū)е聟强偼蝗幌抡n，現(xiàn)在還很難斷定！鄙鲜鲅芯繂T進(jìn)一步向記者透露，按照一般操作模式，創(chuàng)投資金對(duì)企業(yè)的增長性、盈利能力都會(huì)有嚴(yán)格的要求，一旦指標(biāo)觸發(fā)對(duì)賭條件，企業(yè)的原始產(chǎn)業(yè)者就可能被迫出讓股份，進(jìn)而失去對(duì)公司的控制。
據(jù)了解，雷士照明登陸香港聯(lián)交所之前，曾與多個(gè)境外創(chuàng)投公司簽署對(duì)賭協(xié)議，一旦不能在規(guī)定時(shí)限內(nèi)成功實(shí)現(xiàn)IPO融資，創(chuàng)投公司可以低廉成本獲取公司大量股權(quán)。2010年5月20日，雷士照明以每股2.1港元的價(jià)格發(fā)行近7.28億股，在協(xié)議期限內(nèi)順利實(shí)現(xiàn)超額完成募股，對(duì)賭協(xié)議自動(dòng)失效。
去年四季度，市場(chǎng)盛傳吳長江與匯豐簽署對(duì)賭協(xié)議，先期向匯豐出售股份1500萬股，之后再選擇低位行權(quán)增加股票持倉。受到消息影響，雷士照明股價(jià)一度快速暴跌，吳長江被迫對(duì)外澄清，拋售股份的實(shí)際目的不是套現(xiàn)，而是為增持做準(zhǔn)備，同時(shí)公開打氣稱，“操作跟實(shí)際的結(jié)果有點(diǎn)出入，我實(shí)際是看好公司。”
與匯豐的對(duì)賭失敗，讓吳長江凈虧3000萬港元，但股權(quán)方面并沒有絲毫損失，依然對(duì)雷士照明掌握著實(shí)際控制權(quán)。
假若此次真的是因?yàn)閷?duì)賭失敗而退出，那么吳長江再次回到他締造的照明帝國可能存在很大的阻力；但也不排除吳長江再次上演以退為進(jìn)的策略，若這樣吳的砝碼除了股權(quán)之外，就是他在公司精神領(lǐng)袖的作用也將為其贏來加分。
總部選擇爭(zhēng)執(zhí)？
吳長江希望把總部遷往重慶，但雷士照明董事會(huì)對(duì)公司總部選擇一直有分歧。
“我們猜想他的辭職與公司總部的選擇有關(guān)，我們從年初就聯(lián)絡(luò)公司想去總部調(diào)研，但公司始終說忙于總部搬遷而無暇接待！币患胰谭治鰩煼治稣f，吳長江希望把總部遷往重慶，但雷士照明董事會(huì)對(duì)公司總部選擇一直有分歧。
“半個(gè)月前我還在英國見過吳總，當(dāng)時(shí)吳總意氣風(fēng)發(fā)！币晃皇煜情L江的人士告訴記者，吳長江本人性格極其直率。與此同時(shí)，雷士照明第一大股東軟銀賽富的閻炎(微博)也是一個(gè)直性子的人。
吳長江本是重慶銅梁縣人，此前雷士照明一直在廣東發(fā)展，重慶當(dāng)?shù)貙?duì)于雷士照明的情況并不了解。
2006年8月3日，吳長江榮登十大渝商后，其在重慶的投資就迅速開始。地方政府對(duì)于雷士照明展開了積極的攻勢(shì)。2006年8月18日，雷士集團(tuán)公司與萬州區(qū)政府簽署投資協(xié)議，在萬州建立西部地區(qū)規(guī)模最大的燈具生產(chǎn)基地，建設(shè)地點(diǎn)在萬州區(qū)周家壩街道申明工業(yè)園內(nèi)，總投資6.5億元。
2009年，重慶市南岸區(qū)與雷士光電集團(tuán)有限公司正式達(dá)成了初步意向性協(xié)議，廣東雷士集團(tuán)總部將遷往南岸區(qū)。披露的信息顯示，根據(jù)雷士集團(tuán)全國發(fā)展戰(zhàn)略的規(guī)劃，集團(tuán)產(chǎn)業(yè)將開始向中西部地區(qū)進(jìn)行延伸，廣東雷士集團(tuán)總部、以及產(chǎn)品研發(fā)中心將從廣東惠州，搬遷到重慶彈子石中央商務(wù)區(qū)，南岸區(qū)也將為其配備優(yōu)惠的政策支持。
然而，隨后對(duì)于這一總部基地的搬遷，雷士照明負(fù)責(zé)人曾一度否認(rèn)。2011年8月，媒體紛紛披露雷士照明總部將于10月正式搬遷。2011年11月，對(duì)于此前關(guān)于雷士照明總部將從惠州搬遷至重慶的傳聞，吳長江告訴記者，雷士照明公司只是計(jì)劃將目前位于惠州汝湖鎮(zhèn)雷士工業(yè)園的研發(fā)中心和部分業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)遷往重慶，并非傳聞中所說的將“總部”進(jìn)行遷移。
2012年 3月23日，據(jù)雷士照明相關(guān)人員透露，今年以來啟動(dòng)的總部搬遷活動(dòng)全面落實(shí)，目前雷士照明總部已由惠州遷至重慶，主要承擔(dān)研發(fā)和銷售功能，據(jù)了解，在年前，雷士照明營銷中心部分工作人員已在重慶上班。
據(jù)悉，目前雷士照明在重慶建有兩個(gè)大型生產(chǎn)基地，其中重慶萬州生產(chǎn)基地已于去年超過惠州，成為雷士照明在中國最大的生產(chǎn)基地。
2012年3月21日，雷士照明總部意向地重慶南岸區(qū)區(qū)委書記夏澤良被調(diào)查，雷士照明品牌部部長張藝飛稱吳長江與此無關(guān)。而吳長江則在5月25日晚19：52連發(fā)兩條微博，稱自己辭職只是想休整一段時(shí)間，之后依然會(huì)回來，辭職與對(duì)賭無關(guān)，股東間也沒有分歧矛盾。
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