房地產(chǎn)行業(yè)月報(2012年2月):多因素促樓市回溫

2月樓市成交情況:多因素促樓市回溫僅從數(shù)據(jù)來看,2月成交并不突出,盡管成交量環(huán)比上漲48%,但同比仍下跌17%(去年2月春節(jié))。不過,從樓市表現(xiàn)和草根調(diào)研了解的情況來看,樓市成交氣氛有活躍之勢。我們認為,季節(jié)性因素、開發(fā)商大力促銷、以及政策積極微調(diào)刺激是主要影響因素。

　　分結(jié)構(gòu)看,長三角區(qū)域、房價一線城市表現(xiàn)更好,同比均實現(xiàn)上漲,其中長三角區(qū)域同比大幅上漲71%。

　　政策分析:政策底部已確立政策底部已確立。以1月31號,國務(wù)院常務(wù)會議對房地產(chǎn)調(diào)控基調(diào)從“堅定不移調(diào)控”轉(zhuǎn)變?yōu)椤办柟陶{(diào)控成果”為標志,政策微調(diào)拉開大幕。

　　從中央部委層面看,有央行的“加大對普通商品住房建設(shè)的支持力度,滿足首次購房家庭的貸款需求”,以及后續(xù)的工農(nóng)中建四大行“切實滿足居民家庭首次購買自住普通商品住房的貸款需求,合理權(quán)衡定價,在基準利率之內(nèi)根據(jù)風(fēng)險原則合理定價。積極支持資質(zhì)良好的開發(fā)企業(yè)進行有市場需求的普通商品住房建設(shè)”。從地方政府層面看,主要通過契稅減免、公積金貸款放松等方式支持合理住房需求。盡管先后有蕪湖、上海等地大尺度刺激購房政策被叫停,但微調(diào)舉措仍不斷,微調(diào)趨勢不改,這說明政策底部已經(jīng)確立。

　　樓市前瞻:判斷底部或尚早、但調(diào)整幅度已限從樓市基本面來看,近期樓市成交有回溫態(tài)勢。盡管就此判斷樓市底部已現(xiàn)或許為時尚早。但我們判斷,行業(yè)調(diào)控政策微調(diào)以及貨幣政策微調(diào)是大趨勢,樓市調(diào)整的幅度已經(jīng)有限,我們對全年樓市走勢持樂觀態(tài)度。

　　投資策略:底部平臺逐步提升、維持買入在政策底部已確立,樓市調(diào)整幅度有限的大判斷下,地產(chǎn)股的底部也就基本確立了。我們不排除近期漲幅較高的地產(chǎn)股會因為嚴格調(diào)控政策的重申、糟糕的投資數(shù)據(jù)、或樓市的再度下滑而出現(xiàn)回調(diào),但不管怎樣,地產(chǎn)股的底部平臺是不斷提升的,我們維持對行業(yè)的買入評級。來源廣發(fā)證券股份有限公司)