房地產(chǎn)新開工面積增速大幅回落，預(yù)計(jì)2012年房地產(chǎn)新開工面積增速有可能出現(xiàn)負(fù)增長，全年增速估計(jì)會(huì)在正負(fù)5%范圍內(nèi)波動(dòng)；
房地產(chǎn)開發(fā)投資資金來源在進(jìn)入2012年以后開始有所改善，主要得益于國內(nèi)貸款的增長和開發(fā)商自籌資金的增長；
本年土地購置面積和土地成交價(jià)款繼續(xù)回落，預(yù)示者未來2年的新房供給也將下降；
前2個(gè)月商品房銷售同比出現(xiàn)負(fù)增長，但是春節(jié)過后，無論從微觀政策面上還是信貸支持上都出現(xiàn)了有利于房地產(chǎn)行業(yè)的變化，購房者的購房信心也開始有所恢復(fù)，預(yù)計(jì)3月份商品房的銷售情況會(huì)好于前2個(gè)月；
2月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)為97.89，比2011年12月下降1個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期下降5.01點(diǎn)。國房景氣指數(shù)是繼2008年金融危機(jī)以來連續(xù)第3個(gè)月低于100的景氣分界線，預(yù)示著中國的房地產(chǎn)業(yè)已經(jīng)運(yùn)行于非景氣區(qū)間，房地產(chǎn)市場的調(diào)控已經(jīng)取得了顯著的成果；
總體判斷：首先，我們認(rèn)為本輪宏觀調(diào)控已經(jīng)產(chǎn)生了積極明顯的效果，宏觀調(diào)控政策已經(jīng)全面觸底，雖然從中央的層面尚未完全放松，但無論從信貸上看，還是各地方政府積極的預(yù)調(diào)微調(diào)上看，房地產(chǎn)行業(yè)最黑暗的日子似乎已經(jīng)過去。但我們也并不認(rèn)為，房地產(chǎn)行業(yè)會(huì)像2009年那樣得到政府最有力的扶持，政府最大的可能是在一段時(shí)間內(nèi)到給予房地產(chǎn)市場自然恢復(fù)的機(jī)會(huì)，在未來的幾年內(nèi)房地產(chǎn)市場仍將會(huì)在政府限定的有限空間內(nèi)發(fā)展；
從地產(chǎn)股走勢上看，我們認(rèn)為，2012年來的這輪上漲屬于估值修復(fù)行情，接下來地產(chǎn)股的上漲空間和高度將決定于房地產(chǎn)行業(yè)銷售情況的恢復(fù)和改善程度來決定。我們暫時(shí)維持房地產(chǎn)行業(yè)同步大勢的投資評(píng)級(jí)，建議標(biāo)配地產(chǎn)股。
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