新華網(wǎng)紐約9月12日電（記者 牛海榮）美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)12日開始召開的貨幣政策會(huì)議引發(fā)了空前關(guān)注，全球金融市場(chǎng)均在期待美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克將在兩天的會(huì)議后宣布推出新一輪經(jīng)濟(jì)刺激政策。
在此背景下，紐約股市三大股指在清淡交易中繼續(xù)走高。藍(lán)籌股道瓊斯指數(shù)12日收于四年半以來(lái)的最高水平，最能代表美國(guó)股市趨勢(shì)的曜計(jì)斬500指數(shù)也回到2008年以來(lái)的高點(diǎn)，以科技股為主的納斯達(dá)克指數(shù)更是在近日沖破了12年來(lái)的峰值。
“別和美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)著干”是紐交所資深交易員艾倫·瓦爾代茲的口頭禪。在他看來(lái)，雖然經(jīng)濟(jì)基本面不樂觀，但既然美聯(lián)儲(chǔ)要出手救市，沒有理由不搭個(gè)順風(fēng)車。
的確，從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，盡管有很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家批評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)前兩輪量化寬松政策（ＱＥ）對(duì)于美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)作用有限，但金融市場(chǎng)卻從中獲益匪淺。
2008年開始的第一輪ＱＥ在其實(shí)施的一年多時(shí)間內(nèi)將美股推升了36．4％。在2010年11月3日到2011年6月底ＱＥ2推出的大約八個(gè)月時(shí)間里，美股漲幅為10．2％。而要是從2010年8月底美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克提前走漏風(fēng)聲時(shí)就開始算起，美股在ＱＥ2期間的漲幅甚至接近25％。
隨著貨幣政策會(huì)議臨近，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)行動(dòng)的期待進(jìn)一步升溫。伯南克在8月底的美聯(lián)儲(chǔ)年度研討會(huì)上竭力為此前的貨幣政策辯護(hù)，并稱現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)狀況“遠(yuǎn)不能令人滿意”，這被市場(chǎng)廣泛解讀為是在為新一輪ＱＥ鋪路。
而上周五公布的就業(yè)數(shù)據(jù)疲弱，再次增強(qiáng)了投資者對(duì)ＱＥ3的期待。之前美聯(lián)儲(chǔ)在其貨幣會(huì)議紀(jì)要中曾表示，除非看到就業(yè)市場(chǎng)出現(xiàn)顯著且可持續(xù)的改善，美聯(lián)儲(chǔ)將采取行動(dòng)。
路透社的調(diào)查顯示，約60％的受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)13日將宣布新一輪刺激政策，而在伯南克講話和就業(yè)數(shù)據(jù)公布前，這一比例僅有45％。
實(shí)際上，推出新一輪ＱＥ對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)來(lái)說(shuō)也不是一個(gè)輕而易舉的選擇。
過(guò)去一年里，美聯(lián)儲(chǔ)受著來(lái)自各方的“夾板氣”。鷹派指責(zé)美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)做得夠多，再次開動(dòng)印鈔機(jī)、推升通脹將使得央行的信譽(yù)喪失殆盡；鴿派則批評(píng)伯南克沒有恪盡職守，全力刺激就業(yè)。
伯南克已在多個(gè)場(chǎng)合反復(fù)強(qiáng)調(diào)，單憑貨幣政策無(wú)法拯救經(jīng)濟(jì)，國(guó)會(huì)必須通過(guò)有力的財(cái)政政策，才能共同帶領(lǐng)美國(guó)渡過(guò)難關(guān)。
然而，大選臨近，“財(cái)政懸崖”當(dāng)前，想必就連伯南克自己都不敢奢望能從國(guó)會(huì)得到什么幫助。不僅如此，兩黨激戰(zhàn)正酣，美聯(lián)儲(chǔ)怎么做都會(huì)被批評(píng)是在選舉中“站隊(duì)”，想要維持所謂的“獨(dú)立”、“中立”更是一廂情愿，難上加難。
面對(duì)如此情形，有著“直升機(jī)本”之稱的伯南克也不得不再次充當(dāng)救火隊(duì)員的角色，掏出手中的王牌，刺激就業(yè)，挽救經(jīng)濟(jì)。好在美國(guó)通脹率還在一個(gè)較為溫和的可控區(qū)間，給ＱＥ3的推出創(chuàng)造了一個(gè)還算不錯(cuò)的環(huán)境。
上周，歐洲央行宣布了新一輪國(guó)債購(gòu)買計(jì)劃，算是沒讓投資者失望，但同時(shí)也再次把美聯(lián)儲(chǔ)推到了風(fēng)口浪尖。美聯(lián)儲(chǔ)今年僅剩三次貨幣政策會(huì)議可以采取行動(dòng)，而最好的時(shí)間窗口公認(rèn)就是現(xiàn)在。
高盛改變了之前認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)不會(huì)采取行動(dòng)的立場(chǎng)，轉(zhuǎn)而預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)13日采取行動(dòng)的可能性超過(guò)50％。另外，高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為新一輪ＱＥ將包含一個(gè)每月大約500億美元、不設(shè)期限的資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃，何時(shí)撤出將取決于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐。
摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家布魯斯·卡斯曼則認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)宣布ＱＥ3是“板上釘釘”的事，并預(yù)計(jì)新一輪債券購(gòu)買計(jì)劃的總額將在2000億到3000億美元之間。
也有部分分析師對(duì)ＱＥ3的推出持保留意見，但他們中的大多數(shù)也認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)完全按兵不動(dòng)，而是可能退而求其次地設(shè)定更長(zhǎng)期的利率預(yù)期指引，即把保持超低利率的期限從“2014年年底”延長(zhǎng)到“2015年年中”。
無(wú)論如何，市場(chǎng)已提前做出了反應(yīng)。資金轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的流向明顯，推動(dòng)股市在高位徘徊，黃金價(jià)格創(chuàng)半年來(lái)新高，原油價(jià)格不斷上揚(yáng)，美國(guó)國(guó)債收益率走低，美元對(duì)歐元匯率跌至四個(gè)月來(lái)的低谷……可以說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)已被市場(chǎng)倒逼到一個(gè)角落，如果結(jié)果議息會(huì)議令人失望，隨之而來(lái)的很可能是大規(guī)模的無(wú)情拋售。
62