日前大家對于杭州金星房地產(chǎn)開房產(chǎn)公司破產(chǎn)案的興趣空前高漲，甚至有評論稱這將引起一波“房企崩潰潮”。資料顯示，金星房產(chǎn)曾5次轉(zhuǎn)讓股權(quán)，欠款4000萬，欠稅2398萬，在今年杭州市地稅局曝光欠稅所有企業(yè)中排名第二。它的母公司為浙江中江控股，而中江控股集團也已經(jīng)申請破產(chǎn)保護。股權(quán)交易也被人戲稱為“炒地皮”，事實上，該公司之所以破產(chǎn)，也是因為資金鏈緊張被高利貸吃掉，而且，盤點其背景可以發(fā)現(xiàn)，是2008年由外行轉(zhuǎn)入房地產(chǎn)。
記得筆者在2008年年中曾經(jīng)撰文指出，“外行企業(yè)投資房地產(chǎn)弊大于利”，當(dāng)時主要理由一方面是資金緊張問題，另一方面是因為各個行業(yè)都是術(shù)業(yè)有專攻的，每個行業(yè)都有該行業(yè)的商業(yè)經(jīng)營規(guī)則。我國房地產(chǎn)行業(yè)雖然它的歷史也就不到二十年，但在這段歷史中鍛煉出了不少重品牌，注信譽的優(yōu)秀房地產(chǎn)企業(yè)。而業(yè)外企業(yè)如果對市場研判不夠?qū)I(yè)，對產(chǎn)品定位不夠準(zhǔn)確的話，一旦發(fā)生偏差，對于企業(yè)的運營帶來很大的損失。
時隔三年多，資金鏈緊張的情況顯然早已經(jīng)成為公認的現(xiàn)實，股權(quán)轉(zhuǎn)讓與并購每天都在發(fā)生，曾經(jīng)烜赫一時的央企也都紛紛撤出房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)，高利貸不停地吞噬著不少開發(fā)商，甚至有的為了躲債自殺了結(jié)殘生，這還是好一點的，不好的直接攜款卷逃。
有機會這些公司是不會去借高利貸的，項目不好，股權(quán)轉(zhuǎn)讓和貸款并不容易，賣房子回籠資金也很困難，破產(chǎn)就在所難免了。事實也是這樣，房地產(chǎn)資金來源自從信貸和信托卡死之后，成交量低迷也促使開發(fā)商拿不到預(yù)付款、定金、購房款。再加上本來那些公司的自有資金就少，一旦緊張只有去飲鴆止渴的去借高利貸，最終走上破產(chǎn)、逃跑或是自殺的道路。
不僅僅是像金星這樣的公司破產(chǎn)，還有很多上市企業(yè)的壓力也很大，僅僅是利息都是泰山壓頂。由于長期市場低迷，庫存增大，開發(fā)商還款利息還在增多，統(tǒng)計顯示，截至4月9日，已公布年報的 74家A股上市房企，存貨已飆升至9437.78億元，較之去年同期的6598.13億元，同比上漲了43.04%。而在萬億庫存的壓力背后，上述開發(fā)商還需承擔(dān)數(shù)百億的利息支出？梢，就算是能夠獲得低廉貸款的上市房企，高昂的利息當(dāng)然不會是最后一根壓垮駱駝的稻草，但是，也夠這些本來資金鏈就緊張的房企喝一壺的。小房企有小房企的破產(chǎn)，大房企也有大房企的壓力。只有一些金融資本家們利用壟斷，進出都賺錢旱澇保收。龐大的息差可以他們的“利潤”最大化，“風(fēng)險”最小化。房地產(chǎn)早非提款機，一旦出現(xiàn)市場蕭條，爛尾和套牢也非一時半會能夠解決的。
金星房地產(chǎn)公司的破產(chǎn)案有其特殊的因素牽絆，但卻反映了一些共有的背景：第一，宏觀調(diào)控對于房地產(chǎn)信貸幾乎是立體式收緊，導(dǎo)致了整個行業(yè)普遍錢荒的感覺。第二，市場低迷讓開發(fā)商回籠資金的困難增大，結(jié)果導(dǎo)致很多開發(fā)商被迫高成本融資，很多經(jīng)典的高利貸案敗露之后，我們都可以看出其資金主要是流向房地產(chǎn)，比如說鄂爾多斯。第三，這一輪調(diào)控不僅僅小開發(fā)商吃緊，而且大房企的風(fēng)險也都很大。第四，降價促銷以換取過冬糧食，可能是很多企業(yè)共同的選擇，陣降價真能夠獲得資金，而搞噓頭假降價只能引起反感。第五，大家普遍認為房地產(chǎn)調(diào)控很難真正松開，啟動房地產(chǎn)和汽車消費拉動經(jīng)濟增長方案，很難再得到高層的認同。
其實，金星房地產(chǎn)公司破產(chǎn)案只是選擇了“破產(chǎn)”，早在此前，很多房地產(chǎn)項目事實上早就處于破產(chǎn)狀態(tài)，比之更惡劣的是卷起錢財逃跑了。如果說金星房地產(chǎn)是一個正式的表征，那么，未來的房地產(chǎn)企業(yè)確實應(yīng)當(dāng)更加注重資金面的風(fēng)險，對于一些外行來說，房地產(chǎn)并不僅僅是一項資金密集型的產(chǎn)業(yè)，也是一項專項性很強的產(chǎn)業(yè)。而且，房地產(chǎn)又是不動產(chǎn)，所謂不動，其實在某種意義上來說，就是其套現(xiàn)很難，流動性不強。此前由于房地產(chǎn)是牛市階段，這種缺陷顯現(xiàn)不出來，一旦市場低迷資金收緊，現(xiàn)金為王的重要性就顯示出來了，房地產(chǎn)掌舵人的戰(zhàn)略抉擇智慧就顯現(xiàn)出其真正的威力。其實，像金星這樣的公司破產(chǎn)并不奇怪，市場底部總是由一個個公司的破產(chǎn)和個人的虧損跌砸出來的，否則，何以談上探底的過程。只是，我們期望金星不是中國的“雷曼”，引動一場波及整個經(jīng)濟體的巨大地震或者災(zāi)難。
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