二季度房地產(chǎn)現(xiàn)三大機(jī)會(huì)

　　一季度在23個(gè)行業(yè)中，有19個(gè)行業(yè)上漲，4個(gè)行業(yè)下跌，其中房地產(chǎn)板塊累計(jì)漲幅為11.26%，排在23個(gè)行業(yè)中的第三位。

　　一季度房地產(chǎn)延續(xù)去年底回升的走勢(shì)，在政策預(yù)期放松和銷(xiāo)售回暖的促動(dòng)下不斷走高。春節(jié)前后多數(shù)城市發(fā)布各種政策，以刺激當(dāng)?shù)氐姆康禺a(chǎn)市場(chǎng)，盡管有的政策被中央叫停，但市場(chǎng)看到了地方政府對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)的依賴(lài)和政策放松的迫切愿望。而春節(jié)后商品房銷(xiāo)售不斷回升，不少城市的銷(xiāo)售走出了前期的低谷，房地產(chǎn)股受到這些有利因素的影響不斷走強(qiáng)，一些具備高周轉(zhuǎn)、中低端產(chǎn)品的公司已迎來(lái)了很好的趨勢(shì)性投資機(jī)會(huì)。

　　調(diào)控不放松對(duì)企業(yè)的影響很大，我們認(rèn)為2012年房地產(chǎn)行業(yè)增長(zhǎng)雖不樂(lè)觀，但也不悲觀。我們認(rèn)為二季度的行業(yè)政策將進(jìn)入一個(gè)緩沖期，一方面政府要求的房?jī)r(jià)合理下降，主要是指房?jī)r(jià)漲的過(guò)快、過(guò)高的城市要擠泡沫，另一方面剛需市場(chǎng)仍是政府支持的領(lǐng)域。為此，我們認(rèn)為二季度房地產(chǎn)板塊仍存在結(jié)構(gòu)性的投資機(jī)會(huì)。

　　今年以來(lái)，我們指出“一高一低”型(高周轉(zhuǎn)、中低端產(chǎn)品)的企業(yè)仍然具有很好的成長(zhǎng)空間，具有持續(xù)性投資機(jī)會(huì)。原因在于房地產(chǎn)市場(chǎng)分化深入的情況下，中低檔產(chǎn)品仍有很好的剛需市場(chǎng)。從目前來(lái)看，限購(gòu)政策被放松的可能微乎其微，但從全年看，針對(duì)改善型需求的微調(diào)則可能存在。今年市場(chǎng)整體的銷(xiāo)售增長(zhǎng)依然困難，但“一高一低”型企業(yè)的產(chǎn)品中低端適銷(xiāo)對(duì)路，銷(xiāo)售方面受到的阻礙較小，快速周轉(zhuǎn)又保證了公司的發(fā)展速度，因此我們認(rèn)為此類(lèi)企業(yè)在今年的市場(chǎng)行情中將更加能夠勝出。

　　我們認(rèn)為今年以萬(wàn)科為代表的“一高一低”型企業(yè)的業(yè)績(jī)保持增長(zhǎng)仍有較好基礎(chǔ)，二季度房地產(chǎn)股仍具備較好的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，可積極關(guān)注萬(wàn)科A、招商地產(chǎn)、保利地產(chǎn)、金地集團(tuán)、北京城建、榮盛發(fā)展、中南建設(shè)、首開(kāi)股份和蘇寧環(huán)球等。東興證券 鄭閔鋼來(lái)源信息時(shí)報(bào))