水皮，原名呂平波，1964年生，《華夏時報》總編輯。中國著名財經(jīng)評論家。中央電視臺和北京電視臺特約評論員。因其擅長“以新聞手法解讀經(jīng)濟方略，以專家視角點評財經(jīng)事件”而開辦財經(jīng)評論專欄“水皮雜談”，于是世人皆曉水皮，而不知呂君。
渾水模式做空中國概念股的效應(yīng)終于開始在A股市場發(fā)酵了，繼已經(jīng)被證監(jiān)會查處的中信證券事件和尚沒被查處的蘇寧電器事件后，民生銀行又成為“獵殺”的對象。
表面上看，民生銀行被做空只是國際投行集體唱空中國經(jīng)濟的一個反應(yīng)，瑞信、摩根大通、德銀和里昂證券，甚至還有評級機構(gòu)惠譽組成了這個大合唱團。但是如果多做一點功課，大家就會發(fā)現(xiàn)，事情并沒有那么簡單，從K線圖上就可以看出，民生銀行的H股已經(jīng)連續(xù)下跌有10個交易日，跌幅已經(jīng)高達25%，報告出籠當(dāng)天H股一度跌幅達10%，極其夸張，但和全波段相比，只是其中的一波，而且極其可能是推倒多米諾骨牌的那最后一張，這不是陰謀，而是陽謀，并且始于今日，而是相當(dāng)長一個階段以來都是如此。
因為唱空中國銀行的觀點和言論是陳詞濫調(diào)，當(dāng)年工農(nóng)中建改制時就反復(fù)協(xié)奏過，把中國銀行的資產(chǎn)狀態(tài)講得一錢不值，把中國銀行的前景描繪得昏天黑地，把中國經(jīng)濟的崩潰當(dāng)做必然前提，最后把銀行股賤賣給了這些投行和境外的所謂戰(zhàn)略投資者。事實又如何呢？這些被他們視作垃圾資產(chǎn)的銀行股不僅保持了平均高達30%左右的業(yè)績增長，而且在金融危機之后成為包括美國銀行和花旗銀行在內(nèi)的變現(xiàn)資產(chǎn)的拯救天使。中國經(jīng)濟增速下調(diào)是不假，但是中國企業(yè)對資金的如饑似渴更真實，2011年中國銀行業(yè)的利潤增長令人瞠目結(jié)舌。進入2012年，銀行的業(yè)績依然漂亮，特別是股份制商業(yè)銀行，民生銀行增長是36.89%，浦發(fā)是33.49%，興業(yè)是39.81%，招商銀行則是25.68%，這么好的業(yè)績，這么低的PE，如此看空不是居心叵測又是什么呢？如果不是道德問題，那么唯一可以解釋的就是，以成熟市場發(fā)達國家的經(jīng)驗套在中國銀行的業(yè)績預(yù)測上是錯誤的，建立在這個基礎(chǔ)上的分析和預(yù)期也是錯誤的。報以善良地講，他們真的是低估了一個崛起大國的內(nèi)在經(jīng)濟擴張能量和動力，中國民營企業(yè)的成長足以充分證明這一點？上н@些呆子們視而不見，或者無法融會貫通，因此就會說出類似中國經(jīng)濟是不錯的，但中國企業(yè)沒幾個是好的這樣毫無邏輯的昏話。以此類推，中國銀行股自然就是榮國府前的獅子，沒幾個是干凈的，做空也就是完全可能的選擇。
問題是槍口這次為什么瞄向民生銀行？水皮分析，是一種內(nèi)外呼應(yīng)。
民生銀行H股大跌在前，A股暴跌在后。并非偶然的是，投行報告公布的前一天，也就是3日，民生銀行出現(xiàn)了折價10%的大宗交易，報告公布當(dāng)天，A股出現(xiàn)達3% 的跌幅，而其他銀行股并沒有呈板塊效應(yīng)，此后的4日和5日不僅民生銀行，浦發(fā)銀行和興業(yè)銀行均出現(xiàn)折價10%的大宗交易，而且賣出方和買入方均為同一投資公司，操縱的跡象一目了然。應(yīng)該講民生銀行的回應(yīng)是非常及時的也是成功的，有效地化解了一場危機，但是從此后民生銀行的報復(fù)性反彈和成交量上看，很難說投行的攻擊是失敗的，因為他們本身做的就是失之東隅，收之桑榆的勾當(dāng)。
三大原因讓民生在這番做空中成為出頭鳥。
一是民生銀行的業(yè)績前景。由于事業(yè)部的成功和小微信貸的發(fā)行，民生銀行已經(jīng)成為業(yè)內(nèi)公認的類似前幾年的招商扮演的領(lǐng)頭羊角色，槍打出頭鳥足以摧毀投資者對整個板塊的信心。
二是史玉柱的公開增持。有人做多才有人做空，史玉柱在過去兩年增持民生銀行不下十次，投資近50億元，持H股5.96%，占全部股份近2.84%，明槍易躲，暗箭難防，史玉柱已然成為資本市場的又大又笨的白天鵝，最好的獵殺對象。
三是證監(jiān)會的首鼠兩端。轉(zhuǎn)融通本來是一種雙向的交易手段，并不決定市場的方向，但是弱市時推出會放大融券的做空想象，而強市時推出則會放大融資的做多能量，救市已呈有心無力的證監(jiān)會此時推出轉(zhuǎn)融通等于是在號召大家做空，投行只不過是落井下石而已，并不是別人太卑劣，而是你太弱智。證監(jiān)會能查處投資公司明目張膽做空民生銀行嗎？
歸根結(jié)底，市場羸弱才是根本。
渾水模式做空中國概念股的效應(yīng)終于開始在A股市場發(fā)酵了，繼已經(jīng)被證監(jiān)會查處的中信證券事件和尚沒被查處的蘇寧電器事件后，民生銀行又成為“獵殺”的對象。
表面上看，民生銀行被做空只是國際投行集體唱空中國經(jīng)濟的一個反應(yīng)，瑞信、摩根大通、德銀和里昂證券，甚至還有評級機構(gòu)惠譽組成了這個大合唱團。但是如果多做一點功課，大家就會發(fā)現(xiàn)，事情并沒有那么簡單，從K線圖上就可以看出，民生銀行的H股已經(jīng)連續(xù)下跌有10個交易日，跌幅已經(jīng)高達25%，報告出籠當(dāng)天H股一度跌幅達10%，極其夸張，但和全波段相比，只是其中的一波，而且極其可能是推倒多米諾骨牌的那最后一張，這不是陰謀，而是陽謀，并且始于今日，而是相當(dāng)長一個階段以來都是如此。
因為唱空中國銀行的觀點和言論是陳詞濫調(diào)，當(dāng)年工農(nóng)中建改制時就反復(fù)協(xié)奏過，把中國銀行的資產(chǎn)狀態(tài)講得一錢不值，把中國銀行的前景描繪得昏天黑地，把中國經(jīng)濟的崩潰當(dāng)做必然前提，最后把銀行股賤賣給了這些投行和境外的所謂戰(zhàn)略投資者。事實又如何呢？這些被他們視作垃圾資產(chǎn)的銀行股不僅保持了平均高達30%左右的業(yè)績增長，而且在金融危機之后成為包括美國銀行和花旗銀行在內(nèi)的變現(xiàn)資產(chǎn)的拯救天使。中國經(jīng)濟增速下調(diào)是不假，但是中國企業(yè)對資金的如饑似渴更真實，2011年中國銀行業(yè)的利潤增長令人瞠目結(jié)舌。進入2012年，銀行的業(yè)績依然漂亮，特別是股份制商業(yè)銀行，民生銀行增長是36.89%，浦發(fā)是33.49%，興業(yè)是39.81%，招商銀行則是25.68%，這么好的業(yè)績，這么低的PE，如此看空不是居心叵測又是什么呢？如果不是道德問題，那么唯一可以解釋的就是，以成熟市場發(fā)達國家的經(jīng)驗套在中國銀行的業(yè)績預(yù)測上是錯誤的，建立在這個基礎(chǔ)上的分析和預(yù)期也是錯誤的。報以善良地講，他們真的是低估了一個崛起大國的內(nèi)在經(jīng)濟擴張能量和動力，中國民營企業(yè)的成長足以充分證明這一點？上н@些呆子們視而不見，或者無法融會貫通，因此就會說出類似中國經(jīng)濟是不錯的，但中國企業(yè)沒幾個是好的這樣毫無邏輯的昏話。以此類推，中國銀行股自然就是榮國府前的獅子，沒幾個是干凈的，做空也就是完全可能的選擇。
問題是槍口這次為什么瞄向民生銀行？水皮分析，是一種內(nèi)外呼應(yīng)。
民生銀行H股大跌在前，A股暴跌在后。并非偶然的是，投行報告公布的前一天，也就是3日，民生銀行出現(xiàn)了折價10%的大宗交易，報告公布當(dāng)天，A股出現(xiàn)達3% 的跌幅，而其他銀行股并沒有呈板塊效應(yīng)，此后的4日和5日不僅民生銀行，浦發(fā)銀行和興業(yè)銀行均出現(xiàn)折價10%的大宗交易，而且賣出方和買入方均為同一投資公司，操縱的跡象一目了然。應(yīng)該講民生銀行的回應(yīng)是非常及時的也是成功的，有效地化解了一場危機，但是從此后民生銀行的報復(fù)性反彈和成交量上看，很難說投行的攻擊是失敗的，因為他們本身做的就是失之東隅，收之桑榆的勾當(dāng)。
三大原因讓民生在這番做空中成為出頭鳥。
一是民生銀行的業(yè)績前景。由于事業(yè)部的成功和小微信貸的發(fā)行，民生銀行已經(jīng)成為業(yè)內(nèi)公認的類似前幾年的招商扮演的領(lǐng)頭羊角色，槍打出頭鳥足以摧毀投資者對整個板塊的信心。
二是史玉柱的公開增持。有人做多才有人做空，史玉柱在過去兩年增持民生銀行不下十次，投資近50億元，持H股5.96%，占全部股份近2.84%，明槍易躲，暗箭難防，史玉柱已然成為資本市場的又大又笨的白天鵝，最好的獵殺對象。
三是證監(jiān)會的首鼠兩端。轉(zhuǎn)融通本來是一種雙向的交易手段，并不決定市場的方向，但是弱市時推出會放大融券的做空想象，而強市時推出則會放大融資的做多能量，救市已呈有心無力的證監(jiān)會此時推出轉(zhuǎn)融通等于是在號召大家做空，投行只不過是落井下石而已，并不是別人太卑劣，而是你太弱智。證監(jiān)會能查處投資公司明目張膽做空民生銀行嗎？
歸根結(jié)底，市場羸弱才是根本。
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