房地產(chǎn)行業(yè):地產(chǎn)銷售繼續(xù)恢復(fù)

 我們所觀察的10個(gè)城市中一半城市的銷售量保持反彈。在一線城市,北京和廣州的銷售量分別錄得66.9%和28.4%的周環(huán)比上漲。地產(chǎn)市場在過去幾周繼續(xù)恢復(fù)。蘇州,南京和重慶的銷售量超過去年的同期。由于更多的保障房在蘇州推出,蘇州的年累計(jì)銷售量增長迅速。其他我們觀察的城市中銷售量仍然差于去年同期。然而,銷售量正在恢復(fù)中,我們相信首套住房貸款利率下調(diào)是2012年的銷售推動力。
    在2012年的第17周,在北京,上海,廣州,深圳,杭州,南京,蘇州,重慶,廈門和福州的可售面積是682.60萬平方米,周環(huán)比下跌0.30%。北京在第14周重新計(jì)算了可售面積,并注銷了33,000套無效的可售單位,因此十個(gè)城市的可售面積從第13周的735.4萬平方米下降到第14周的685.8萬平方米。在2012年,更多的地產(chǎn)發(fā)展商減價(jià)去庫存。這意味著激烈的價(jià)格競爭剛開始。激烈的價(jià)格競爭和高地價(jià)成本會影響開發(fā)商在2013年及以后入賬的利潤。
    現(xiàn)時(shí)地產(chǎn)板塊的估值已反應(yīng)了正面的因素,如首套利率放松和更為合理的銷售均價(jià)。地產(chǎn)股股價(jià)應(yīng)在最近重新調(diào)整。當(dāng)前房地產(chǎn)業(yè)的評級為“中性”,但我們稍后會調(diào)整其評級到“跑贏大市”因?yàn)?1)銷售均價(jià)下降到較合理的水平,2)剛需正在釋放,3)地產(chǎn)開發(fā)商的銷售表現(xiàn)逐漸從2011年底的疲軟銷售中恢復(fù)。