張志斌
在經(jīng)歷兩個(gè)交易日的短暫盤整之后，A股市場(chǎng)周四再續(xù)跌勢(shì)，上證指數(shù)更是跌破了2200點(diǎn)整數(shù)位，再創(chuàng)5個(gè)月以來(lái)的低點(diǎn)，市場(chǎng)人士認(rèn)為股指近來(lái)有加速趕底之勢(shì)，反彈或?qū)⒁挥|即發(fā)。
上證指數(shù)周四報(bào)收于2195.84點(diǎn)的全天低位，再創(chuàng)5個(gè)月來(lái)的收盤新低，全天下跌21.09點(diǎn)，跌幅為0.95%。深成指報(bào)收9383.27點(diǎn)，下跌33.23點(diǎn)，跌幅為0.35%。兩市全天合計(jì)成交1067億元，較上一交易日小幅增加。
一位私募基金人士認(rèn)為，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)加速回落，國(guó)際環(huán)境動(dòng)蕩不安，再加上市場(chǎng)擴(kuò)容壓力難解，使得A股市場(chǎng)看空情緒難以緩解。從目前整個(gè)市場(chǎng)大環(huán)境、投資者心態(tài)、量能水平和熱點(diǎn)表現(xiàn)等方面來(lái)看，當(dāng)下市場(chǎng)弱勢(shì)依然明顯，短期整體格局仍以震蕩探底為主。A股市場(chǎng)估值目前處于歷史低位，隨著政府穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策的不斷推出，影響國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速有所回落的陰霾將漸次退去，長(zhǎng)期資金入市渠道正不斷拓寬，而此時(shí)股指無(wú)量加速下挫，不排除加速趕底的可能。一些新上市的小盤股近期逆勢(shì)上漲，顯示有活躍資金在伺機(jī)尋找行情突破口。因此，短期內(nèi)在股指連續(xù)下挫，空方力量集中釋放之后，超跌反彈隨時(shí)可現(xiàn)，投資者應(yīng)密切關(guān)注成交量變化。
高華證券策略分析師王漢鋒則認(rèn)為，有關(guān)政策周期推動(dòng)A股市場(chǎng)周期的分析框架依然適用，但近期內(nèi)市場(chǎng)仍可能保持震蕩態(tài)勢(shì)。政策放松的推動(dòng)作用尚未完全顯現(xiàn)，需求疲軟加大去庫(kù)存壓力并導(dǎo)致利潤(rùn)率降低，近期盈利風(fēng)險(xiǎn)有所加劇。下調(diào)利潤(rùn)率假設(shè)，將滬深300(2425.616,-0.11,-0.00%)指數(shù)2012年/2013年自上而下的盈利增長(zhǎng)預(yù)測(cè)從7.4%/16.6%分別下調(diào)至3.6%/11.4%，同時(shí)將滬深300指數(shù)2012年底股指點(diǎn)位預(yù)測(cè)從3100點(diǎn)下調(diào)至2950點(diǎn)。
太平洋(6.69,0.00,0.00%)證券策略分析師周雨則表示，多重經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)驗(yàn)證上半年經(jīng)濟(jì)仍在探底進(jìn)程中：經(jīng)濟(jì)缺乏內(nèi)生性動(dòng)力、整體仍處于去庫(kù)存狀態(tài)中；企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況惡化、工業(yè)回升乏力、三駕馬車同時(shí)減速，進(jìn)出口雖偶然走強(qiáng)，但與周邊經(jīng)濟(jì)體的數(shù)據(jù)并不匹配。5月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)扭轉(zhuǎn)了4月加速下滑的趨勢(shì)，但尚未顯示出經(jīng)濟(jì)觸底的信號(hào)。未來(lái)數(shù)月，經(jīng)濟(jì)還將處于低位。但在今年經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)硬著陸風(fēng)險(xiǎn)的概率非常低。
展望下半年，周雨稱，在當(dāng)前的政策條件之下，靜觀經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利的自然觸底、緩慢復(fù)蘇。這個(gè)過(guò)程是在迎來(lái)牛市之前無(wú)法逾越的。對(duì)于下半年，左右市場(chǎng)的關(guān)鍵變量還是經(jīng)濟(jì)與政策。其中，經(jīng)濟(jì)見(jiàn)底的預(yù)期，成為左右大盤中期走勢(shì)的重要因素。而結(jié)合當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境，判斷下半年市場(chǎng)大致的走勢(shì)為先上后下，相對(duì)更看好三季度的市場(chǎng)環(huán)境。
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