央行宣布，6日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。其中，一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)；一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.31個(gè)百分點(diǎn)。央行此次“出手”降息，距上一次今年6月8日降息還不足一個(gè)月，也是年內(nèi)第
二次降息。
央行這次降息意圖很明確，即進(jìn)一步防止經(jīng)濟(jì)下滑。筆者注意到股市的反應(yīng)，受央行降息影響，6日A股兩大權(quán)重銀行、地產(chǎn)再度展開博弈，早盤由于銀行板塊的拖累，指數(shù)高開震蕩走低。午后，地產(chǎn)、酒業(yè)、券商板塊加速上漲，滬指快速拉升。截至收盤，滬指漲22點(diǎn)，漲幅1.01%，深成指漲277點(diǎn)，漲幅2.95%。
從股市的博弈就能看出不同行業(yè)對此次降息的態(tài)度。譬如，降息讓樓市就很興奮。雖然說降息不是為了振興樓市，而是為了提振經(jīng)濟(jì)，但是，由于樓市具有極強(qiáng)的“吸金力”，降息釋放的資金不可避免要流向樓市——無論是個(gè)人房貸還是開發(fā)貸款，資金成本都將在前幾次貨幣政策調(diào)整的基礎(chǔ)上再次降低。
也就是說，央行此次降息在為宏觀經(jīng)濟(jì)“燒一把火”的同時(shí)，順帶著還為正在快速回暖的樓市“添了一把柴”，加速了房價(jià)反彈的速度和幅度。盡管樓市限購政策目前沒有松動，然而，貨幣政策比限購政策的實(shí)際影響更大；蛘哒f，樓市調(diào)控，限購與限貸缺一不可。限貸政策松動后，恐怕限購政策“獨(dú)木難支”。
如果說有必要放松樓市調(diào)控以穩(wěn)增長，有關(guān)方面拿出充分理由相信很多人也會理解，畢竟，穩(wěn)增長不僅關(guān)系到就業(yè)、稅收，還關(guān)系到社會穩(wěn)定與公共支出，即穩(wěn)增長關(guān)系到全局，而降房價(jià)則是全局中的一部分。昨日，溫家寶總理在江蘇常州調(diào)研時(shí)更是強(qiáng)調(diào)，要毫不動搖繼續(xù)調(diào)控，絕不能讓房價(jià)反彈。
換言之，在穩(wěn)增長的背景下，應(yīng)該對樓市進(jìn)行精確調(diào)控，比如，對不同類型的住宅實(shí)行不同的調(diào)控策略，既能達(dá)到穩(wěn)增長的目的，又不影響中低檔商品房價(jià)格的回歸——穩(wěn)增長與降房價(jià)兩不耽誤。如果穩(wěn)增長不需要房地產(chǎn)助力，那就更簡單了，針對樓市出臺專門的貨幣政策，并迅速擴(kuò)大房產(chǎn)稅的征收范圍。
事實(shí)上，穩(wěn)增長不應(yīng)該犧牲樓市調(diào)控成果，因?yàn)榉績r(jià)不能再反復(fù)了。所以，央行降息不應(yīng)該為樓市再“添柴”。同樣，不需要央行降息“添柴”的還有通脹。有學(xué)者披露，到今年5月份，廣義貨幣量M2已經(jīng)突破90萬億，也就是短短4年間翻了一番，是1990年的60倍。眾所周知，通脹主要是貨幣超發(fā)惹的禍。
雖然說目前GDP增速下降CPI也會隨著下降，但是，當(dāng)降準(zhǔn)、降息不斷向市場釋放流動性時(shí)，不排除經(jīng)濟(jì)不景氣與通脹并存，即所謂“滯脹”。因此，在央行降息的同時(shí)，不僅要把握好貨幣釋放的分寸，而且還要提前控制物價(jià)以預(yù)防通脹。
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