維持反復(fù)震蕩格局
□信達(dá)證券劉景德
近日股市反復(fù)震蕩，出現(xiàn)搓衣板的走勢(shì)，原因有三：一是市場(chǎng)人氣低迷，成交量一直不能放大；二是消息面喜憂參半，公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中外貿(mào)形勢(shì)有所轉(zhuǎn)好，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行比較明顯，消費(fèi)需求明顯不足；三是熱點(diǎn)雖然活躍，但板塊漲跌互現(xiàn)，上漲的板塊難以抵消銀行股等指標(biāo)股大幅下跌的負(fù)面影響。
短期影響股市的因素主要有以下幾方面：第一，6月17日希臘大選的結(jié)果。如果選舉結(jié)果有利，將會(huì)直接刺激全球股市短期走強(qiáng)，反之則拖累全球股市下跌。第二，下周美聯(lián)儲(chǔ)公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)的議息會(huì)議是否再推QE3，若推出QE3，將會(huì)扭轉(zhuǎn)人民幣貶值的趨勢(shì)，對(duì)國(guó)內(nèi)股市是利好。第三，浦發(fā)銀行(微博)(8.47,0.20,2.42%)、中石化、中國(guó)石油(9.21,0.03,0.33%)、寶鋼股份(4.43,0.05,1.14%)等指標(biāo)股能否止跌回升。
從技術(shù)面看，滬綜指上方最重要的阻力位是30日和60日均線附近以及2350點(diǎn)的缺口處。在2350點(diǎn)以下的反彈可以看成技術(shù)性反抽，參考意義有限。短線滬綜指的支撐位置在2260點(diǎn)，前期低點(diǎn)2242點(diǎn)左右有強(qiáng)支撐。目前大盤上有壓力、下有支撐，短線可能維持反復(fù)震蕩格局。
下周趨勢(shì) 看多
中線趨勢(shì) 看平
下周區(qū)間 2260-2350點(diǎn)
下周熱點(diǎn) 銀行股、煤炭股
下周焦點(diǎn) 希臘選舉結(jié)果
繼續(xù)謹(jǐn)慎看淡
□申銀萬(wàn)國(guó)(微博)錢啟敏
經(jīng)過(guò)月初的下跌后，本周滬深股市在2300點(diǎn)附近展開(kāi)多空拉鋸，雙方各有換手。從目前看，雖然短線跌勢(shì)趨緩，但總體仍為防御，缺乏上攻動(dòng)力，因此我們從趨勢(shì)上繼續(xù)謹(jǐn)慎看淡。
首先，在5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)明朗后，市場(chǎng)處于短暫的政策真空期。盤面受外圍因素的影響增大，本周的數(shù)次漲跌都和外圍市場(chǎng)存在明顯互動(dòng)，顯示市場(chǎng)本身缺乏動(dòng)力。6月17日的希臘大選結(jié)果未知以及西班牙、意大利長(zhǎng)期國(guó)債利率高企，讓我們對(duì)后市無(wú)法放心高枕而眠。
其次，大盤的企穩(wěn)仍然受到成交量的嚴(yán)重制約。一方面，場(chǎng)內(nèi)存量資金寥寥，成交量始終無(wú)法有效放大。同時(shí)，統(tǒng)計(jì)顯示資金持續(xù)流出，機(jī)構(gòu)資金連續(xù)10周凈流出，營(yíng)業(yè)部千萬(wàn)元級(jí)的客戶不斷消失，百萬(wàn)元便可進(jìn)入貴賓室，有生力量匱乏。另一方面，雖然新股發(fā)行有所減緩，但破發(fā)比例大幅升高，“打新”風(fēng)險(xiǎn)凸顯。后續(xù)排隊(duì)發(fā)行新股近700家，擴(kuò)容壓力難以有效紓解。此外，隨著6月底商業(yè)銀行業(yè)務(wù)考核節(jié)點(diǎn)臨近，短線資金價(jià)格開(kāi)始飆高，月底前資金面將逐漸緊張。
第三，從技術(shù)面看，滬綜指于2300點(diǎn)處構(gòu)筑防線，多方能量散耗而未見(jiàn)明顯進(jìn)展，后市一旦遇利空破位，下探幅度將會(huì)超出預(yù)期。因此，我們?cè)谮厔?shì)上繼續(xù)看淡，操作宜謹(jǐn)慎。
下周趨勢(shì) 看空
中線趨勢(shì) 看空
下周區(qū)間 2250-2320點(diǎn)
下周熱點(diǎn) 暫無(wú)
下周焦點(diǎn) 成交量和供求等外圍因素
短期面臨方向性選擇
□新時(shí)代證券劉光桓
下周海外市場(chǎng)對(duì)市場(chǎng)影響較大，市場(chǎng)態(tài)度非常謹(jǐn)慎，大盤短期內(nèi)將面臨方向性選擇，操作上，靜觀其變應(yīng)是最好策略。
消息面上，國(guó)內(nèi)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策對(duì)市場(chǎng)起到了積極的作用。本周央行在公開(kāi)市場(chǎng)凈投放360億元，以舒緩銀行間資金面，市場(chǎng)獎(jiǎng)金利率出現(xiàn)小幅回落？梢灶A(yù)計(jì)在低通脹的背景下，政府有關(guān)穩(wěn)增長(zhǎng)的政策將會(huì)不斷出臺(tái)和實(shí)施，對(duì)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升將起到積極作用。
海外市場(chǎng)上，本周日希臘大選和下周美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議，將成為全球市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，市場(chǎng)面臨較大的變數(shù)。
技術(shù)面上，本周滬綜指收出一根周陽(yáng)線，顯示大盤在2300點(diǎn)上下有止跌企穩(wěn)跡象，但中線趨勢(shì)仍有走弱可能。日K線上，5日均線走平并與10日均線形成交叉，顯示大盤有在2300點(diǎn)一帶做底的可能，下周是進(jìn)入調(diào)整以來(lái)的第8周，也是海外市場(chǎng)消息明朗的一周，因此下周是比較關(guān)鍵的時(shí)間窗口，大盤是上還是下，將面臨一定的方向性選擇。
下周趨勢(shì) 看平
中線趨勢(shì) 看空
下周區(qū)間 2200-2350點(diǎn)
下周熱點(diǎn) 暫無(wú)
下周焦點(diǎn) 歐債
權(quán)重股走向決定反彈持續(xù)性
□日信證券吳煊
市場(chǎng)對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)放緩的擔(dān)憂正在逐步的緩解，在穩(wěn)增長(zhǎng)的政策基調(diào)下，各項(xiàng)產(chǎn)業(yè)政策、消費(fèi)政策正有序展開(kāi)，投資者預(yù)期的變化將逐步反映到市場(chǎng)，在權(quán)重板塊止跌企穩(wěn)的背景下，股指震蕩反彈格局有望延續(xù)。
從影響市場(chǎng)的因素角度看，歐洲債務(wù)危機(jī)演變的復(fù)雜性及美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭疲軟對(duì)全球金融市場(chǎng)仍將產(chǎn)生持續(xù)的沖擊，值得注意是的，周末希臘將舉行第二次大選，選舉結(jié)果對(duì)于資本市場(chǎng)將會(huì)產(chǎn)生重大影響，對(duì)于A股目前的震蕩筑底形態(tài)也將產(chǎn)生擾動(dòng)。
但從中期看，影響A股走向的關(guān)鍵仍是以降息、減稅及新一輪汽車與家電消費(fèi)刺激政策等一系列穩(wěn)增長(zhǎng)的措施逐漸形成的累積效應(yīng)，而管理層頻頻發(fā)表“A股目前估值處于歷史底部區(qū)間”的觀點(diǎn)也顯示出監(jiān)管層在當(dāng)前位置對(duì)于市場(chǎng)估值的認(rèn)可及對(duì)于A股的呵護(hù)態(tài)度。
展望后市，應(yīng)密切關(guān)注滬綜指在2365點(diǎn)缺口附近的表現(xiàn)。板塊配置上，建議投資者繼續(xù)留意低估值的藍(lán)籌及大消費(fèi)板塊，適當(dāng)關(guān)注政策刺激下水務(wù)板塊。
下周趨勢(shì) 看多
中線趨勢(shì) 看多
下周區(qū)間 2270-2370點(diǎn)
下周熱點(diǎn) 券商、地產(chǎn)
下周焦點(diǎn) 希臘大選
2300點(diǎn)反復(fù)爭(zhēng)奪
□華泰證券(11.46,-0.04,-0.35%)張力
上周大盤跌破上升楔形和半年線后處于相對(duì)弱勢(shì)，而在今年反彈行情中，上升波段日均成交金額低于下跌波段成交金額，這顯示了機(jī)構(gòu)短線炒作的心態(tài)，尤其是6月4日跌破半年線和上升通道支撐后，成交金額都在700億元以下。低迷的成交量顯示主流資金做多意愿不強(qiáng)，我們判斷，2300點(diǎn)仍將面臨反復(fù)爭(zhēng)奪。
市場(chǎng)在2300點(diǎn)反復(fù)爭(zhēng)奪，至少說(shuō)明2280點(diǎn)到2300點(diǎn)一線的支撐力度較強(qiáng)，近期多方在該位置處于死守局面。另外，市場(chǎng)總體還在蓄勢(shì)，多頭的力量仍顯不足，短期藍(lán)籌股“叫好不叫座”的局面仍將延續(xù)，只能耐心等待政策利好的累積。
本周權(quán)重板塊不時(shí)大漲或是回應(yīng)監(jiān)管層“四方面可證藍(lán)籌股是股市價(jià)值所在”，鼓勵(lì)價(jià)值投資，提倡關(guān)注藍(lán)籌股的號(hào)召。金融板塊本周五的強(qiáng)勢(shì)也是對(duì)近期超跌的一種糾正，在目前市場(chǎng)量能下這種強(qiáng)勢(shì)能否持續(xù)投資者當(dāng)予關(guān)注。
監(jiān)管層鼓勵(lì)價(jià)值投資，是由于我國(guó)股市估值長(zhǎng)期偏高，平均市盈率經(jīng)常達(dá)到數(shù)十倍，但是目前已降低至歷史最低水平，與國(guó)際上的主要市場(chǎng)基本相當(dāng)，具備了長(zhǎng)期投資價(jià)值，倡導(dǎo)理性投資的時(shí)機(jī)較好。但綜合各方面情況看，市場(chǎng)對(duì)這一號(hào)召還處于比較糾結(jié)的狀況。
下周趨勢(shì) 看多
中線趨勢(shì) 看多
下周區(qū)間 2250-2350點(diǎn)
下周熱點(diǎn) 板塊輪動(dòng)
下周焦點(diǎn)希臘大選
震蕩整固仍是近期主基調(diào)
□太平洋(7.49,0.11,1.49%)證券周雨
當(dāng)前大盤周線處于空頭排列中，經(jīng)歷了本周的震蕩整理之后，5日均線與10日均線開(kāi)始交匯，下周有望形成“金叉”。考慮到本周成交量并未放大，我們認(rèn)為下周大盤在2300點(diǎn)附近繼續(xù)震蕩整理的概率很大；建議投資者趁大盤整固調(diào)整持倉(cāng)結(jié)構(gòu)，可關(guān)注券商股和小盤送配股等。
消息面上，央行公布的5月金融數(shù)據(jù)顯示，新增中長(zhǎng)期貸款占新增貸款21%，票據(jù)融資占新增貸款29%，貸款結(jié)構(gòu)依然失衡，新增貸款的增加主要來(lái)自于購(gòu)房貸款的增加，實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)資金的需求尚未顯現(xiàn)。
資金面上，受季末銀行存貸比考核及鐵道債、工行次級(jí)債密集發(fā)行影響，短期市場(chǎng)資金壓力增大，流動(dòng)性趨緊。下周到期資金810億，預(yù)計(jì)月底央行還將通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)繼續(xù)釋放流動(dòng)性。
外圍市場(chǎng)上，周末海外市場(chǎng)消息面的變化將成為影響下周大盤走勢(shì)的重要因素。但從長(zhǎng)期來(lái)看，希臘問(wèn)題并不會(huì)因選舉而終結(jié)，不論選舉結(jié)果如何，該國(guó)經(jīng)濟(jì)孱弱的局面都將難以逆轉(zhuǎn)。因此，周末消息面對(duì)A股市場(chǎng)的沖擊是短期性的，投資者切勿將長(zhǎng)期問(wèn)題短期化，左右市場(chǎng)中期走勢(shì)的關(guān)鍵因素仍是經(jīng)濟(jì)何時(shí)觸底。
下周趨勢(shì) 看平
中線趨勢(shì) 看空
下周區(qū)間 2300-2350點(diǎn)
下周熱點(diǎn) 政策面變化
下周焦點(diǎn) 海外市場(chǎng)變化
震蕩蓄勢(shì)后有望挑戰(zhàn)前期缺口
□宏源證券(18.03,0.32,1.81%)邢振寧
有專家指出二季度是我國(guó)經(jīng)濟(jì)最困難的時(shí)點(diǎn)，隨著時(shí)間的推移，二季度即將結(jié)束，經(jīng)濟(jì)最為困難的時(shí)刻也有望逐漸過(guò)去。預(yù)計(jì)大盤在2300點(diǎn)附近震蕩蓄勢(shì)后，有望挑戰(zhàn)前期缺口壓力。
在年內(nèi)最大周陰線出現(xiàn)后，本周大盤呈現(xiàn)修復(fù)式反彈行情，但總體在2300點(diǎn)附近保持震蕩。從周K線收盤情況來(lái)看，周K線雖然仍受制于5周均線的壓制，但是大盤的跌幅已經(jīng)出現(xiàn)收窄，滬綜指與深成指都沒(méi)有再創(chuàng)新低。兩市總成交金額較上周略有放大，體現(xiàn)出市場(chǎng)信心已有一定程度上的恢復(fù)。
此外，管理層表示藍(lán)籌股是股市價(jià)值的真正所在，指出經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中資本市場(chǎng)有重大投資機(jī)遇，這些表態(tài)對(duì)市場(chǎng)心態(tài)的鼓舞起到積極作用。
外圍市場(chǎng)方面，牽動(dòng)市場(chǎng)信心的希臘大選即將開(kāi)始，但是市場(chǎng)擔(dān)憂程度已經(jīng)有所降低。結(jié)合數(shù)據(jù)來(lái)看，歐元區(qū)CPI的下降，加大了歐洲央行采取政策刺激經(jīng)濟(jì)的空間。另?yè)?jù)外媒報(bào)道，G20集團(tuán)各國(guó)央行已經(jīng)同意，一旦希臘選舉結(jié)果導(dǎo)致國(guó)際金融市場(chǎng)嚴(yán)重動(dòng)蕩，各央行將會(huì)協(xié)調(diào)行動(dòng)為金融系統(tǒng)提供足夠流動(dòng)性支持以穩(wěn)定局面。
下周趨勢(shì) 看多
中線趨勢(shì) 看平
下周區(qū)間 2280-2360點(diǎn)
下周熱點(diǎn) 金融、旅游、食品飲料
下周焦點(diǎn) 希臘大選、G20峰會(huì)
面臨方向選擇
□東吳證券(9.67,0.12,1.26%)羅佛傳
本周大盤走出震蕩整固的走勢(shì)，日K線三陽(yáng)兩陰，做多動(dòng)能略占上風(fēng)。展望下周，在國(guó)內(nèi)政策面趨暖和銀行股估值低位的雙重優(yōu)勢(shì)下，大盤具備了反彈的內(nèi)在條件，但仍需關(guān)注各國(guó)對(duì)歐債危機(jī)的立場(chǎng)變化所帶來(lái)的影響，預(yù)計(jì)大盤將打破盤局，做出方向選擇。操作上，建議投資者立足中線，關(guān)注銀行股。
一方面，在經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)回落和復(fù)雜的國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的大背景下，國(guó)內(nèi)政策面有望逐步趨暖。近期，國(guó)家陸續(xù)出臺(tái)了系列產(chǎn)業(yè)的重要規(guī)劃，并采用了降息的貨幣政策，政策面的持續(xù)轉(zhuǎn)暖為A股市場(chǎng)企穩(wěn)反彈創(chuàng)造了良好的條件。
另一方面，銀行板塊有望繼續(xù)反彈，從而封閉指數(shù)下跌空間。銀行板塊5月2日以來(lái)跌幅巨大，平均市盈率低于7倍，估值優(yōu)勢(shì)正逐步被機(jī)構(gòu)認(rèn)可，這從近期大宗交易平臺(tái)機(jī)構(gòu)大量購(gòu)入銀行股以及本周五該板塊的強(qiáng)勢(shì)反彈可見(jiàn)一斑，后市銀行板塊仍將對(duì)市場(chǎng)形成支撐。
可見(jiàn)，大盤已經(jīng)具備反彈的內(nèi)在條件，但考慮到目前市場(chǎng)信心較為脆弱，仍需注意歐債危機(jī)演化所帶來(lái)的影響，本周末希臘選舉結(jié)果、下周多個(gè)歐元區(qū)重要會(huì)議以及美聯(lián)儲(chǔ)的議息結(jié)果都至關(guān)重要。
下周趨勢(shì) 看多
中線趨勢(shì) 看多
下周區(qū)間 2260-2360點(diǎn)
下周熱點(diǎn) 銀行板塊
下周焦點(diǎn) 歐元區(qū)相關(guān)會(huì)議結(jié)果
市場(chǎng)反彈需邁“兩道坎”
□民生證券吳春華
在5月宏觀數(shù)據(jù)好于預(yù)期的影響下，市場(chǎng)迎來(lái)了反彈，但是無(wú)論是反彈的力度還是高度，都缺乏明顯優(yōu)勢(shì)。滬綜指在2300點(diǎn)爭(zhēng)奪異常激烈，按照歷史運(yùn)行軌跡，在上漲過(guò)程中整數(shù)關(guān)口壓力顯而易見(jiàn)，只有有效站穩(wěn)2300點(diǎn)后，市場(chǎng)才會(huì)迎來(lái)真正意義的反彈。
目前，市場(chǎng)反彈仍需邁過(guò)“兩道坎”。首先，市場(chǎng)對(duì)2300點(diǎn)的爭(zhēng)奪仍將延續(xù)；2008年10月28日滬綜指創(chuàng)出1664點(diǎn)新低后，在2000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口持續(xù)了1個(gè)半月的爭(zhēng)奪，最終才形成向上的突破，目前市場(chǎng)對(duì)2300點(diǎn)的爭(zhēng)奪或?qū)⒁蝗鐨v史。其次，滬綜指繼續(xù)向上還面臨著2348-2365點(diǎn)的缺口壓力，只有回補(bǔ)缺口后，站穩(wěn)中短期均線以上，才能認(rèn)為市場(chǎng)持續(xù)走好，否則市場(chǎng)只能是反彈而不是趨勢(shì)性反轉(zhuǎn)。
下周有兩個(gè)事件需要關(guān)注：一個(gè)是6月17日的希臘大選，另一個(gè)是6月21日美聯(lián)儲(chǔ)的議息會(huì)議。如果消息面偏正面，對(duì)市場(chǎng)反彈會(huì)構(gòu)成一定支持，否則將影響市場(chǎng)情緒，從而打破反彈格局，繼續(xù)尋求支撐。
下周趨勢(shì) 看平
中線趨勢(shì) 看平
下周區(qū)間 2250-2350點(diǎn)
下周熱點(diǎn) 水務(wù)、金融
下周焦點(diǎn)外圍市場(chǎng)
2300點(diǎn)將再度失守
□西南證券(12.24,0.02,0.16%)張剛
周五大盤收出帶上下影線的小陽(yáng)線，收至短期均線之上。均線系統(tǒng)處于交匯狀態(tài)，5日均線平緩橫走，短期處于盤整走勢(shì)。下周預(yù)計(jì)外圍股市仍會(huì)對(duì)A股造成困擾，同時(shí)下周資金分流壓力加大，大盤會(huì)再度失守2300點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，建議投資者逢反彈降低持股比例。
希臘和法國(guó)的議會(huì)選舉將決定歐債危機(jī)能否順利解決，目前國(guó)際和國(guó)內(nèi)股市對(duì)此充滿樂(lè)觀預(yù)期，但歐盟區(qū)矛盾明顯加劇，即便是被救助國(guó)也難以在反緊縮和獲得援助之間取舍，主要會(huì)議上也難形成一致意見(jiàn)。如果歐美啟動(dòng)印鈔機(jī)，將加大中國(guó)經(jīng)濟(jì)調(diào)控的難度。
新股發(fā)行方面，下周新股發(fā)行數(shù)量增加至4只，但破發(fā)現(xiàn)象或減弱資金分流效應(yīng)。具體來(lái)看，6月18日擬在深市創(chuàng)業(yè)板上市的天壕節(jié)能將發(fā)行，6月19日擬在深市創(chuàng)業(yè)板上市的兆日科技將發(fā)行，6月21日擬在深市中小板上市的億利達(dá)將發(fā)行，擬在深市創(chuàng)業(yè)板上市的津膜科技將發(fā)行。
此外，港股ETF可能在6月底7月初推出。屆時(shí)，境內(nèi)投資者將增加合法的投資境外股市的渠道，但或引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂資金分流，從而出現(xiàn)套現(xiàn)壓力。
下周趨勢(shì) 看空
中線趨勢(shì) 看空
下周區(qū)間 2200-2320點(diǎn)
下周熱點(diǎn) 醫(yī)藥、釀酒食品板塊
下周焦點(diǎn) 歐債危機(jī)、成交量
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