證券時(shí)報(bào)記者 徐歡
上周美聯(lián)儲(chǔ)推出第三輪無(wú)限期量化寬松（QE3），大量熱錢(qián)去向成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。此前，人們還在憂慮熱錢(qián)離港，最近則來(lái)了一個(gè)360度轉(zhuǎn)向當(dāng)前香港市場(chǎng)上關(guān)注最多的是熱錢(qián)會(huì)不會(huì)進(jìn)一步推高香港的資產(chǎn)價(jià)格。隨著近期港匯走強(qiáng)，熱錢(qián)涌入跡象明顯。但是，有市場(chǎng)人士也認(rèn)為，美國(guó)量化寬松政策效力漸減，而新興市場(chǎng)的吸引力也大不如前，預(yù)計(jì)資金不會(huì)大幅度涌入新興市場(chǎng)。
受QE3推動(dòng)，過(guò)去幾天，香港二手房市場(chǎng)成交量大幅攀升。利嘉閣地產(chǎn)集團(tuán)的數(shù)據(jù)顯示，上周末，其追蹤的香港10個(gè)主要住宅區(qū)二手房成交量較此前一周增加了11%。中原地產(chǎn)的數(shù)據(jù)則顯示，二手房成交量較此前一周增加了3.2%。
利嘉閣地產(chǎn)總裁廖偉強(qiáng)表示，QE3背景下的長(zhǎng)期低利率環(huán)境是香港樓市升溫的主導(dǎo)因素。他說(shuō)，香港金管局最新公布的收緊物業(yè)按揭貸款措施僅會(huì)起到略微抑制樓市人氣的作用，但人們?nèi)匀豢释ㄟ^(guò)購(gòu)買(mǎi)不動(dòng)產(chǎn)來(lái)對(duì)沖流動(dòng)性充裕引發(fā)的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)計(jì)第三季度香港房?jī)r(jià)將上漲3%～5%。澳新銀行高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家 Raymond也認(rèn)為，香港房?jī)r(jià)可能進(jìn)一步上漲，因剛性需求依然強(qiáng)勁。他指出，由于缺乏更好的投資工具，購(gòu)買(mǎi)房產(chǎn)仍將是許多投資者的明智選擇。今年至今香港的平均房?jī)r(jià)已上漲了13%。而在2010年，充裕的流動(dòng)性及持續(xù)的低利率環(huán)境導(dǎo)致香港房?jī)r(jià)飆升了24%。2011年全年香港房?jī)r(jià)漲幅也達(dá)到11%。
近期港元兌美元匯價(jià)持續(xù)走強(qiáng)，上周港元兌美元升至7.7516的高位，近日更一度升至7.7511，接近兩年來(lái)的高點(diǎn)，港股也連續(xù)上漲，熱錢(qián)流入跡象明顯。時(shí)富資產(chǎn)管理聯(lián)席董事姚浩然表示，在港匯轉(zhuǎn)強(qiáng)，新資金流入市場(chǎng)的背景下，港股還將維持升勢(shì)。
但是，也市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，美國(guó)量化寬松效果遞減，雖然美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)調(diào)無(wú)限量、無(wú)限期推出量化寬松，但有投行分析認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)際上不可能無(wú)限印鈔，否則美元有崩盤(pán)危機(jī)，預(yù)計(jì)此輪量化寬松規(guī)模約1.5萬(wàn)億美元，與第一輪量化寬松相仿，預(yù)計(jì)刺激股市的作用也可能比第二輪量化寬松要小。美國(guó)在2008年11月與 2009年9月分別推出兩輪量化寬松后，港股分別急升一倍和兩成，可見(jiàn)效果遞減；此外，新興市場(chǎng)吸引力也不如前，包括中國(guó)以及印度等國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)均減緩，未必會(huì)吸引大量熱錢(qián)流入。
作者：徐歡
上周美聯(lián)儲(chǔ)推出第三輪無(wú)限期量化寬松（QE3），大量熱錢(qián)去向成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。此前，人們還在憂慮熱錢(qián)離港，最近則來(lái)了一個(gè)360度轉(zhuǎn)向當(dāng)前香港市場(chǎng)上關(guān)注最多的是熱錢(qián)會(huì)不會(huì)進(jìn)一步推高香港的資產(chǎn)價(jià)格。隨著近期港匯走強(qiáng)，熱錢(qián)涌入跡象明顯。但是，有市場(chǎng)人士也認(rèn)為，美國(guó)量化寬松政策效力漸減，而新興市場(chǎng)的吸引力也大不如前，預(yù)計(jì)資金不會(huì)大幅度涌入新興市場(chǎng)。
受QE3推動(dòng)，過(guò)去幾天，香港二手房市場(chǎng)成交量大幅攀升。利嘉閣地產(chǎn)集團(tuán)的數(shù)據(jù)顯示，上周末，其追蹤的香港10個(gè)主要住宅區(qū)二手房成交量較此前一周增加了11%。中原地產(chǎn)的數(shù)據(jù)則顯示，二手房成交量較此前一周增加了3.2%。
利嘉閣地產(chǎn)總裁廖偉強(qiáng)表示，QE3背景下的長(zhǎng)期低利率環(huán)境是香港樓市升溫的主導(dǎo)因素。他說(shuō)，香港金管局最新公布的收緊物業(yè)按揭貸款措施僅會(huì)起到略微抑制樓市人氣的作用，但人們?nèi)匀豢释ㄟ^(guò)購(gòu)買(mǎi)不動(dòng)產(chǎn)來(lái)對(duì)沖流動(dòng)性充裕引發(fā)的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)計(jì)第三季度香港房?jī)r(jià)將上漲3%～5%。澳新銀行高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家 Raymond也認(rèn)為，香港房?jī)r(jià)可能進(jìn)一步上漲，因剛性需求依然強(qiáng)勁。他指出，由于缺乏更好的投資工具，購(gòu)買(mǎi)房產(chǎn)仍將是許多投資者的明智選擇。今年至今香港的平均房?jī)r(jià)已上漲了13%。而在2010年，充裕的流動(dòng)性及持續(xù)的低利率環(huán)境導(dǎo)致香港房?jī)r(jià)飆升了24%。2011年全年香港房?jī)r(jià)漲幅也達(dá)到11%。
近期港元兌美元匯價(jià)持續(xù)走強(qiáng)，上周港元兌美元升至7.7516的高位，近日更一度升至7.7511，接近兩年來(lái)的高點(diǎn)，港股也連續(xù)上漲，熱錢(qián)流入跡象明顯。時(shí)富資產(chǎn)管理聯(lián)席董事姚浩然表示，在港匯轉(zhuǎn)強(qiáng)，新資金流入市場(chǎng)的背景下，港股還將維持升勢(shì)。
但是，也市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，美國(guó)量化寬松效果遞減，雖然美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)調(diào)無(wú)限量、無(wú)限期推出量化寬松，但有投行分析認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)際上不可能無(wú)限印鈔，否則美元有崩盤(pán)危機(jī)，預(yù)計(jì)此輪量化寬松規(guī)模約1.5萬(wàn)億美元，與第一輪量化寬松相仿，預(yù)計(jì)刺激股市的作用也可能比第二輪量化寬松要小。美國(guó)在2008年11月與 2009年9月分別推出兩輪量化寬松后，港股分別急升一倍和兩成，可見(jiàn)效果遞減；此外，新興市場(chǎng)吸引力也不如前，包括中國(guó)以及印度等國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)均減緩，未必會(huì)吸引大量熱錢(qián)流入。
作者：徐歡
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