網(wǎng)易財經(jīng)4月11日訊 房地產(chǎn)板塊近日表現(xiàn)強勢，領漲大盤。昨天傍晚，中山市國土資源局網(wǎng)站公布了一份文件，名為《關于我市2011年下半年住房平均交易價格的通告》。文件稱：經(jīng)該局測算并報市政府批準，中山市住房平均交易價格將執(zhí)行新標準，城區(qū)為7696元/平方米、鎮(zhèn)區(qū)為6290元/平方米(按套內(nèi)面積計算)。
前日，杭州余杭區(qū)法院已受理西城時代家園開發(fā)商金星房地產(chǎn)公司破產(chǎn)案，這是本輪房地產(chǎn)調(diào)控政策下杭州地區(qū)第一家因資金鏈問題申請破產(chǎn)的房地產(chǎn)公司。據(jù)了解，去年年底，該樓盤就有部分房源被法院查封，原因是金星房產(chǎn)被起訴欠款。今年年初，該樓盤業(yè)主即針對項目延期交房尋求維權。
流動性放松和存款準備金率下調(diào)預期的加大，對處于調(diào)控中的地產(chǎn)企業(yè)來說無異于降下一場甘霖大雨。近期國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，今年前兩個月，商品房銷售額同期下降20.9%，銷售量是房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的主要資金來源。銷售數(shù)據(jù)下滑，意味著房企資金回籠面臨不小的壓力，市場預期今年房屋銷售額難以出現(xiàn)大幅回升的勢頭。
網(wǎng)易財經(jīng)根據(jù)各大券商對房地產(chǎn)板塊的投資策略做了梳理，將該行業(yè)的投資機會匯總如下：
中金：房地產(chǎn)二季度回歸防御 關注龍頭企業(yè)
重申二季度回歸防御，買龍頭及商業(yè)，A股推薦萬科、招商；國貿(mào)及金融街。往前看一個季度，1）行業(yè)層面在逐步走弱：供給持續(xù)釋放但需求回暖勢頭放緩、信貸支持力度有限將使得二季度房價繼續(xù)向下調(diào)整。2）政策面在觀察期：行業(yè)政策的放松短期難以看到，而貨幣政策主要是考慮經(jīng)濟全局的微調(diào)，我們認為房地產(chǎn)行業(yè)的政策面還是中性，尚需等經(jīng)濟下滑之后，中央政府給明確的轉(zhuǎn)向信號；3）風險因素主要在盈利預測下調(diào)以及資金流：我們初步測算，10%的實質(zhì)均價調(diào)整，將影響利潤約10%~20%。雖然經(jīng)濟越差，政策放松預期越強，但隨著經(jīng)濟、房價下行，盈利預測下調(diào)、資金鏈等風險也將逐步暴露，基本面下滑到政策面轉(zhuǎn)變、基本面回暖之間會有時間差，我們維持“二季度回歸防御”的觀點，建議降低高彈性股票配置，二季度重點配置重視周轉(zhuǎn)、銷售增長確定的龍頭開發(fā)商，推薦A 股龍頭萬科、招商以及商業(yè)地產(chǎn)中國國貿(mào)及金融街。
房地產(chǎn)：行業(yè)基本面維持向好趨勢 估值依舊偏低
盤進入經(jīng)濟證偽階段，當月公布的工業(yè)增加值增速僅為11.4%遠低于市場預期，市場開始擔心經(jīng)濟下行風險；同時貨幣政策寬松預期兌現(xiàn)并未出現(xiàn)，導致市場進一步擔心經(jīng)濟下行。房地產(chǎn)板塊最大的調(diào)整出現(xiàn)在3 月14 日，同時引發(fā)大盤進一步調(diào)整，當天溫總理在兩會記者見面會上強調(diào)稱“一些地方房價還遠遠沒有回到合理價位”，市場對于持續(xù)調(diào)控有所擔心，但房地產(chǎn)市場銷售持續(xù)改善，基本面好于經(jīng)濟整體，使板塊全月獲得正的超額收益。
房地產(chǎn)基本面仍將維持銷售向好趨勢，同時板塊估值偏低，2012 年動態(tài)市盈率龍頭公司僅為8X，二線公司也僅為10X，本月獲得相對收益將是大概率事件，而能否獲得絕對收益要視乎大盤表現(xiàn)和信貸對于房地產(chǎn)銷售支持的力度。在標的選擇上，我們?nèi)酝扑]兩類公司：一線龍頭，包括保利地產(chǎn)、招商地產(chǎn)、金地集團、萬科A；銷售確定性較高的區(qū)域龍頭，包括福星股份（武漢）、蘇寧環(huán)球（南京）、中南建設（蘇北）、華夏幸福（北京周邊）、首開股份（北京、蘇州、揚州等）、榮盛發(fā)展（廊坊、沈陽、蘇北、南京）等。
房地產(chǎn)：政策面見頂趨松明確 基本面逐步轉(zhuǎn)向
我們維持房地產(chǎn)調(diào)控政策已于去年10月轉(zhuǎn)向的判斷不變，基本面仍在調(diào)整階段。上半年庫存持續(xù)攀升，去化壓力上升，基本面繼續(xù)探底，開發(fā)商拿地、開工普遍謹慎。地產(chǎn)調(diào)控政策在去年10月已經(jīng)轉(zhuǎn)向，行業(yè)環(huán)境會逐步從嚴酷回歸平衡，也會逐步托底基本面。
政策面見頂趨松明確，而政策的修正速度、幅度仍將取決于基本面的下探速度。核心的如限購、二套房貸等中央政策現(xiàn)在仍處觀察期，預計中期前后將出現(xiàn)調(diào)整，將視基本面的調(diào)整速度和程度逐步轉(zhuǎn)向。
維持行業(yè)增持評級以及12 年地產(chǎn)絕對收益50%以上的判斷不變。建議逢調(diào)整低配者勇敢逐步加倉一二線優(yōu)質(zhì)公司。
渤海證券：房地產(chǎn)行業(yè)趨勢性投資機會仍需等待
綜合來看，我們認為房地產(chǎn)行業(yè)的趨勢性投資機會仍未到來，未來存準率的可能下調(diào)將帶來行業(yè)一定的交易性機會，但二季度行業(yè)整體仍將處于振蕩尋底的態(tài)勢之中。雖然行業(yè)整體估值較低，但考慮未來行業(yè)業(yè)績增速趨緩，低估值將成為常態(tài)。短期我們?nèi)匀痪S持房地產(chǎn)行業(yè)中性評級。
推薦公司：由于行業(yè)仍處于調(diào)整期，具有規(guī)模優(yōu)勢、資金優(yōu)勢且符合政府鼓勵的首套房需求的公司是我們的首選，推薦公司為保利地產(chǎn)、招商地產(chǎn)、首開股份和中南建設。
風險因素：主要為經(jīng)濟整體下滑風險。
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