銀行貸款是房地產(chǎn)開發(fā)商最賴以倚重的資金來源之一。同樣，房地產(chǎn)貸款業(yè)務(wù)在銀行中也占據(jù)相當重的分量，各大行歷來較為重視房地產(chǎn)市場的走向。
中、農(nóng)、交三大國有銀行研究部門，在今年下半年宏觀經(jīng)濟研究報告里，也都對房地產(chǎn)花費了較多筆墨。三大行研報一致認為，下半年房地產(chǎn)政策總基調(diào)不會變化，將以穩(wěn)為主，保證剛性住房需求。
交行：成交延續(xù)溫和回暖
價格難有大幅反彈
在政策面上，交行研報認為“穩(wěn)增長”政策并不會使房地產(chǎn)調(diào)控大方向發(fā)生根本性的逆轉(zhuǎn)，政策基調(diào)仍將維穩(wěn)，力度基本保持不變�！耙滞稒C”與“保剛需”仍將是下半年調(diào)控兩大主題，兩者可能出現(xiàn)明顯分化。差別化住房信貸、稅收政策和住房限購等各項房地產(chǎn)市場調(diào)控政策仍將繼續(xù)嚴格實施，居民合理購房需求將繼續(xù)得到鼓勵和支持。預(yù)計下半年房地產(chǎn)調(diào)控政策仍然以“穩(wěn)”為先，上半年房地產(chǎn)市場受調(diào)控政策影響延續(xù)調(diào)整態(tài)勢。
首先是調(diào)控壓力將迫使開發(fā)商謹慎拿地，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速將延續(xù)回落趨勢。盡管在個別月份投資增速同比可能出現(xiàn)一定反彈，但總體下行趨勢不改。同時受住宅市場擠出效應(yīng)影響，商業(yè)地產(chǎn)則將表現(xiàn)出較為強勁的增勢，部分開發(fā)商也將把商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域視為自身尋求突破和轉(zhuǎn)型的重點發(fā)展方向。
其次，消化庫存仍是開發(fā)商經(jīng)營策略的首選，短期內(nèi)擴大開工的意愿依然較弱，新開工同比將繼續(xù)回落，竣工則將處于較高水平。供應(yīng)量將會隨著開發(fā)商推盤力度的加大而持續(xù)增加，但開發(fā)企業(yè)將根據(jù)市場成交量調(diào)整入市節(jié)奏，不會盲目釋放供應(yīng)而招致政策調(diào)控，上市高峰將較為平緩。
在此情況下，交行報告認為市場將溫和回暖，但難有大幅反彈。
報告給出成交回暖的局面仍將持續(xù)的原因有四點：政策面支持首次置業(yè)，地方政府也具有支持剛需的動力；貨幣政策向松微調(diào)導(dǎo)致流動性寬松和成本降低，利好購房者獲得信貸支持；部分開發(fā)商的庫存壓力要求下半年增加推盤；剛性需求在被抑制較長時間后，將隨著供應(yīng)量增加和開發(fā)商合理定價而逐漸入市。
而供給和政策兩方面因素也注定了房價將在政策與市場的博弈中趨于穩(wěn)定，整體出現(xiàn)大幅反彈的可能性較小。從供給角度看，主要城市庫存壓力依然明顯，部分城市和區(qū)域還面臨著較大的庫存壓力；從政策層面看，在調(diào)控不放松的背景下，若成交回暖帶動房價持續(xù)上漲，即“量價同升”，將可能招致中央出臺新的調(diào)控措施，阻止市場出現(xiàn)趨勢性反轉(zhuǎn)的風險進一步擴大。
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