新4萬(wàn)億預(yù)期落空 穩(wěn)增長(zhǎng)舉措密集出臺(tái)
5月30日，國(guó)務(wù)院總理溫家寶主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，討論通過(guò)《“十二五”國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》。雖然“紅五月”希望渺茫，但隨著陸續(xù)出臺(tái)的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，股民們已經(jīng)開(kāi)始期待6月的行
受益“穩(wěn)增長(zhǎng)”
在本周前兩個(gè)交易日連續(xù)反彈后，昨日A股市場(chǎng)小幅收低，并未出現(xiàn)股民預(yù)期的“三陽(yáng)開(kāi)泰”。分析人士認(rèn)為，本周前兩個(gè)交易日的上漲主要受投資者對(duì)“新4萬(wàn)億”投資的預(yù)期，但國(guó)家發(fā)改委辟謠，稱(chēng)不會(huì)重復(fù)2008年大規(guī)模的刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃，動(dòng)搖了市場(chǎng)樂(lè)觀預(yù)期。
不過(guò)，昨日舉行的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議討論通過(guò)《“十二五”國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，涉及的相關(guān)產(chǎn)業(yè)有可能給市場(chǎng)貢獻(xiàn)更多的熱點(diǎn)。從昨日漲幅榜來(lái)看，節(jié)能環(huán)保、核電、低碳經(jīng)濟(jì)、電器等板塊漲幅靠前。
自4月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布以來(lái)，中國(guó)政府已經(jīng)將政策重心轉(zhuǎn)向“穩(wěn)增長(zhǎng)”，包括家電及汽車(chē)消費(fèi)刺激政策近期密集出臺(tái)。瑞銀證券特約首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤在報(bào)告中表示，在所有“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策之中，短期內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施投資對(duì)經(jīng)濟(jì)的提振最有效，他預(yù)計(jì)這類(lèi)投資將在未來(lái)幾個(gè)月明顯反彈，帶動(dòng)整體經(jīng)濟(jì)小幅回升。
目前，國(guó)內(nèi)外對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的預(yù)期相對(duì)悲觀，寄望政府出臺(tái)進(jìn)一步的刺激政策，雖然辟謠了“新4萬(wàn)億”刺激計(jì)劃，但國(guó)家發(fā)改委確實(shí)加速了新興產(chǎn)業(yè)、農(nóng)村基建、電力、水利和其他公用事業(yè)(1808.591,0.00,0.00%)等項(xiàng)目的審批。
華創(chuàng)證券分析師高利表示，雖然當(dāng)前“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策實(shí)施面臨諸多約束條件，但地方政府上項(xiàng)目的熱情已經(jīng)被點(diǎn)燃，預(yù)計(jì)各地自行對(duì)地產(chǎn)政策進(jìn)行松動(dòng)獲取項(xiàng)目建設(shè)的資本金，通過(guò)表外貸款、企業(yè)債券等形式進(jìn)行加杠桿等行為將成為一段時(shí)間的主要旋律。如果態(tài)勢(shì)繼續(xù)，“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策對(duì)于經(jīng)濟(jì)增速將會(huì)產(chǎn)生較大的托舉作用。
基金頻加倉(cāng)
利好政策環(huán)境下，市場(chǎng)主力資金的態(tài)度也發(fā)生了積極變化。
眾祿基金研究中心近日對(duì)基金公司多空調(diào)查的數(shù)據(jù)顯示，基金公司看多占比為62%，看空占比為28%，看平占比為10%，多空比為2.21∶1；鸸緜}(cāng)位統(tǒng)計(jì)則顯示，納入統(tǒng)計(jì)的64家基金公司上周逆勢(shì)加倉(cāng)5.84%。其中，91%的基金公司加倉(cāng)幅度為6.84%，9%的基金公司減倉(cāng)幅度為3.84%，基金公司加減倉(cāng)比為10∶1。從具體基金公司來(lái)看，有10家基金公司加倉(cāng)10%以上。
根據(jù)該機(jī)構(gòu)的歷史研究數(shù)據(jù)，19次倉(cāng)位決策中僅5次跟上節(jié)奏，幾率為26%，14次踏空市場(chǎng)，74%則成反向指標(biāo)。近期，市場(chǎng)持續(xù)震蕩下行，基金公司連續(xù)兩周大幅加倉(cāng)，一次比一次力度加大。原因在于：一方面，目前市場(chǎng)估值水平處于低點(diǎn)，中長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)凸顯，可逐步加倉(cāng)入市；另一方面，短期政策放松利好股市，比如央行再次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率、降息預(yù)期和公開(kāi)市場(chǎng)操作。
不過(guò)，申銀萬(wàn)國(guó)(微博)研究所認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)全面下滑的大環(huán)境下，市場(chǎng)依然期待長(zhǎng)期資金入市和直接針對(duì)股市的紅利政策。然而從投資者反饋看，行情似乎完全靠制度紅利，而缺乏經(jīng)濟(jì)配合，也難言牛市。
篩選藍(lán)籌股
在目前的資金環(huán)境和政策環(huán)境之下，A股單邊上漲的可能性并不大，但卻不缺乏投資機(jī)會(huì)。申銀萬(wàn)國(guó)研究所分析師凌鵬表示，去年以來(lái)，監(jiān)管層加大引入養(yǎng)老金以及境外長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者的力度，所謂長(zhǎng)期資金就是具有長(zhǎng)期價(jià)值投資偏好的那些資金，主要是養(yǎng)老金以及國(guó)際長(zhǎng)期投資資金。未來(lái)長(zhǎng)期資金入市將是大勢(shì)所趨。
凌鵬認(rèn)為，“主導(dǎo)資金”的偏好和風(fēng)格最終決定股市的風(fēng)格和偏好，中盤(pán)藍(lán)籌股很可能會(huì)成為“長(zhǎng)期資金”追捧的對(duì)象。長(zhǎng)期資金的特點(diǎn)在于追求長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資收益，而崛起中的中盤(pán)藍(lán)籌股兼具成長(zhǎng)性和業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性，符合長(zhǎng)期資金追求長(zhǎng)期、穩(wěn)定的收益的投資偏好，很可能會(huì)成為其投資的首選目標(biāo)。
瑞銀證券的研究報(bào)告則表示，在過(guò)去兩周時(shí)間里，利好政策頻出，基建投資方面的刺激政策有望進(jìn)一步出臺(tái)。因此，建筑、裝飾裝修、機(jī)械、電子、計(jì)算機(jī)設(shè)備和建筑材料等板塊中，業(yè)績(jī)?cè)鏊儆|底的個(gè)股值得關(guān)注。
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