世茂房地產(chǎn)(00813)
買入價10.80元 (股價：11.46元, 上升空間：16.6%) 目標(biāo)價：12.60元 支持位：9.70元
基本面：集團(tuán)上半年累計合約銷售額225.1億元人民幣，按年增58%；累計銷售面積195萬平方米，按年升78%。單計6月，銷售按年大幅增90%至60.3億元，按年升近18%，再創(chuàng)集團(tuán)歷史新高，期內(nèi)合約銷售面積為53.4萬平方米，由于集團(tuán)并已完成今年銷售目標(biāo)73%，遠(yuǎn)較其他本港上市內(nèi)房股上半年銷售平均達(dá)標(biāo)40-50%為好，加上內(nèi)地房產(chǎn)市場的將踏入「金九銀十」的傳統(tǒng)銷售旺季，料可推動集團(tuán)或可超標(biāo)完成全年銷售目標(biāo)。
催化劑：內(nèi)地早前兩次減息，進(jìn)一步降低了購房者的購房成本，有助繼續(xù)推動剛需群體入市，有利內(nèi)地樓市交投續(xù)回暖。為應(yīng)對樓市調(diào)控政策，集團(tuán)去年起已將部份項(xiàng)目的大單位改為中小型單位，提高不受限購政策影響的物業(yè)占比至50%，料有助進(jìn)一步提升物業(yè)銷量。
估值：現(xiàn)價相當(dāng)于今年預(yù)測市帳率1.0倍，較過去3年平均值折讓40%，現(xiàn)價較市場預(yù)期每股資產(chǎn)凈值(NAV)折讓超過40%。于中央放寬銀根、樓盤銷情好轉(zhuǎn)，帶動集團(tuán)經(jīng)營現(xiàn)金流改善及凈負(fù)債比率降低下，集團(tuán)的估值可獲向上重估機(jī)會。
技術(shù)：股價近日回落至100天現(xiàn)初步支持，加上14日RSI現(xiàn)超賣回升，加上MACD「熊差」初現(xiàn)收窄跡象，有利股價短期反彈，建議趁低吸納。
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