圍繞2200點(diǎn)震蕩
申銀萬國(微博)錢啟敏
本周滬深股市表現(xiàn)分化，深強(qiáng)滬弱，消費(fèi)類及小市值題材股受到追捧。從目前看，雖然市場活躍度有所提高，但持續(xù)走強(qiáng)缺乏抓手，調(diào)整格局總體難以改變。
首先，市場總體上仍處在弱勢格局當(dāng)中，盤中交易乏善可陳，漲停個(gè)股明顯減少。宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)期不佳，也使市場謹(jǐn)慎觀望情緒極為濃重，后市即便出現(xiàn)反彈，也以技術(shù)性超跌反彈為主，反彈力度、持續(xù)性均不理想。
其次，周五午市兩市放量走強(qiáng)，從領(lǐng)漲的板塊看，還是擺脫不了喝酒吃藥加食品的大消費(fèi)套路，并沒有出現(xiàn)有新意的亮點(diǎn)。
第三，由于降息壓縮了銀行業(yè)的利潤空間，使部分利潤分流至實(shí)體經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)，因此銀行股承壓較為明顯，將給股指權(quán)重帶來負(fù)面影響。加之目前場內(nèi)資金持續(xù)流出，存量資金捉襟見肘，而新股發(fā)行不斷，供求關(guān)系緊張難以給市場帶來量價(jià)上的良性互動(dòng)。
此外，下周統(tǒng)計(jì)局將公布今年二季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，從周四央行匆忙降息看，市場對最終數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)不佳。如果這一推測得以驗(yàn)證，那么經(jīng)濟(jì)面仍將制約股市，延長大盤調(diào)整探底的時(shí)間和空間？傮w看，短線調(diào)整未盡，中線底部不明；投資者操作宜謹(jǐn)慎，追高意義不大。
下周趨勢 看平
中線趨勢 看空
下周區(qū)間 2170-2230點(diǎn)
下周熱點(diǎn) 暫無
下周焦點(diǎn) 二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)
市場信心需持續(xù)利好支撐
光大證券(12.92,0.48,3.86%)曾憲釗
雖有央行連續(xù)逆回購的利好，但新三板的擴(kuò)容和企業(yè)利潤的下降仍拖累A股，即使降息利好出臺也僅使得滬指在2200點(diǎn)反復(fù)拉鋸，在經(jīng)濟(jì)有明確好轉(zhuǎn)預(yù)期之前，大盤權(quán)重股仍難以獲得實(shí)質(zhì)性支撐，降息對A股市場利好有限，市場信心仍需要持續(xù)的利好支撐。
周四央行公布了非對稱性降息的決定，與上次降息的時(shí)間相隔不足一個(gè)月，顯示穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的需求提升，政府繼續(xù)推出刺激政策的概率增大。中期來看，貨幣政策對經(jīng)濟(jì)的提振作用正在減緩，貸款利率的浮動(dòng)下限達(dá)到4.2%，利率政策的可用空間減；另外，市場預(yù)期二季度非銀行業(yè)利潤下滑程度接近10%，即使制造業(yè)利潤在三、四季度反彈，下半年利潤增速要修補(bǔ)上半年形成的缺口也還有一段過程，A股市場仍需要持續(xù)的利好來累積發(fā)酵，才能顯現(xiàn)出大的拐點(diǎn)。
我們認(rèn)為，隨著十八大召開日漸臨近，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的需求將逐步增大，考慮到產(chǎn)業(yè)調(diào)結(jié)構(gòu)并非一日之功，后續(xù)財(cái)政政策和貨幣政策共振的概率較大。在政策對經(jīng)濟(jì)的刺激作用顯現(xiàn)之前，A股指數(shù)仍將反復(fù)尋求支撐，然后逐步走強(qiáng)；操作上，投資者可關(guān)注中報(bào)超預(yù)期增長，以及高送轉(zhuǎn)、大消費(fèi)、政策利好驅(qū)動(dòng)等三條主線機(jī)會(huì)。
下周趨勢 看多
中線趨勢 看空
下周區(qū)間 2180-2330
下周熱點(diǎn) 旅游、保險(xiǎn)、醫(yī)藥
下周焦點(diǎn) 宏觀數(shù)據(jù)、中報(bào)地雷
“小雙底”有望實(shí)現(xiàn)
宏源證券(16.80,0.93,5.86%)邢振寧
本周大盤明顯受制于2250點(diǎn)壓制，出現(xiàn)沖高回落走勢。就在市場擔(dān)心2132點(diǎn)會(huì)快速失守之際，2180點(diǎn)上方再度出現(xiàn)多頭護(hù)盤力量。從K線形態(tài)上看，結(jié)合6月29日的中陽走勢，大盤已構(gòu)成了“小雙底”雛形。由于周五的帶量長陽回補(bǔ)了周四跳空缺口，加上近期的兩次“陽包陰”走勢，市場短期下跌空間得到較大程度上的封殺，階段性反彈行情或?qū)⒊霈F(xiàn)。
一個(gè)月內(nèi)的兩次降息的確令市場感到意外，且央行此次又是在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布前采取行動(dòng)，這容易加重市場對國內(nèi)6月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的擔(dān)憂情緒，而忽視管理層刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展的決心。周五上午的下跌，就是市場主力利用大多數(shù)投資者的這種擔(dān)憂情緒，刻意打壓股指以達(dá)到吸籌目的的結(jié)果。
實(shí)際上，盡管經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)還沒有亮相，但對于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的利空因素，市場在大盤6月底急跌時(shí)已經(jīng)有所消化。下半年伊始，寬松利好政策頻頻配合，再結(jié)合技術(shù)走勢判斷，大盤階段性反彈行情的條件逐漸成熟，但趨勢性上漲行情受經(jīng)濟(jì)基本面因素制約依然難以實(shí)現(xiàn)。
通過小雙底走勢判斷，預(yù)計(jì)反彈初級壓力位在2250點(diǎn)雙底頸線位置，重要壓力位大概在2300點(diǎn)附近。投資策略上，建議關(guān)注距離中報(bào)業(yè)績公布時(shí)間偏長，尚未進(jìn)入拉升階段的中報(bào)預(yù)增股，以及下半年受益利好政策支持的板塊。
下周趨勢 看多
中線趨勢 看平
下周區(qū)間 2200-2280點(diǎn)
下周熱點(diǎn) 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)
下周焦點(diǎn) 新材料、新能源車、機(jī)械
等待政策利好共振
東吳證券(8.75,0.41,4.92%)羅佛傳
經(jīng)過前期持續(xù)下跌后，大盤下跌勢頭有所減緩，后市隨著政策利好累積效應(yīng)的逐步顯現(xiàn)，大盤跌幅和跌速將逐步收斂，K線形態(tài)陰陽交替的概率更大，有望改變單邊下行的走勢。
近期政策和消息面利好頻現(xiàn)。央行在連續(xù)兩周開展大手筆逆回購后，本周再次啟用降息措施，一個(gè)月內(nèi)降息兩次，歷史罕見。政策及時(shí)出手有利于經(jīng)濟(jì)提前筑底，并提振投資和消費(fèi)的信心。另外，疲弱的股指并沒有阻擋機(jī)構(gòu)抄底A股的步伐，除國內(nèi)匯金公司和險(xiǎn)資二季度繼續(xù)增持銀行股外，外資機(jī)構(gòu)也加入了抄底A股的行列，韓國央行高調(diào)表示已將3億美元的QFII額度全部買入A股，卡塔爾也將申請50億美元額度主要用于A股投資。隨著政策和消息面利好累積效應(yīng)的釋放，多方能量有望重新積聚，股市終將作出積極反應(yīng)。
但經(jīng)過前期持續(xù)下跌后，投資者信心遭受重創(chuàng)，市場觀望氣氛濃厚；且市場熱點(diǎn)零散、輪動(dòng)過快，難以制造良好的賺錢效應(yīng)以吸引場外資金介入。另外，技術(shù)上大盤至今未收復(fù)2478點(diǎn)和2453點(diǎn)調(diào)整下來所形成的雙頭形態(tài)的頸線位2242點(diǎn)，這一點(diǎn)位已成為短期多空雙方的分水嶺，后市需重點(diǎn)關(guān)注其得失。
總體來看，短期股指反彈的動(dòng)能在增強(qiáng)，但反彈高度或?qū)⒂邢。操作上，建議穩(wěn)健的投資者繼續(xù)耐心等待趨勢的轉(zhuǎn)好，激進(jìn)的投資者可逢低關(guān)注中報(bào)預(yù)增和具有高送轉(zhuǎn)潛力的個(gè)股。
下周趨勢 看平
中線趨勢 看多
下周區(qū)間 2180-2250點(diǎn)
下周熱點(diǎn) 航天軍工
下周焦點(diǎn) 2242點(diǎn)得失
反彈難以持續(xù)
西南證券(10.58,0.26,2.52%)張剛
本周前四個(gè)交易日的日成交金額均處于1000億元至1100億元左右的低迷水平，周五放大至1400億元的中等水平，顯示市場做多積極性有所恢復(fù)。下周即將披露的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)期不佳，將處于利空釋放階段，但半年報(bào)披露也將拉開序幕，多數(shù)周期性行業(yè)的上市公司業(yè)績地雷將引爆，大盤將會(huì)再度考驗(yàn)2200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，建議投資者逢反彈降低持股比例。
新股發(fā)行方面，未來兩周保持每周3家公司的發(fā)行節(jié)奏，資金面的影響不大。具體來看，下周將有博林特、潤和軟件、銀邦股份三只新股分別于7月9日和7月10日在深市上市。
消息面上，下周將進(jìn)入經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的密集披露期。從6月份制造業(yè)PMI指數(shù)創(chuàng)七個(gè)月新低，以及央行年內(nèi)第二次降息的情況看，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將釋放利空效應(yīng)。為應(yīng)對全球性經(jīng)濟(jì)放緩，中國、歐洲都進(jìn)行降息，英國也擴(kuò)大量化寬松規(guī)模，但短期單憑貨幣政策恐難扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)頹勢。
技術(shù)面上，大盤均線系統(tǒng)維持空頭排列的發(fā)散狀態(tài)，但5日均線橫走，呈現(xiàn)盤整格局。擺動(dòng)指標(biāo)顯示，大盤在中勢區(qū)上翹，多空力量處于均衡態(tài)勢，中期走向有待抉擇。布林線上，股指處于空頭市道，向上觸及中軌，線口收斂，呈現(xiàn)震蕩整理形態(tài)。
下周趨勢 看空
中線趨勢 看空
下周區(qū)間 2180-2250點(diǎn)
下周熱點(diǎn) 消費(fèi)類的醫(yī)藥、釀酒食品板塊
下周焦點(diǎn)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、成交量
市場正在醞釀反彈
民生證券吳春華
在10日均線處遇阻回落后，股指又開始了探底的走勢，2200點(diǎn)再次成為多空雙方爭奪的焦點(diǎn)。后市，6月一系列宏觀數(shù)據(jù)如果能夠好于預(yù)期，市場則將繼續(xù)反彈；否則，仍將在2200點(diǎn)展開爭奪。目前大盤在技術(shù)上依然處于筑底的過程，但連續(xù)下挫后，市場的風(fēng)險(xiǎn)也在釋放中，多空雙方的力量在2200點(diǎn)區(qū)間基本已達(dá)到平衡。
首先，在不到一個(gè)月的時(shí)間里，央行兩次降息，說明政策調(diào)控的力度在不斷增強(qiáng)。由于市場積弱已久，投資者對政策面容易放大利空而忽視利好，政策的利好效應(yīng)積累到一定的程度后，才會(huì)使市場出現(xiàn)大的轉(zhuǎn)機(jī)，目前來看，這種變化正在逐步形成。當(dāng)然，經(jīng)濟(jì)沒有真正企穩(wěn)，也會(huì)給投資心態(tài)帶來影響。從反映經(jīng)濟(jì)的煤電油三大風(fēng)向標(biāo)來看，經(jīng)濟(jì)依然是筑底的過程，向上拐點(diǎn)尚未出現(xiàn)。
其次，市場資金緊張的格局有望得到改善。存款利率下降后，一些資金可能會(huì)回流市場，進(jìn)行新股申購；而QFII額度的申請和不斷擴(kuò)大、養(yǎng)老金稅收優(yōu)惠政策在年內(nèi)出臺等，有望為市場帶來增量資金。
最后，中報(bào)業(yè)績預(yù)增個(gè)股受到青睞，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)增多。滬深兩市的中報(bào)披露將在7月11日拉開序幕，有高送轉(zhuǎn)或者業(yè)績預(yù)增較多的個(gè)股近期受到市場青睞。雖然我們不能預(yù)期會(huì)有一波中報(bào)行情，但是結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)在不斷增多，說明投資心態(tài)在逐步回穩(wěn)。
下周趨勢 看多
中線趨勢 看平
下周區(qū)間 2180-2280點(diǎn)
下周熱點(diǎn) 文化、消費(fèi)板塊
下周焦點(diǎn) 宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)
有望展開技術(shù)性反彈
新時(shí)代證券劉光桓
本周滬深股市主要圍繞2200點(diǎn)上下震蕩，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳成為A股市場弱市格局的主要誘因之一。下周將公布的二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)不樂觀，將對市場形成一定抑制。但大盤近期的下跌已提前消化部分利空，在政策利好鼓舞下，后市可能展開一波技術(shù)性反彈行情。
從宏觀基本面看，7月1日國內(nèi)6月份PMI公布為50.2%，創(chuàng)7個(gè)月以來新低，表明宏觀經(jīng)濟(jì)仍在繼續(xù)探底之中。11個(gè)分項(xiàng)指數(shù)顯示宏觀經(jīng)濟(jì)延續(xù)逐季回落趨勢，預(yù)計(jì)三季度中、末期可能觸底反彈。
從流動(dòng)性方面看，周四晚央行宣布下調(diào)基準(zhǔn)利率，有望釋放4000億元資金，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)與A股市場形成重大利好，但利好效果的顯現(xiàn)存在時(shí)滯。從目前市場資金面情況看，未來下調(diào)存準(zhǔn)率的可能性仍然存在，有助市場形成持續(xù)利好預(yù)期。
從技術(shù)面看，周五大盤站在了5日、10日均線之上，未來有繼續(xù)走好的可能。形態(tài)上，畢竟大盤調(diào)整已有一定的幅度和時(shí)間，做空能量有較大的釋放，向下空間已不大，大盤本周五的中陽線與上周五的中陽線有形成小雙底的跡象，顯示大盤短期內(nèi)有在2200點(diǎn)下方形成底部的可能。盡管大盤中線趨勢還未走好，但盤中結(jié)構(gòu)性行情還是可以期待。
下周趨勢 看多
中線趨勢 看平
下周區(qū)間 2180-2280點(diǎn)
下周熱點(diǎn) 釀酒、有色
下周焦點(diǎn) 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)
上下兩難多看少動(dòng)
信達(dá)證券劉景德
在降息利好消息的刺激下，7月6日大盤終于出現(xiàn)反彈，但反彈的力度并不強(qiáng)，量能有所放大。引領(lǐng)大盤反彈的主要力量是券商、有色金屬、白酒、醫(yī)藥等，而銀行股普遍出現(xiàn)大幅下跌。銀行股權(quán)重較大，只要銀行股不能止跌回穩(wěn)，即使其它板塊輪番上漲，也難以形成持續(xù)反彈行情。
降息對股市存在利好，但不能改變股市的運(yùn)行趨勢。首先，降息很難改變上市公司業(yè)績下滑的趨勢，通過M2大幅增長來拉動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)的增長，可能會(huì)帶來新的金融危機(jī)。其次，降息可能改善流動(dòng)性，但是股市如果沒有賺錢效應(yīng)，將很難吸引規(guī)模資金介入。另外，降息并不能改變A股中期下跌趨勢；前次降息，大盤不漲反跌。此次降息刺激股市出現(xiàn)反彈，可謂難能可貴。主要是近期股指跌幅較大，技術(shù)上嚴(yán)重超跌，因此在利好消息的刺激下出現(xiàn)超跌反彈。
從技術(shù)上分析，6月29日的低點(diǎn)2188點(diǎn)的支撐在本周被擊穿，意味著股指下探的過程并未結(jié)束。目前10日、30日、60日均線形成空頭排列，中期下跌的趨勢也未改變。短線看，MACD綠柱線逐步縮短，KDJ指標(biāo)也顯示將有技術(shù)性反彈，但反彈難以持續(xù)，可能形成反復(fù)震蕩格局。
下周趨勢 看多
中線趨勢 看平
下周區(qū)間 2180-2260點(diǎn)
下周熱點(diǎn) 醫(yī)藥股、煤炭股
下周焦點(diǎn) 成交量能否有效放大
或迎小幅超跌反彈
太平洋(6.84,0.21,3.17%)證券周雨
滬深兩市周線分別收取帶有反轉(zhuǎn)意味的十字星線和錘頭形態(tài)，預(yù)示或迎來超跌反彈。但6月份信貸數(shù)據(jù)或遠(yuǎn)不及預(yù)期，說明當(dāng)前需求疲軟的基本面尚無改善跡象，對于未來反彈的高度，我們持謹(jǐn)慎態(tài)度。操作上，近幾周中小市值板塊走勢明顯超越大盤，部分次新股更在大盤低迷之際逆勢而上，短期被低估的新股仍值得關(guān)注。
消息面上，央行下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，大盤隨后走出金針探底的走勢，說明市場對降息帶來的利好并不敏感。我們認(rèn)為，此次降息意在放松流動(dòng)性、對沖下滑的經(jīng)濟(jì)形勢，亦或許暗示周末即將公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不盡如人意。今年上半年，我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，二季度官方PMI指數(shù)加速回落，說明企業(yè)經(jīng)營情況正在惡化。同時(shí)，5月CPI超預(yù)期下行，為貨幣政策的調(diào)整騰挪出空間。從泰勒規(guī)則看國內(nèi)利率走勢，在經(jīng)濟(jì)下行、通脹回落的背景下，降息順理成章。但降息意在經(jīng)濟(jì)，對股市的影響投資者或不宜過分樂觀。
海外市場方面，歐洲央行降息幅度基本符合市場預(yù)期，但我們認(rèn)為實(shí)際效果有限，畢竟降息并不能改變商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)偏好和放貸意愿，也對解決銀行去杠桿導(dǎo)致的信貸供給收縮并無幫助。
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下周區(qū)間 2200-2260點(diǎn)
下周熱點(diǎn) 宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)
下周焦點(diǎn) 政策面變化
反彈有望延續(xù)
日信證券吳煊
本周市場走勢一波三折，周四晚間央行意外宣布降息，歐盟、英國也同步跟進(jìn)，全球性政策放松趨勢隱現(xiàn)。受利好消息影響周五股指雖早盤延續(xù)調(diào)整走勢，但午后在金融、地產(chǎn)等權(quán)重板塊的提振下震蕩走高。后市如消息面無較大利空出現(xiàn)，股指超跌反彈格局有望延續(xù)。
從本周板塊表現(xiàn)看，從周五表現(xiàn)看，貨幣政策放松推動(dòng)了強(qiáng)周期板塊反彈，后期伴隨著指數(shù)的逐步企穩(wěn)，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好上升，不排除市場熱點(diǎn)向周期股轉(zhuǎn)變的可能性。
從影響市場的因素角度看，國內(nèi)方面，央行一個(gè)月之內(nèi)連續(xù)兩次下調(diào)基準(zhǔn)利率，表明實(shí)體經(jīng)濟(jì)的下滑可能超出決策層預(yù)期，也顯示了管理層把穩(wěn)增長放在首位的決心。從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，降息不會(huì)改變市場運(yùn)行的趨勢，但伴隨著降息對于實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響逐步顯現(xiàn)，投資者預(yù)期也將發(fā)生變化，因此，本次降息對市場中期構(gòu)成利好。國際方面，全球性政策放松或已悄然啟動(dòng)，后期資產(chǎn)價(jià)格被推高將不可避免。
從技術(shù)上看，滬綜指收出中陽線，形態(tài)重回10日均線上方，預(yù)期短線市場仍有望延續(xù)反彈態(tài)勢，后市關(guān)注2280-2300點(diǎn)區(qū)間阻力。板塊配置上，建議繼續(xù)留意表現(xiàn)強(qiáng)勢的消費(fèi)及中報(bào)超預(yù)期的板塊，中線注意市場風(fēng)格的轉(zhuǎn)變，適當(dāng)關(guān)注周期股表現(xiàn)。
下周趨勢 看多
中線趨勢 看多
下周區(qū)間 2180-2300點(diǎn)
下周熱點(diǎn) 地產(chǎn)、消費(fèi)
下周焦點(diǎn) 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)
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