不過，這種談話讓我最頭疼的問題是，有時(shí)對(duì)方會(huì)讓我提一些投資建議。
我和我認(rèn)識(shí)的許多財(cái)經(jīng)記者一樣，都沒有任何金融實(shí)踐知識(shí)──我妻子常常為此感到遺憾。閱讀個(gè)人儲(chǔ)蓄賬戶(ISA)和自投資個(gè)人退休金(Sipp)賬戶信息讓我感到頭疼。我的退休金賬戶仍然是默認(rèn)的“生活方式型”(lifestyle，即在賬戶建立初期投資風(fēng)險(xiǎn)較高的產(chǎn)品，以使收益最大化，在接近退休時(shí)逐漸轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)較低的穩(wěn)健型產(chǎn)品──譯注)設(shè)置。至少我認(rèn)為是這樣。
我個(gè)人對(duì)特定股票或散戶投資基金當(dāng)然沒什么看法。事實(shí)上，我所在公司的行為準(zhǔn)則也禁止這樣做。不過這是我的借口。我可以談我對(duì)銀行股的看法，但誰(shuí)想投資那些銀行股呢？
個(gè)人投資建議
上一次被問到這個(gè)問題后，我開始考慮可以把金融機(jī)構(gòu)的哪些觀點(diǎn)轉(zhuǎn)換成泛泛的個(gè)人投資建議。如果有朋友(但愿不要有)問我他們那點(diǎn)血汗錢該怎么投資，我會(huì)提出以下建議：
不要投資積極管理型基金。有人曾問阿爾伯特·愛因斯坦(Albert Einstein)他認(rèn)為宇宙中最強(qiáng)的力是什么。他回答道：復(fù)利。如果你付錢讓人積極地管理你的投資，那你就是在對(duì)抗這種力。
沒錯(cuò)，一些基金經(jīng)理是憑自己的能力賺取費(fèi)用的。但平均而言他們不值這么多錢。你必須能夠分辨出頂尖的投資經(jīng)理。大型退休基金管理著數(shù)十億美元資產(chǎn)，內(nèi)部有許多雇員專門從事投資，還能接觸到投資顧問公司最聰明的人，連他們都覺得難。你還有什么機(jī)會(huì)呢？
如果基金經(jīng)理的能力只是一般化，那么只要他們能讓基金表現(xiàn)強(qiáng)于大盤，你的管理費(fèi)就會(huì)被吞掉，年復(fù)一年，始終如此。投資管理費(fèi)是不能討價(jià)還價(jià)的，也沒有什么道理可講；鸾(jīng)理不覺得遺憾、懊悔，也不會(huì)感到恐懼。他們根本不會(huì)停手。
要尋找派息高的股票。研究顯示，股東派息是股票長(zhǎng)期收益好于其他資產(chǎn)品種的主要原因。
投資高收益股票，并用股息進(jìn)行再投資──要馴服宇宙中最強(qiáng)的力，讓它為你所用，就得這樣做。時(shí)間和復(fù)利可以讓你的財(cái)富增值。
不要投資量化基金。統(tǒng)計(jì)模型只建立在歷史數(shù)據(jù)之上。假如世界總是和過去一樣運(yùn)轉(zhuǎn)，那么統(tǒng)計(jì)模型的確是無往不勝的。
但量化基金只要碰到新的東西，就會(huì)立馬碰壁，落荒而逃，你的錢也就被它們卷走了。
沒錯(cuò)，量化基金日臻復(fù)雜。也許有一些量化基金聰明絕頂，能夠應(yīng)對(duì)各種問題。但要識(shí)別這些基金你至少得拿三個(gè)博士學(xué)位。
要堅(jiān)持幾項(xiàng)對(duì)你有根本意義的投資主題。你可能認(rèn)為，同樣條件下小公司總體走勢(shì)強(qiáng)于大公司，或者中國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)中的地位會(huì)越來越重要，或者飲用水可能會(huì)越來越稀少。
不論你的想法是什么，只要它們符合你的世界觀，就有在長(zhǎng)期內(nèi)成為現(xiàn)實(shí)的可能性。然后去尋找與這些主題相關(guān)的被動(dòng)型投資方式，著手投資，并定期查看投資收益，時(shí)間間隔不要少于三年。且定為五年吧。
不要指望靠你的房子養(yǎng)老。并沒有證據(jù)顯示房地產(chǎn)價(jià)格長(zhǎng)期升幅高于經(jīng)濟(jì)增速或通貨膨脹率。
近期的經(jīng)驗(yàn)讓許多人(尤其是英國(guó)人)以為自己的住房會(huì)像搖錢樹一樣不斷升值。但事實(shí)并非如此？纯磾(shù)字吧。
要把投資杠桿想象成陽(yáng)光。如果陽(yáng)光不足，你的投資回報(bào)會(huì)增長(zhǎng)乏力；如果陽(yáng)光不多不少，你的投資回報(bào)會(huì)茁壯成長(zhǎng)；如果陽(yáng)光太多，則會(huì)讓你焦頭爛額。
不要投資黃金。我這么說的原因與黃金的價(jià)格無關(guān)？墒，說實(shí)在的，你干嘛要投資一堆沒用的金屬呢？人們把黃金從世界某個(gè)地方挖出來，為的是在另一個(gè)地方挖個(gè)洞再把它們埋藏起來，這有意義嗎？
黃金之所以貴重，主要是因?yàn)槿藗兛吹近S金時(shí)的本能反應(yīng)是：“喔，好亮！”你真的想投資這種東西嗎？
要認(rèn)識(shí)到，最危險(xiǎn)的投資風(fēng)險(xiǎn)是不了解自己到底在做什么。如果有人跟我說的不一樣，那他肯定是想向你推銷什么。
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