本報記者楊穎樺北京報道
一場由指導意見發(fā)起的IPO改革，猶如平地一聲驚雷起，資本市場從此震撼不斷。
4月29日證監(jiān)會正式發(fā)布的新股改革指導意見，僅僅是個開始；5月30日下午，證監(jiān)會繼續(xù)發(fā)布了一系列新政策。
其中包括均衡滬深審核進度；優(yōu)先審核西部企業(yè)；再度落實支持民營企業(yè)上市；新股定價意見與財務(wù)信息披露等配套措施的出臺。
未來，還有更多的精細化政策會陸續(xù)推出！爸灰墒炝，就會跟廣大市場參與者見面！弊C監(jiān)會有關(guān)部門負責人在5月30日下午針對本報記者的提問指出。
優(yōu)先審核西部企業(yè)
證監(jiān)會有關(guān)部門負責人對記者表示，證監(jiān)會擬在IPO審核過程中推出西部企業(yè)優(yōu)先審核，以貫徹國家西部大開發(fā)戰(zhàn)略，支持西部地區(qū)發(fā)展。此舉將覆蓋12個西部省(市、自治區(qū))及3個比照地區(qū)。
上述負責人介紹，2011年，證監(jiān)會共支持西部企業(yè)通過資本市場融資780.68億元，其中核準18家西部企業(yè)分別在主板、創(chuàng)業(yè)板等市場首發(fā)上市，募集資金154.97億元；核準了49家西部地區(qū)上市公司的再融資申請，總的募集資金為625.71億元。
然而，西部地區(qū)企業(yè)在資本市場中的占比仍然較小。2011年，西部地區(qū)企業(yè)首發(fā)上市融資額相對于全社會融資額，占比為5.48%。目前擬在主板、創(chuàng)業(yè)板等申請首發(fā)上市的企業(yè)共683家，其中西部地區(qū)企業(yè)為66家，占9.66%。
“與中東部地區(qū)相比較而言，仍然存在著較大的差距！鄙鲜鲐撠熑酥赋。
除了西部企業(yè)有望獲得優(yōu)先審核通行綠燈外，上述負責人指出，均衡安排滬深交易所擬上市企業(yè)審核進度的審核工作新機制。
這或意味著，擬上市公司在審核中將根據(jù)上市地分別排隊，而這將會改寫目前的滬深上市版圖。記者從證監(jiān)會獲得的數(shù)據(jù)顯示，目前在主板在審的319家企業(yè)中，擬在滬深兩地上市的企業(yè)分別是92家和227家。
“從數(shù)據(jù)可以看出，滬深兩市的企業(yè)申報存在不均衡的現(xiàn)象！鄙鲜鲐撠熑酥赋觯斑@是為了減少兩個市場的不均衡現(xiàn)象，充分發(fā)揮滬深交易所的服務(wù)功能，更好地促進實體經(jīng)濟的發(fā)展。”
而按照現(xiàn)有的做法，首發(fā)企業(yè)審核工作實行的是全部申報企業(yè)統(tǒng)一排隊，根據(jù)企業(yè)申報材料的完備情況，對于具備條件進入后續(xù)審核環(huán)節(jié)的企業(yè)，依照順序安排審核計劃。
這意味著，IPO發(fā)行數(shù)量在8000萬股以上的擬上市企業(yè)，以及發(fā)行數(shù)量在5000萬至8000萬股、選擇在上交所上市的擬上市企業(yè)，將會有望在均衡安排下，調(diào)整其審核速度。
存量發(fā)行等措施將面世
30日下午，證監(jiān)會有關(guān)部門負責人再度強調(diào)證監(jiān)會對于支持民營企業(yè)發(fā)行上市和再融資的落實力度。
證監(jiān)會下發(fā)的通知中，提出了進一步支持民營企業(yè)上市和再融資的相關(guān)措施。
其中包括，進一步深化新股發(fā)行體制改革，促進一級和二級市場均衡協(xié)調(diào)健康發(fā)展，修訂首次公開發(fā)行上市以及上市公司發(fā)行證券等管理辦法，研究制定創(chuàng)業(yè)板再融資規(guī)則，積極支持符合條件的民營企業(yè)發(fā)行上市和再融資。
如果說前述的IPO新政，是監(jiān)管層應(yīng)對宏觀經(jīng)濟政策的配合，那么，針對IPO本身而言，整個改革仍需多項配套措施來細化。
證監(jiān)會最新發(fā)布的新股定價意見與財務(wù)信息披露，是針對此前市場討論最為集中的25%規(guī)則、重新上會等標準的細化。不過，市場仍需要監(jiān)管層給出更多的量化與公開標準。
比如在觸及重新上會的三種情況中，其中一種情況就包括發(fā)行人按確定的發(fā)行價計算的募集資金量大幅超過募投項目擬以本次募集資金投入的資金需要量，而何為“大幅超過”，仍無量化標準。
此外，在需提供盈利預測的情形要求中，何為“定價的合理性解釋不充分”，也無具體標準。這些原則性的規(guī)定，使得市場擔憂會在具體執(zhí)行過程中，帶來判定標準不一、執(zhí)行標準不公的后遺癥。
更為重要的是，指導意見中有多項重要的措施，其配套仍待制定。比如存量發(fā)行、追究機制判斷標準等。
對此，上述負責人回應(yīng)本報記者提問指出，未來證監(jiān)會還將出臺一系列配套措施。其中就包括對于存量發(fā)行的問題。
“相關(guān)部門正在牽頭研究存量發(fā)行的配套措施。除了證監(jiān)會的配套措施，相關(guān)的自律機構(gòu)，也會針對指導意見有相關(guān)的配套措施出臺！痹撠撠熑酥赋。
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