多方：中長期底部已現(xiàn)
中國證券報(微博)：7月CPI數(shù)據(jù)出現(xiàn)新低，是否意味著國內(nèi)經(jīng)濟已進入低通脹時代？貨幣政策放松空間有多大？
冉蘭：通脹水平已處于低位，但經(jīng)濟下行態(tài)勢比較明顯，僅7月數(shù)據(jù)無法判斷經(jīng)濟增速已出現(xiàn)拐點，仍需要8月和9月數(shù)據(jù)加以印證。
政策放松的實際情況并不明顯，原因是前段時間央行開展逆回購操作，說明資金面不是很緊，實際上降低了降準(zhǔn)、降息的預(yù)期。中長期流動性是寬松的，但是短期內(nèi)資金難以流到股市中來。
中國證券報：怎么看本周出現(xiàn)的反彈？
冉蘭：整體的成交量比較溫和，弱市自救特征明顯，不屬大級別的反轉(zhuǎn)行情。從整體上判斷，目前市場正處于中長期底部區(qū)域。整個股市已經(jīng)見了中長期的“底”，處在一個反復(fù)“磨底”階段，將維持“震蕩整理反彈”的步驟前進。
中國證券報：2100點是否就是近期市場低點？反彈空間有多大？
冉蘭：這很難說，從宏觀經(jīng)濟層面、貨幣流量判斷，可以確定目前處于底部區(qū)域。從實體經(jīng)濟的微觀層面來看，企業(yè)經(jīng)營情況還沒完全見底，比如最近很多上市公司半年報業(yè)績并不樂觀，所以不排除股市繼續(xù)探底的可能。同時，有消息說房地產(chǎn)調(diào)控政策還要加碼，這無疑是懸在股市上的一把劍。
現(xiàn)在投資者普遍認(rèn)為市場估值低，低了就買一點，但也不會買太多，在這個點位區(qū)域，投資者都慢慢守著。從反彈的態(tài)勢看，反彈可能會持續(xù)，但高度有限。
中國證券報：泉州獲批金融改革試驗區(qū)，“金改”概念股會否成為市場熱點？
冉蘭：今年以來，股市整體沒有太大行情，但局部行情不斷！敖鸶摹毙星榭赡軙柏灤比辍＿@種行情間歇性存在，但更多的是題材性的炒作，存在交易性機會。
中國證券報：周五，貴州茅臺(248.21,-12.71,-4.87%)、張裕股價都遭到重創(chuàng)。怎么看消費股？
冉蘭：消費股屬于弱周期板塊。在市場走牛時，強周期股表現(xiàn)明顯，但弱周期板塊表現(xiàn)不佳。一旦市場處于偏弱格局，水落石出，其他股票落下了，消費股就表現(xiàn)出來。另一方面，在弱市中，機構(gòu)有一種抱團取暖的傾向，表現(xiàn)出來就是多數(shù)機構(gòu)追捧一部分業(yè)績確定的白馬股。
整個大消費板塊中，白酒消費是很確定的。但是這種預(yù)期已經(jīng)通過股價表現(xiàn)出來。從行業(yè)看，白酒未來還能賺錢而且很賺錢；但是從估值看，股價已經(jīng)反映出來。目前白酒股股價已經(jīng)表現(xiàn)出一定的泡沫。剛剛披露的貴州茅臺半年報表現(xiàn)出業(yè)績提升后繼乏力的跡象。
中國證券報：在大消費中，還有哪些可以繼續(xù)挖掘的潛力股？
冉蘭：消費包括“衣食住行”。比如“衣”方面，雖然目前沒有太多制衣公司有靚麗表現(xiàn)，但國際上Zara服裝公司的老板已經(jīng)成為世界首富，說明這個行業(yè)具有潛力！白 焙汀靶小狈矫，房地產(chǎn)、交通運輸跟國家政策相關(guān)，可選的品種不多。
其實大消費是“金字塔”結(jié)構(gòu)，往高端走，醫(yī)藥也算大消費，未來空間巨大，整個大消費能挖掘的東西較多。但挖掘過程中要注意安全邊際，要注意估值過高的陷阱。
作者：周少杰
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