房地產(chǎn)開發(fā)投資資源來源依然較緊，而對房地產(chǎn)開發(fā)投資資金來源影響最大的依然是其他資金來源，包括定金和預收賬款以及個人按揭貸款，房地產(chǎn)成交量的萎縮已經(jīng)影響到房地產(chǎn)開發(fā)商的投資能力，并將進而影響項目的新開工，從而將對房地產(chǎn)開發(fā)投資產(chǎn)生影響。
3月份，土地購置面積和土地成交價款繼續(xù)回落，但地價回落仍不明顯，對開發(fā)商積極入市仍然缺乏足夠吸引力。
3月份房地產(chǎn)市場出現(xiàn)了難得的小陽春。接下來的二季度屬于房地產(chǎn)市場的傳統(tǒng)銷售旺季，開發(fā)商也將加大新推盤的力度，預計二季度商品房成交大幅回落的可能性不大，我們認為短期內(nèi)依然會維持一定的銷售水平。
總體判斷：本輪宏觀調(diào)控已經(jīng)產(chǎn)生了積極明顯的效果。我們認為，政府絕不會是想把房地產(chǎn)行業(yè)整垮下去，雖然房地產(chǎn)行業(yè)不會像2009年那樣得到政府最有力的扶持，但是從中央的層面上，全面放松對房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控力度應該已經(jīng)為時不遠。
我們認為，地產(chǎn)股的上漲行情既有政策面預期寬松的支撐，同時又有市場成交回暖的配合，其上漲的基礎較為扎實，預計后市仍然會繼續(xù)震蕩上行。接下來地產(chǎn)股的上漲空間和高度將決定于房地產(chǎn)行業(yè)銷售情況的恢復和改善程度來決定。我們上調(diào)房地產(chǎn)行業(yè)的投資評級至優(yōu)于大勢，建議超配地產(chǎn)股。
58