一季度扭虧為盈難擋基民“贖回潮”
天相投顧統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，基金一季度共實現(xiàn)盈利３８０．５１億元，這是在去年連續(xù)虧損后首次扭虧為盈。其中，偏股型基金為盈利的主要來源，股票型基金和混合型基金合計實現(xiàn)利潤２５８．２４億元。
面對一季度市場的小幅回暖，基民非但沒有加大投資力度，反而加快了贖回的步伐。一季報顯示，基金份額合計縮水５７０．６１億份至２４３８７．９２億份。
其中，主動股票型基金和混合型基金成為份額縮水主力，兩類基金分別發(fā)生凈贖回２９４．５８億份和１８５．６８億份，縮水比例分別為３．１９％和２．７４％。
從“最牛基金經(jīng)理”王亞偉所執(zhí)掌基金的情況可看出端倪。一季報顯示，其掌管的華夏大盤基金遭遇罕見大量贖回，份額從去年底的６．２３億份縮減至４．６３億份，單季份額縮水高達２５．６９％，實屬罕見。
更為嚴重的是，有基金甚至遭遇“全額贖回”。記者查閱季報發(fā)現(xiàn)，去年底剛剛成立的景順長城核心競爭力基金，成立時總規(guī)模為９．４億份，今年一季度即遭贖回９．４２億份，要不是加上期間１．８５億份的申購額，該基金恐將遭遇清盤困境。
事實上，自２００８年金融危機以后，基金業(yè)規(guī)模就一路下滑，尤其在去年整體虧損總額超過５０００億元的情況下，基民信心更是接近“冰點”。不少“深套”基民乘凈值回歸面值時快速撤出“落袋為安”。
布局金融地產(chǎn)加倉搏反彈
對于一季度經(jīng)濟增速下滑以及政策可能出現(xiàn)預調(diào)微調(diào)的預期，基金經(jīng)理分歧加大。不過，從基金一季報的數(shù)據(jù)來看，基金“看多做多”的操作表明了抄底搏反彈的策略。
天相投顧統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，主動投資的股票方向基金可比股票倉位為７８．８２％，比去年末上升了０．５２個百分點。
在具有可比數(shù)據(jù)的６４家基金公司中，３０家基金公司股票倉位有所上升，其中有１３家增倉超５％。國海富蘭克林增倉１２．６個百分點，加倉動作明顯。截至一季度末，光大保德信、富國、國海富蘭克林等公司基金倉位超過８７％。
一些基金在加倉搏反彈收益的同時，加大調(diào)倉換股的力度。不難發(fā)現(xiàn)，不少基金押注政策放松，布局的重點再度指向房地產(chǎn)和金融兩大行業(yè)，前期相對看好的信息技術和“地雷”頗多的醫(yī)藥生物則成遺棄對象。
數(shù)據(jù)顯示，一季度基金持有房地產(chǎn)行業(yè)金額從６３９．１９億元增加到了８３３．８８億元，占基金資產(chǎn)凈值比例提高１．５７個百分點至６．４７％，是增持比例最大的行業(yè)；金融保險業(yè)則超過食品飲料成為基金第二大重倉行業(yè)，資產(chǎn)凈值比例從９．６５％提高到了１１．０３％，提高了１．３８個百分點。
景順長城內(nèi)需增長基金經(jīng)理王鵬輝甚至在季報中坦言，該基金年初權重較大的銀行地產(chǎn)等配置比例過低，不僅影響了收益也導致收益率大幅落后業(yè)績基準，因此后期降低了消費品和新興產(chǎn)業(yè)的配置比例，增加了傳統(tǒng)行業(yè)配置比例。
“震蕩市”首選藍籌股遠離創(chuàng)業(yè)板
金融保險股重獲青睞似乎預示著未來藍籌市場的崛起。由于對二季度“經(jīng)濟向下、政策向上”兩方面的預期更為強烈，不少基金認為“震蕩市”仍將是未來主題。尤其是在金融改革逐漸展開和創(chuàng)業(yè)板退市制度的指引下，未來配置將首選低估值藍籌股，相對遠離創(chuàng)業(yè)板股。
“預計二季度市場將在經(jīng)濟向下和政策放松的博弈中選擇方向！敝秀y中國基金經(jīng)理孫慶瑞指出，二季度盡管通脹下行，但是判斷政策大幅放松的空間并不大。其原因是，一方面，經(jīng)濟持續(xù)下降以及地產(chǎn)政策調(diào)控使中央財政收入以及地方財政收入減少；另一方面，即使政策放松空間大，但是“類滯漲”的經(jīng)濟結構會使通脹反彈的速度快于經(jīng)濟反彈的速度。
在華夏成長基金經(jīng)理看來，二季度宏觀政策將更多地以“預微調(diào)”形式展開，上市公司的盈利增速下降將與流動性的不斷轉好相伴。此外，由于通脹水平的逐步下降，宏觀政策調(diào)整的空間增大。
鵬華優(yōu)質治理基金經(jīng)理謝可也認為，二季度隨著通脹率的下行，貨幣政策將逐漸趨松，存款準備金率可能繼續(xù)下調(diào)，因此將考慮在保持適度高倉位的基礎上，精選低估值藍籌股，并前瞻性地研究能夠率先走出景氣低谷的行業(yè)及其龍頭公司。
相對于連獲政策支撐的藍籌股，創(chuàng)業(yè)板和中小盤個股逐漸被遺棄。博時主題行業(yè)基金經(jīng)理鄧曉峰表示，潮水退卻之后，概念和故事的光環(huán)褪色，公司的質地和估值水平將是檢驗的唯一標準。因此，創(chuàng)業(yè)板及中小板的調(diào)整仍將繼續(xù)，以滬深３００為代表的藍籌公司的股價已提前反應了悲觀的預期，市場表現(xiàn)有機會超過市場整體水平。
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