匯金增持傳聞刺激銀行股飆升

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　　本報(bào)記者 趙怡雯

　　在匯金增持銀行股的傳聞?dòng)绊懴�，上周五銀行股一改頹勢(shì)，成為大盤的反攻主力軍。盡管銀行股存在估值修復(fù)機(jī)會(huì)，但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，考慮到銀行的經(jīng)營(yíng)模式短期內(nèi)難以發(fā)生根本性變革，因此銀行業(yè)缺乏整體性機(jī)會(huì)。

　　上周五，銀行股出現(xiàn)罕見的放量集體上漲，其中，寧波銀行(9.99,0.00,0.00%)盤中激進(jìn)漲停。截至收盤，寧波銀行大漲7.65%，南京銀行(8.62,0.00,0.00%)上漲5.19%，興業(yè)銀行(12.95,0.00,0.00%)上漲4.10%，華夏銀行(9.50,0.00,0.00%)、深發(fā)展A(15.16,0.00,0.00%)漲幅均超過(guò)3%。

　　對(duì)于上周五銀行股的發(fā)力，市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為是由于匯金再度出手買入銀行股的傳聞。業(yè)內(nèi)人士指出，四大行股價(jià)已經(jīng)逼近今年第一季度的最低價(jià)。即使按照理論最低值計(jì)算，目前銀行股股價(jià)也已經(jīng)逼近匯金公司今年增持的成本價(jià)。而且，銀行股自5月初連續(xù)下挫以來(lái)，板塊整體跌幅已逾10%，個(gè)股更是慘跌一片。從估值上看，四大行已逼近去年10月匯金高調(diào)宣布增持時(shí)候的估值。因此，目前匯金增持的時(shí)間窗口已經(jīng)打開。

　　而政策面上，也不乏有激勵(lì)銀行股反彈的好消息。據(jù)悉，銀監(jiān)會(huì)日前正式公布《商業(yè)銀行資本管理辦法(試行)》(簡(jiǎn)稱《辦法》)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，與《商業(yè)銀行資本管理辦法(征求意見稿)》相比，《辦法》對(duì)系統(tǒng)重要銀行和非系統(tǒng)重要銀行的資本監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)未調(diào)整，仍分別為11.5%和10.5%，這要好于市場(chǎng)預(yù)期。

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行(2.85,0.00,0.00%)業(yè)研究中心主任郭田勇(微博)認(rèn)為，11.5%和10.5%的資本充足率監(jiān)管要求與國(guó)內(nèi)現(xiàn)行監(jiān)管要求保持一致，這考慮到金融危機(jī)后巴塞爾協(xié)議的要求，也考慮了國(guó)內(nèi)銀行業(yè)的實(shí)際情況。目前各家商業(yè)銀行均已達(dá)標(biāo)，不會(huì)增加銀行的壓力。

　　盡管上周五銀行股大漲，重新燃起市場(chǎng)投資者對(duì)銀行股估值修復(fù)行情的期待，但廣州證券認(rèn)為，在銀行的經(jīng)營(yíng)模式短期內(nèi)難以發(fā)生根本性變革的前提下，今年下半年全行業(yè)盈利的增長(zhǎng)情況仍然決定于“量”能在多大程度上彌補(bǔ)“價(jià)”的回落。

　　廣州證券指出，短期內(nèi)，在行業(yè)缺乏整體性機(jī)會(huì)的時(shí)候更偏向于持謹(jǐn)慎態(tài)度，暫時(shí)維持銀行業(yè)“中性”投資評(píng)級(jí)。而基于銀行估值處于安全邊際的考慮，在貨幣政策逐漸放松，資產(chǎn)質(zhì)量方面的不確定性逐漸明朗，以及流動(dòng)性不足的現(xiàn)狀得到改善時(shí)，銀行也不乏估值修復(fù)的機(jī)會(huì)。