中金公司研究報(bào)告顯示，上市中小券商2011年的平均傭金率為0.092%，高于上市大型券商平均傭金率0.077%。
從經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額來(lái)看，非現(xiàn)場(chǎng)開(kāi)戶一旦放開(kāi)，將對(duì)中小券商的區(qū)域壟斷構(gòu)成威脅，并將徹底改變經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)區(qū)域壟斷的格局。
證券時(shí)報(bào)記者 伍澤琳
據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，按照7月份前21個(gè)交易日的日均成交額粗略估算，7月份全月滬深兩市股票交易額約為2.43萬(wàn)億元，與6月基本持平，日均交易額約為1103.3億元，環(huán)比下降7.7%。按照行業(yè)目前最新的平均傭金費(fèi)率水平估算，券商當(dāng)月股票交易傭金約為38億元，環(huán)比降7.7%。
傭金費(fèi)率仍有下降空間
根據(jù)證券業(yè)協(xié)會(huì)最近公布的券商半年報(bào)數(shù)據(jù)，上半年112家券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)平均傭金費(fèi)率為0.078%左右，與去年年底相比繼續(xù)下滑了4.8%。按此平均傭金費(fèi)率估算，7月券商可獲得近38億元的股票交易傭金，日均傭金收入為1.73億元。前者與6月份相比略微增加了1.48%，后者則略降近7%。與去年同期相比，7月券商所獲股票交易傭金收入同比降幅達(dá)到44.8%。
東興證券研究員王明德表示，從今年上半年的情況看，兩市日均成交額不足1500億元，換手率繼續(xù)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。
在成交額下滑及傭金費(fèi)率仍呈小幅下降的背景下，上半年券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入較去年同期下降了近三成。從全年來(lái)看，若月均換手率在16%~20%之間浮動(dòng)，成交額較去年的變動(dòng)幅度約為-3.48%~20.64%之間，則券商全年經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入繼續(xù)下滑是大概率事件。
對(duì)此，中金公司研究員毛軍華則認(rèn)為，從全行業(yè)來(lái)看，傭金費(fèi)率仍將面臨下滑壓力。在毛軍華看來(lái)，目前國(guó)內(nèi)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈手續(xù)費(fèi)率僅相當(dāng)于美國(guó)上世紀(jì)的90年代水平，從2011年情況看，中國(guó)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈手續(xù)費(fèi)率遠(yuǎn)高于美國(guó)的0.033%，也高于日本的0.074%。中國(guó)網(wǎng)上交易的比例遠(yuǎn)高于日韓，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)成本較低，而日韓專營(yíng)網(wǎng)上交易的折扣經(jīng)紀(jì)商的費(fèi)率已低至0.023%。因此，綜合來(lái)看，中國(guó)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈手續(xù)費(fèi)率仍有下降空間。
經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)區(qū)域壟斷將打破
值得注意的是，中小券商由于手續(xù)費(fèi)率基數(shù)較高，下滑壓力更為明顯。據(jù)中金公司研究報(bào)告顯示，上市中小券商2011年的平均傭金率為0.092%，高于上市大型券商平均傭金率0.077%。從經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額來(lái)看，非現(xiàn)場(chǎng)開(kāi)戶一旦放開(kāi)，將對(duì)中小券商的區(qū)域壟斷構(gòu)成威脅，并將徹底改變經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)區(qū)域壟斷的格局。
26