晨報(bào)記者 韓益忠
在外圍股市一片慘跌氛圍下，滬綜指昨日開盤即宣告跌破三年多來的所謂2132點(diǎn)的“鉆石底”。上周筆者在“‘鉆石底’其實(shí)只是階段底”一文中指出，2132點(diǎn)一旦被破不代表股市就玩完了。相反，從技術(shù)上看，不破不立，所謂“鉆石底”被破，也許就是新行情再生的開始。歷史上每一次連續(xù)下挫式的大跌都是重新演繹大行情的契機(jī)。2132點(diǎn)可以不保，不等于2000點(diǎn)、1800點(diǎn)也不保。如果說股市向下還有100點(diǎn)、200點(diǎn)下跌空間，那上漲的空間又是多少呢？也許這筆賬算清楚了，所謂的“鉆石底”被破，也就算不得什么大不了的事了。從歷史上看，真正的底，都是砸出來的。
2132點(diǎn)不算重要底部
自有滬市以來，從大的結(jié)構(gòu)看，股指牛熊轉(zhuǎn)換致四次超級(jí)大循環(huán)：1990年12月95點(diǎn)開市之初到1994年7月325點(diǎn)底部，是第一個(gè)牛熊轉(zhuǎn)換；1994年7月325點(diǎn)底部到2005年6月998點(diǎn)底部，是第二個(gè)牛熊轉(zhuǎn)換；2005年6月998點(diǎn)底部到2007年10月6124點(diǎn)是第三次牛熊轉(zhuǎn)換；2008年1664點(diǎn)至今算第四次，也有人將6124點(diǎn)形成的牛熊轉(zhuǎn)換算到現(xiàn)在仍然沒有結(jié)束的調(diào)整浪形中，這樣2132點(diǎn)自然不能算是重要底部。
三次大底令人驚心動(dòng)魄
中國股民，只要入市時(shí)間越二十年的，大概對(duì)這三個(gè)數(shù)字不會(huì)陌生：325、998、1664，這三個(gè)數(shù)字，代表了滬市三個(gè)重要的歷史低點(diǎn)，算得上真正的“鉆石底”？梢哉f這每一個(gè)數(shù)字都充滿辛酸和眼淚，每一個(gè)低點(diǎn)的背后，都有一段驚心動(dòng)魄的故事，這三個(gè)數(shù)字最好詮釋了什么叫“一場游戲一場夢”。
1993年2月在股指創(chuàng)出1558點(diǎn)新高后一路下滑，至1994年7月上證綜指一度下探至325.89點(diǎn)，僅僅18個(gè)月時(shí)間，股市跌幅高達(dá)79.09%。當(dāng)時(shí)馬鋼股份(2.03,0.04,2.01%)的最低價(jià)是1.21元，那時(shí)一斤咸菜的市價(jià)還高于馬鋼的股價(jià)呢！這是中國股民第一次經(jīng)受暴跌的考驗(yàn)，許多人在挖到第一桶金后轉(zhuǎn)眼就又兩手空空。1994年7月30日管理層出臺(tái)著名的三大“救市”政策：年內(nèi)暫停新股發(fā)行和上市；嚴(yán)格控制上市公司配股規(guī)模；采取措施擴(kuò)大入市資金范圍。隨后，短短一個(gè)多月股指即從325點(diǎn)漲到1050點(diǎn)，漲幅高達(dá)323%。
2005年6月998點(diǎn)，是一個(gè)頗具戲劇性的點(diǎn)位，當(dāng)時(shí)盡管管理層不斷發(fā)布利好消息，如1月份財(cái)政部宣布印花稅減半；2月份保資直接入市啟動(dòng)；3月下調(diào)超額準(zhǔn)備金率……但這些都沒有讓A股人氣提升，尤其4月管理層發(fā)布股改宣言，市場更是如“驚弓之鳥”，認(rèn)為股改只是以較小的對(duì)價(jià)實(shí)現(xiàn)“大小非”的市價(jià)全流通，在大多數(shù)聲音持反對(duì)意見之下，一些投資者失望之極，紛紛離場，這引起A股的進(jìn)一步殺跌，6月管理層發(fā)布上市公司回購辦法，也就在這一天滬指跌破千點(diǎn)大關(guān)，這是自1997年2月以來第一次跌破千點(diǎn)。到6月中旬，管理層再發(fā)利好，宣布紅利稅減半，于是在重重利好下，滬綜指一口氣躥到6124點(diǎn)。
2008年10月28日的1664點(diǎn)，是A股瘋狂之后的一次徹底回歸，也是全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)下的一次崩盤式調(diào)整，很多投資者帶著“6100點(diǎn)上沒有拋出最后還虧錢”的懊悔心態(tài)再次割肉于地板上。當(dāng)時(shí)市場多空分歧嚴(yán)重，看空者認(rèn)為1664點(diǎn)不過是下跌中繼站，下一目標(biāo)在1300點(diǎn)，在當(dāng)時(shí)整個(gè)市場環(huán)境十分糟糕、美國次貸危機(jī)爆發(fā)的情況下，人們似乎看不到希望。6100點(diǎn)時(shí)市場多頭喊出的口號(hào)是消滅10元之下的股票，而到了1600點(diǎn)時(shí)，空頭竟然叫出消滅高價(jià)股。就在市場岌岌可危之時(shí)，為了拯救中國經(jīng)濟(jì)不受外部、特別是美國次債危機(jī)影響，國家拋出4萬億元振興計(jì)劃，提出實(shí)行積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。4萬億元像水銀瀉地般迅速流入到中國經(jīng)濟(jì)的角角落落，股市不雄起都覺得不好意思，那些周期性股票更是騰空而起，水泥、建材、機(jī)械等板塊的股價(jià)轉(zhuǎn)眼翻倍。
縱觀這三次底部的熬成，都是在市場極度悲觀時(shí)出現(xiàn)的。而每一次由悲轉(zhuǎn)喜，幾乎都是通過政策、輿論、上市公司和機(jī)構(gòu)的合力推動(dòng)，才讓人們重新有了“繼續(xù)玩下去”的信心。
股市已入結(jié)構(gòu)性行情時(shí)代
如今的滬深兩市告別了過去那種齊漲共跌格局，雖然下跌在繼續(xù)，但下跌的內(nèi)容已經(jīng)跟過去完全不同。
在周期股整體乏力、外圍股市持續(xù)低迷的情況下，2132點(diǎn)注定難以成為“鉆石底”，所以跌破該點(diǎn)位，投資者大可不必過度恐慌。一方面，滬深300(2375.992,10.56,0.45%)成分股市盈率已經(jīng)創(chuàng)出歷史新低，在中國經(jīng)濟(jì)仍能保持適度增長的情況下，市場下跌空間并不大；另一方面，即便指數(shù)依然存在下跌要求，市場的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)遠(yuǎn)比以往歷次大盤探底時(shí)都要豐富。而且，大家要相信，在A股已經(jīng)進(jìn)入全流通時(shí)代后，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)是一個(gè)長期存在的現(xiàn)象。想想今年A股如此不給力，券商和醫(yī)藥股卻一漲再漲，且屢創(chuàng)新高，我們是不是應(yīng)該在選股上更要下點(diǎn)功夫呢？
103