中國(guó)人民銀行7月5日晚間發(fā)布公告稱(chēng)，自2012年7月6日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.31個(gè)百分點(diǎn)；其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率及個(gè)人住房公積金存貸款利率相應(yīng)調(diào)整。
中國(guó)人民銀行同時(shí)決定，自同日起將金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)區(qū)間的下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.7倍。個(gè)人住房貸款利率浮動(dòng)區(qū)間不作調(diào)整，金融機(jī)構(gòu)要繼續(xù)嚴(yán)格執(zhí)行差別化的各項(xiàng)住房信貸政策，繼續(xù)抑制投機(jī)投資性購(gòu)房。
此次貨幣政策調(diào)整距央行6月8日下調(diào)利率不足一個(gè)月時(shí)間。毫無(wú)疑問(wèn)，貨幣政策密集調(diào)整是經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)增長(zhǎng)”的需要，可謂信號(hào)強(qiáng)烈、力度可觀。需要注意的是，央行在公告中同時(shí)強(qiáng)調(diào)，“個(gè)人住房貸款利率浮動(dòng)區(qū)間不作調(diào)整，金融機(jī)構(gòu)要繼續(xù)嚴(yán)格執(zhí)行差別化的各項(xiàng)住房信貸政策，繼續(xù)抑制投機(jī)投資性購(gòu)房”，顯示出貨幣政策當(dāng)局執(zhí)行中央調(diào)控房地產(chǎn)市場(chǎng)“穩(wěn)房?jī)r(jià)”的具體要求。
央行公告此次明確提出繼續(xù)抑制投機(jī)投資性購(gòu)房，也避免了市場(chǎng)的各種猜測(cè)。央行上次降息之后，有媒體報(bào)出“央行特急文件：首套房貸利率最低可達(dá)7折”，對(duì)降息進(jìn)行了過(guò)度解讀。央行有關(guān)負(fù)責(zé)人出面澄清，認(rèn)為個(gè)別媒體曲解央行政策意圖，有市場(chǎng)炒作之嫌。
眾所周知，過(guò)剩的流動(dòng)性極易造成房?jī)r(jià)大幅上漲；仡櫧┠陙(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展軌跡，房地產(chǎn)成了為數(shù)不多的能夠跑贏CPI的投資品種。除卻國(guó)人對(duì)房地產(chǎn)的特殊偏好，從投資的角度來(lái)看，買(mǎi)房也是個(gè)理想的選擇。
但是，由于投資投機(jī)性力量的推動(dòng)，中國(guó)部分地區(qū)的房地產(chǎn)市場(chǎng)呈現(xiàn)嚴(yán)重泡沫化傾向。一邊是富裕人群持有多套住房，坐享房?jī)r(jià)上漲的收益，一邊是工薪階層變身“房奴”，背負(fù)沉重的房貸負(fù)擔(dān)，而“蝸居”“蟻?zhàn)濉钡壬鐣?huì)人群更面臨著住房窘困。房地產(chǎn)市場(chǎng)的畸形發(fā)展成為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中的突出矛盾之一。對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)實(shí)施“限購(gòu)”“限貸”等嚴(yán)厲調(diào)控措施，防止房?jī)r(jià)過(guò)快上漲，成為舒緩這一矛盾的不二選擇。
當(dāng)然，僅從需求端予以調(diào)控，不可能將房?jī)r(jià)打壓下去；只有增加有效供給，同時(shí)進(jìn)行合理分配，才能實(shí)現(xiàn)房?jī)r(jià)穩(wěn)中有降。為此，中央提出大力建設(shè)保障房，改善住房市場(chǎng)的供應(yīng)結(jié)構(gòu)。
可以說(shuō)，隨著貨幣政策的放松，中國(guó)此輪房地產(chǎn)調(diào)控正在經(jīng)受?chē)?yán)峻的考驗(yàn)。因此，無(wú)論是從政策信號(hào)的傳遞還是在實(shí)際操作中，穩(wěn)定并嚴(yán)格實(shí)施房地產(chǎn)調(diào)控措施，應(yīng)該是決策層和市場(chǎng)人士的共識(shí)。
如果現(xiàn)在去除了加在房地產(chǎn)市場(chǎng)頭上的“緊箍咒”，房?jī)r(jià)再度大幅躥升，房?jī)r(jià)泡沫再度放大，則很可能對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)形成巨大傷害。上世紀(jì)八十年代日本房地產(chǎn)泡沫破滅導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)衰退和美國(guó)近年經(jīng)歷的由次貸危機(jī)引發(fā)的金融危機(jī)，都給我們提供了很好的教訓(xùn)。
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