資料圖本報記者 鄭洞宇
老張的財富增長史極富深圳特色。上世紀八十年代末，老張從外地來到深圳，文化程度不高的他打過散工、擺過地攤。與許多老股民一樣，他的人生轉(zhuǎn)機出現(xiàn)在上世紀九十年代初，通過買股票實現(xiàn)了財富的快速積累。但就在今年6月，老張“背棄”了這個讓他發(fā)跡的A股市場。
“現(xiàn)在資產(chǎn)安全最重要！痹谝恍I(yè)內(nèi)人士看來，老張的這句話代表了多數(shù)大戶的心聲。6月A股保證金大幅流出1967億元，其背后的動因與流向折射出富人群體理財觀的轉(zhuǎn)變。
富人理財心經(jīng)變
“可以說是股票改變了我的一生！爆F(xiàn)在住著豪宅、開著名車的老張，將自己的富裕歸功于股市。上世紀九十年代初，老張將省吃儉用存下的錢連日排隊購買了股票！澳菚r只要敢買，永遠不怕被套！崩蠌埢貞浀。2002年，老張辦起了服裝加工廠，創(chuàng)業(yè)資金就來自炒股所得。此后幾年，股市雖然不好，但老張的加工廠效益不錯，因此即便是2005年之前的那波大熊市，老張也敢拿工廠的利潤給自己補倉，“只要實業(yè)情況不差，上市公司的股價早晚會漲起來！崩蠌堈f。
但是現(xiàn)在，有著20余年股齡的老張有了新看法——股市不可戀戰(zhàn)。多年以來，一直是實業(yè)和股市雙線作戰(zhàn)的他對經(jīng)濟形勢敏感，近一年他明顯感到生意難做，股市更無大機會。在這種感觀驅(qū)使下，他索性將炒股資金全部轉(zhuǎn)移到銀行理財產(chǎn)品。
像老張這種靠炒股致富的A股鐵桿粉絲都選擇轉(zhuǎn)身而去，在一些業(yè)內(nèi)人士看來并不奇怪。某國有銀行客戶經(jīng)理表示，盡管今年央行已兩次降息，導致銀行理財產(chǎn)品收益率明顯縮水，但近期仍有不少主動上門買這類產(chǎn)品的大客戶，他們多數(shù)是從股市輾轉(zhuǎn)而來。
這家銀行有一位靠炒股致富的重量級客戶，他在6月初表示，“應該徹底空倉，大盤可能跌破兩千點。”他將大量資金放在存款和銀行理財產(chǎn)品上。這種現(xiàn)象折射著資產(chǎn)安全成為富人現(xiàn)階段最為重視的大事。天馬資產(chǎn)董事長康曉陽(微博)曾在一次券商內(nèi)部會議上表示，現(xiàn)在要考慮的是資產(chǎn)的安全性，而不是增值。
中國證券投資者保護網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，截至6月29日，證券市場交易結(jié)算資金余額為6081億元，而6月1日的余額為8103億元，當月累計流出1967億元。
A股資金面研究專家、上海金耕信息運營總監(jiān)金學偉認為，近兩千億元股票保證金主要涌向了銀行理財產(chǎn)品，炒股資金信心缺失導致他們選擇了更為保險的投資標的。還有一個重要流出方向就是民營企業(yè)主提取資金修補自身資產(chǎn)負債表。民營資本一環(huán)扣一環(huán)，一家民營企業(yè)出問題就會牽扯到多家民營企業(yè)，這一問題對股市資金的分流有潛在放大效應。
券商打響保衛(wèi)戰(zhàn)
證券保證金的巨額流失對于券商而言無疑是切膚之痛。
時鐘指向7月12日晚8時，深圳某券商營業(yè)部資深客戶經(jīng)理老劉仍在打電話與客戶交流。證券保證金流失讓老劉充滿危機感，自覺地開始加班加點。
他告訴中國證券報(微博)記者，一些資金量大的老客戶多數(shù)對股市已然心淡，寧愿把資金轉(zhuǎn)出賬戶。甚至有股民稱，轉(zhuǎn)走錢是想約束自己，放存款或買銀行理財產(chǎn)品，至少可以控制自己不“手癢”亂買股票導致虧損！耙郧巴扑]的股票漲五六個點都滿足不了他們的胃口，現(xiàn)在則是"少虧當賺"！崩蟿⒄f。
為了對抗攬儲以及銀行理財對券商保證金賬戶的“吸血”，今年多家券商推出債券質(zhì)押式報價回購產(chǎn)品，到期年化收益率最高在3%左右。老劉就在積極向客戶推薦這項券商保證金管理業(yè)務，由于內(nèi)容專業(yè)，老劉經(jīng)常一個電話就得解釋半個鐘頭，雖然講得口干舌燥，但至少能起到減少客戶資金流失的作用。
老劉說：“現(xiàn)在券商開發(fā)新客戶不容易，更需注重對老客戶的服務，特別是二八定律中的核心客戶。我現(xiàn)在告訴客戶股市在底部隨時可能出現(xiàn)機會，如果把資金轉(zhuǎn)到銀行理財產(chǎn)品，可能會錯失遠遠超過理財產(chǎn)品全年收益的一波反彈！
一位資深業(yè)內(nèi)人士表示，券商未來會更注重發(fā)揮研究所優(yōu)勢，對客戶進行大類資產(chǎn)配置以及價值投資的引導，方能對抗銀行對證券賬戶資金的分流。許多券商投顧在市場低迷時已不推薦股票，而是推薦國債逆回購、債券等低風險產(chǎn)品。有的券商為了方便客戶操作現(xiàn)金管理業(yè)務，還推出了專門的軟件，這種軟件可與股票交易軟件綁定，客戶開展保證金管理業(yè)務時，只需將鼠標點一下，進出非常方便，年化收益率最高可達3.5%，這項服務頗受大額投資者歡迎。
十年一夢能漲否
“富人現(xiàn)階段之所以對股市避之不及，是因為未來十年，炒股可能如同在沙池中尋找碎銀子！鄙钲谛氯A鼎資本管理投資決策主席名道說。
名道也是第一批股民，他回憶說，1990年至2001年的A股市場猶如滿山偏野的映山紅。當時原始股只需一元錢就能買到，市場只有幾十只股票根本無需分析選股，只需排隊購買并持有，是股票都能賺錢。2001年至2011年，A股則如同帶刺的野玫瑰，十年漲幅近乎于零，有人成功，有人則走向毀滅。在談及未來十年時，名道頗顯悲觀。他認為，未來A股市場更像是夾雜著罌粟的花叢，“或許噩夢會比美夢多！泵勒f。
有些民間高手管理的富人股票賬戶，今年資金被提走了70%。對行情看得透徹的高手對此反而感覺減輕了投資壓力。深圳某大戶就經(jīng)常告誡身邊朋友：“"十二五"開局的前兩三年，A股必然承受轉(zhuǎn)型陣痛。投資者這時只能用少量資金參與博弈，當作磨煉技術(shù)也好，積累經(jīng)驗也罷，但應在前面幾年將主力資金投放在安全的地方保本，比如銀行理財產(chǎn)品。否則，當未來經(jīng)濟轉(zhuǎn)型成功時，沒有足夠的資金參與就只能望空嘆息！
一些既炒股又經(jīng)營實業(yè)的人士表示，中國經(jīng)濟處于轉(zhuǎn)型期，轉(zhuǎn)型或許成功但過程艱難，A股市場反映的是實體經(jīng)濟，自然少不了一番糾結(jié)。近兩千億元股票保證金在6月或流向銀行理財市場，或補充實體經(jīng)濟流動性，都是這種糾結(jié)的表現(xiàn)。
誠如著名經(jīng)濟學家熊彼特所言，“經(jīng)濟學的中心問題并非均衡，而是結(jié)構(gòu)性變化，只有當經(jīng)濟吸收了變化的結(jié)果，永遠改變了它的結(jié)構(gòu)時，經(jīng)濟才能發(fā)展！备蝗松兊睦碡斀(jīng)，或許僅是一時悲觀情緒的宣泄，但此時的離開是為了彼時更好地歸來。中國證券投資者保護網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，7月6日證券市場交易結(jié)算資金余額為6602億元，較6月29日回流了521億元。
159