2012年7月11日，即將上市沖刺的凱立德又一次陷入著作權侵權案，自2007年以來，這已經(jīng)是第13次了。
“凱立德成本低，是因為它相當一部分數(shù)據(jù)是用比較低廉的成本從一些地方性的測繪單位購買的，另外一部分直接就是盜版的大圖商的數(shù)據(jù)，這是業(yè)內眾所周知的事情！眹鴥饶持麍D商數(shù)據(jù)架構師告訴《中國經(jīng)營報》記者。
非常規(guī)手段獲得地圖數(shù)據(jù)連續(xù)吃到“官司”、汽車前裝導航市場不斷侵蝕后裝市場、蘋果公司全新免費導航的推出，使得凱立德遭遇三重“圍殺”，為其上市蒙上了陰影。
蹊蹺的“低成本”
“圖商的地圖數(shù)據(jù)來源主要有兩部分，一是從測繪方購買；二是自建數(shù)據(jù)采集隊伍，進行外業(yè)采集！币晃粐鴥戎麑Ш杰浖_發(fā)公司地圖數(shù)據(jù)架構師告訴記者，不管是哪一種，價格都貴的離譜，而愈來愈多的圖商將精力放在外業(yè)采集上。
凱立德正是如此。
在其300多頁的招股說明書中，數(shù)十次提及地圖數(shù)據(jù)外業(yè)采集。
“2009年至2011年，凱立德導航電子地圖外業(yè)采集道路里程分別為102萬公里、136萬公里和170萬公里。導航業(yè)務的研發(fā)費用分別為2515.62萬元、3592.7萬元、5433.25萬元，其中外業(yè)采集發(fā)生的差旅費用及車輛運營費用(不含人工薪酬福利費用)分別為286.59萬元、406.65萬元和620.61萬元。”凱立德招股書表述，這與公司所處的細分市場特點和自身業(yè)務運營模式相符，但與國內車載前裝導航市場同行相比處于較低水平。
“全國400多萬公里的道路里程，外加大量的城市交通，凱立德如此低的外業(yè)采集費用根本無法覆蓋！币晃毁Y深財務專家質疑，凱立德的外業(yè)采集存在很多疑點。
據(jù)凱立德招股書稱，外業(yè)實地數(shù)據(jù)采集是指通過外業(yè)專業(yè)人員利用專業(yè)設備，對導航的相關信息(如：道路的位置形狀、道路網(wǎng)絡連接方式、道路屬性、興趣點位置及名稱等)進行實地采集，取得道路軌跡圖、路口手繪圖、路口交通規(guī)則示意圖、視頻及照片等成果，經(jīng)過質量檢測后，為內業(yè)數(shù)據(jù)加工提供原始信息。
而以同行業(yè)上市公司四維圖新[12.25 -3.39%](002405.SZ)為例，2011年年報顯示，四維圖新截至2011年12月底運輸設備原價高達3029.4萬元，期末凈值也有1416.4萬元；另一家上市公司高德軟件截至2010年12月底的汽車資產(chǎn)扣除折舊后的凈值也達到了254.9萬美元，約合1698萬元人民幣。另外，每輛車還要配備一名司機和一名專業(yè)采集人員，外加車輛通行費用、車輛保養(yǎng)費用，外業(yè)采集對于圖商來說，每年費用支出超過5000萬元。
“日新月異的道路信息對導航軟件的更新要求很高，地圖更新頻率越來越快，大的圖商不會把最新的數(shù)據(jù)與別人共享，賣出去的圖最新的也是半年以前的！鼻笆黾軜嫀煴硎，盡管采取低價策略的凱立德在消費者心中的口碑不錯，但因為數(shù)據(jù)采集方面的硬傷，使得其地圖數(shù)據(jù)時效性差很遠，“決定導航產(chǎn)品質量的最終因素還是數(shù)據(jù)，凱立德在這方面不具備優(yōu)勢”。
而在數(shù)據(jù)購買方面，凱立德的劣勢更為明顯。
2011年，四維圖新(002405.SH)的前5名供應商中有4家是提供數(shù)據(jù)的。購買數(shù)據(jù)花費近1800萬元。
而2011年，凱立德的前五大供應商中，其中兩家提供的是和地圖信息無關的軟件，兩家是說明書，只有惠州善領科技有限公司供應了90萬元的電子眼數(shù)據(jù)。
而位列第五的供應商采購金額僅為22.99萬元，也就是說，相對昂貴的地圖數(shù)據(jù)而言，凱立德在數(shù)據(jù)購買方面，幾乎沒花多少錢。
“凱立德每年向一些小城市的測繪單位買一點電子眼數(shù)據(jù)！鼻笆龅貓D架構師告訴記者，國內路網(wǎng)及POI(個人興趣點)的更新頻率太高，純粹依靠外業(yè)采集的方式成本太高，所以大部分圖商都花部分精力財力進行外部購買。
“凱立德外業(yè)采集不完善，又不舍得花大價錢買數(shù)據(jù)，依靠盜版其他圖商數(shù)據(jù)，向市場推低端低價導航產(chǎn)品，不僅無法保證地圖的準確性，更會惹來一身官司！痹摷軜嫀熣f。
遭遇三重“圍殺”
2012年7月11日，山東省高級人民法院正式受理了北京長地萬方科技有限公司訴深圳市凱立德科技股份有限公司著作權侵權案。
據(jù)招股書介紹，自2007年以來，凱立德先后12次涉及訴訟，有11次與著作權侵權有關。
其中與國內頂尖的汽車前裝導航軟件公司四維圖新就發(fā)生4起，兩起敗訴、兩起庭外和解。
作為軟件公司，無形資產(chǎn)最能體現(xiàn)公司價值所在，而凱立德2011年僅有181.84萬元的無形資產(chǎn)凈值，其中著作權價值更是僅有17.05萬元。
這組數(shù)據(jù)或許能為其屢次被訴侵權提供佐證。
相比而言，四維圖新2011年年報披露的非專利技術高達3661.86萬元，數(shù)據(jù)庫964.22萬元。
與不斷因侵權被訴諸法庭相比，汽車后裝導航市場的萎縮與更多免費導航的出現(xiàn)，更讓凱立德?lián)摹?/P>
“前裝導航在汽車廠商的推動下，不斷向低端車型蔓延。”一位汽車行業(yè)研究員告訴記者，相比后裝導航，前裝導航具有更多的優(yōu)勢，一是汽車操控臺整體設計，前裝導航嵌入顯得更為美觀；二是前裝導航能夠為汽車廠商及4S店提供多一層利潤空間。
前述架構師也認為，后裝導航市場的競爭比前裝導航更為白熱化，“越來越多的智能手機都配備有導航功能，原本凱立德可以殺入前裝市場，但其低價競爭策略和不斷纏身的官司為其貼上了‘盜版’的標簽，汽車廠商不敢與其合作！
據(jù)凱立德招股書介紹，報告期內，全球汽車廠商中，僅有比亞迪[19.05 -3.05%]一家與凱立德合作。
“后裝導航公司進入前裝市場，難度很大，一般汽車廠商與導航圖商的合作至少為三年，而且因為售后服務與地圖更新問題，這種合作非常穩(wěn)固！鼻笆黾軜嫀熣J為，后裝導航軟件公司介入前裝市場的可能性極小，在前裝市場，國內基本被四維圖新和高德軟件所把持。
2012年6月11日，美國蘋果公司正式發(fā)布了下一代移動操作系統(tǒng)iOS 6，其中最大的變化是利用自家地圖服務取代了谷歌地圖，這也預示著蘋果將正式殺入汽車導航系統(tǒng)。由于蘋果產(chǎn)品的巨大影響力，蘋果地圖將直接改變行業(yè)的競爭格局，整個汽車導航市場要遭遇新一輪洗牌。
在蘋果公司新操作系統(tǒng)推出后，歐洲主要導航公司股價紛紛下跌，而眾多第三方機構也調低了這些公司的盈利預期。
“遺漏”千萬股權激勵費用
盈利前景被普遍質疑，凱立德的財務報表中涉嫌粉飾業(yè)績也被詬病。
據(jù)其招股書表示，2010年6月，凱立德引入了達晨創(chuàng)投、圣華洋創(chuàng)投兩家PE股東。兩家PE共出資1100萬元分別獲得凱立德2.35%的股份，以2010年8月凱立德實施了凈資產(chǎn)轉股之后的情況計算，折算每股增資價格為4.91元。
而在隨后的2010年9月，56名高級管理人員及核心員工以每股1.2元的價格向公司增資323萬股，相較于引進外部投資者時的增資價格低了3.71元/股。
根據(jù)《企業(yè)會計準則第11號股份支付》的相關規(guī)定，企業(yè)以低于公允價值向內部人員增發(fā)股票，增資金額與股權對應的公允價值之間的差額應當被確認為股權激勵費用，并計入當年度損益。
而就凱立德向內部員工增發(fā)股份的行為來看，外部投資人獲得增資的價格應當被視為公允，而在隨后的3個月時間內，公司并未采取可能導致每股公允價值下降的措施，因此，凱立德對于企業(yè)內部員工進行的股份增發(fā)活動應參考4.91元的公允價值，而實際操作中1.2元/股的價格顯然大大偏離了公允價值。
因此，凱立德應當為2010年9月內部員工低價增資事項計提股權激勵費用1198.33萬元，約占其2010年全年利潤的17.41%。但這部分費用并未出現(xiàn)在凱立德公司的財務報表中，也就是說，凱立德通過“遺漏”的股權激勵費用確認，虛增了2010年度凈利潤1198.33萬元。
與此同時，記者注意到，2010年、2011年，凱立德累計花費1.29億元購買深圳耀華創(chuàng)建大廈用于辦公，導致2011年經(jīng)營性現(xiàn)金流為負、且手持現(xiàn)金及等價物余額大幅降低至200余萬元！白鳛楦呖萍脊荆札嫶蟋F(xiàn)金流購買物業(yè)，且在流動資產(chǎn)充裕的情況下大量償還銀行貸款，凱立德對于資金需求并非急切，大量閑置資金沒有投入再生產(chǎn)，而是用來購買房地產(chǎn)，凱立德的IPO圈錢目的暴露無遺。”市場人士質疑道。
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