國泰君安統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年全年房地產(chǎn)信托到期規(guī)模約1758億元，其中季度高峰在三季度，為716億元；單月高峰集中在7月，到期總額達到504億元。 國泰君安分析師孫建平表示，房地產(chǎn)信托在今年2月-3月可能迎來首個兌付小高潮。他分析稱，2010年以來，房地產(chǎn)信托大規(guī)模發(fā)行，特別是2010年三季度和四季度，發(fā)行規(guī)模到達頂峰。房地產(chǎn)信托以兩年期的產(chǎn)品居多，而這些產(chǎn)品多數(shù)將于今年到期。
據(jù)了解，投向房地產(chǎn)行業(yè)的信托資產(chǎn)占比從2007年開始逐年提高，特別是在去年貨幣政策收緊的背景下，更多房地產(chǎn)商將融資之手伸向了信托公司。據(jù)中國信托業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，去年全年投向房地產(chǎn)領(lǐng)域的新增信托資金累計達3704.58億元，同比增長了29.35%。
用益信托分析師岳婷表示，房地產(chǎn)信托的平均期限為1.9年，因此“保兌付”將成為今年主要課題，上半年的時間點、償付壓力較重的房地產(chǎn)公司不在少數(shù)，一些開發(fā)商資金鏈二季度可能爆發(fā)風險。
另有市場人士指出，由于信托產(chǎn)品到期后不能展期，房地產(chǎn)信托的兌付資金主要依靠銷售回款，在當今銷售難、回款慢的情形下，自然加大了房地產(chǎn)信托的兌付風險。尤其是那些對信托依賴較大的小開發(fā)商，很有可能到期無法償付。
“在這種情況下，一些信托公司可能選擇提前一個月或者幾個月要求提前清盤或者開發(fā)商至少兌付一定比例的到期本息總額，盡管這意味著信托公司在割肉，但可以避免到期出現(xiàn)‘顆粒無收’的情況。據(jù)不完全統(tǒng)計，目前華寶、中誠、天津信托都提出了提前清盤。”上述分析人士指出。
在房地產(chǎn)調(diào)控不斷深入的背景下，市場紛紛警示其兌付風險，去年四季度房地產(chǎn)信托已經(jīng)開始降溫，從近期房地產(chǎn)信托的成立情況看，這種降溫趨勢仍在蔓延。據(jù)用益信托最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年1月房地產(chǎn)信托成立規(guī)模僅有82.58億元，占比已下滑至21%，以前房地產(chǎn)信托占比動輒就達到40%-50%。值得一提的是，上周成立的房地產(chǎn)信托是融資規(guī)模最小的一類，占比僅為2.93%，僅成立了一款擬募集5000萬元資金的產(chǎn)品。
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