理財周報記者 滑明飛/文
108預期股
2149.42點。
是A股上周觸及的低點。
然而那些經過重重標準
精選出來的股票
正在發(fā)酵，醞釀。
它們經過了：換手率、漲跌幅、業(yè)績
以及未來預期的四維考量
108只核心股票是我們最后的結果
可攻可守
這是2011年的最后一周，也是理財周報“絕對底部”系列報道的收官之日。
前三期，我們從波動幅度、日換手率和機構持股比例三個維度篩選出僅為參考的子項股票池，而這一周，我們結合之前的標的，并加入重大預期指標進入最終的根目錄。
一直在尋找底部個股
12月份前三周，股市“跌跌不休”，不斷刷新股指新低，市場底至今依然難以預測。但這并不代表理財周報的邏輯偏離市場，因為我們的“絕對底部”并非針對大盤，其不僅難以判定，而且對于投資者意義不大。所以，我們一直在尋找處于底部區(qū)域的個股，經過大浪淘沙，它們的投資價值逐步顯現(xiàn)。
習慣了右側交易的投資者在當前的弱市中似乎失去了方向，即使超級優(yōu)質股也難以抗衡場內外的一絲風吹草動。上周中國平安(33.54,-0.45,-1.32%)的260億元融資一出爐便引發(fā)恐慌性砸盤，風聲鶴唳已成常態(tài)。但在這樣的背景下，換一種操盤思路或許才能看到希望。因此，我們前三期均以篩選過程的方式呈現(xiàn)，它們不是最終標的，而是邏輯方法。
大盤已橫向盤整7個交易日，上周市場又傳來地方社保和養(yǎng)老保險等長線資金即將入市以及歐美經濟回升歐洲注資的利好消息，因此，一個新的低位平臺出現(xiàn)。
弱市中的108將
在大盤暫時止跌的行情下，本期理財周報結合≤±5%波動幅度、≤1%日換手率，≥20%機構持股比例和具有重大預期四個指標，并同時根據外圍與市場環(huán)境，剔除近一個月跌幅超大盤5%以上和前三季度業(yè)績增長為負的個股，以及流通市值過大的銀行股和政策壓制的地產股，從而最終篩選出108只已具備投資價值的優(yōu)質股。
近500只股票或出現(xiàn)在“絕對底部”之中，或出現(xiàn)在“沉默的籌碼”之內，或出現(xiàn)在“機構王牌股”之列。而這108只“梁上好股”則是它們的交集。據理財周報統(tǒng)計的數據顯示，其中符合以上三個條件的有21只，比如海南海藥(21.60,-0.60,-2.70%)(000566.SZ)、千山藥機(34.850,-0.80,-2.24%)(300216.SZ)、振東制藥(29.830,-0.06,-0.20%)(300158.SZ)、羅萊家紡(75.80,-1.60,-2.07%)(002293.SZ)等，它們在大跌中堅持，甚至逆勢而漲。
它們的估值回歸，108只個股，動態(tài)市盈率在40倍以下的有91只，占比84%；30倍以下的58只，占比54%；20倍以下的也有21只，占比近20%。
108只股票，它們的流通市值僅有3016億元，25億元以下的占比60%。在目前“缺錢”的市場中，它們更受關注。
它們分布在15個行業(yè)中，結合大盤走勢、宏觀流動性、國家產業(yè)政策等各項指標，我們選擇最具看點的醫(yī)藥生物、信息板塊、商業(yè)消費、紡織輕工、化工交運、機械設備和建筑建材6個行業(yè)深入分析。
它們具有重大預期，它們是弱市中碩果僅存的優(yōu)質股。
5朵金花：環(huán)保新能源信息文化落地 有色超跌反彈
“國家隊”資金整裝待發(fā)，弱市中節(jié)能環(huán)保新能源啟動，信息技術文化沉淀，有色迎利好止跌
理財周報記者 滑明飛/文
社保基金理事會會長戴相龍出手扶新任證監(jiān)會主席郭樹清曾被業(yè)內外形象地戲稱為“社保救市”。不想一語成讖。
戴相龍于近期表態(tài)，鼓勵地方社保和養(yǎng)老保險進場。對于寒氣逼人的A股，“國家隊”的整裝待發(fā)無疑帶來一絲暖意。因此，近7個交易日，跌破2200點的K線暫時止跌進入盤整狀態(tài)。
不過，雖有資金暖場，市場依然脆弱，難以言底，上周三僅平安融資一個消息便引發(fā)股指大跌。但在流動性沒有明顯放松，投資者情緒悲觀，而國家隊資金則準備入市的背景下，上周市場已出現(xiàn)異動，信息技術、節(jié)能環(huán)保、新能源、文化傳媒和有色金屬躍躍欲試，它們猶如峭壁上的5朵小金花，在寒冷中堅持，在春風中盛開。
產業(yè)政策落地，節(jié)能環(huán)保、
新能源再次啟動
外圍流動性依然沒有大幅開閘的跡象，而場內“缺錢”依舊。因此盡管大藍籌的估值已經很低，但像地產、化工、鐵路基建這樣的周期性行業(yè)短期內難以引起投資者的熱情。而由產業(yè)政策支持的板塊則在弱市中表現(xiàn)出了活力，并且多集中于容易撬動的中小盤股。
上周四，上證指數低點再次刷新至2149點。但當日節(jié)能環(huán)保板塊逆勢而漲，中原環(huán)保(11.25,0.00,0.00%)(000544.SZ)、創(chuàng)業(yè)環(huán)保(6.09,-0.15,-2.40%)(600874.SH)和菲達環(huán)保(13.05,-0.37,-2.76%)(600526.SH)均踏上漲停板。自節(jié)能環(huán)保被列入七大新興產業(yè)以來，該板塊一直是市場熱炒的概念。12月20日，這一概念落地，國務院公布《國家環(huán)境保護“十二五”規(guī)劃》，從控制目標和保障機制等多個方面做出安排。這也成為當日引爆節(jié)能環(huán)保板塊的直接導火線。
同時，大資金早已布局節(jié)能環(huán)保板塊，比如大禹節(jié)水(12.060,-0.14,-1.15%)(300021.SZ)、國中水務(600187.SH)、開能環(huán)保(17.100,-0.06,-0.35%)(300272.SZ)、天立環(huán)保(24.560,-0.19,-0.77%)(300156.SZ)等股均有大批機構駐扎。
節(jié)能環(huán)保不僅在于控，更在于改，即從源頭上改變能源使用結構，因此新能源新產業(yè)同樣成為政策扶持的重點。12月15日，國家能源局公布我國可再生能源發(fā)展的“十二五”規(guī)劃目標，即到2015年，風電、太陽能、生物質能、太陽能熱利用及核電等非化石能源開發(fā)總量將達到4.8億噸標準煤。
新能源同樣在去年年底和今年年初成為市場的熱點題材，但從一季度末至今，該板塊已下跌近50%，一度被嚴重高估的PE也逐步恢復至合理區(qū)間。在超跌反彈與產業(yè)政策落地雙重驅動下，新能源上周再次爆發(fā)，超日太陽(15.24,-0.14,-0.91%)(002506.SZ)、拓日新能(10.70,0.00,0.00%)(002218.SZ)、南玻A(9.16,-0.11,-1.19%)(000012.SZ)、孚日股份(5.12,-0.03,-0.58%)(002083.SZ)等明星股大漲。
沉淀下來的信息技術和文化傳媒
今年的A股一直在等待政策利好，但在通脹沒有完全回落至正常水平和經濟增速放緩的雙重背景下，目前整體的宏觀調控暫時難以放松，而唯有局部國家明確扶持的產業(yè)不斷釋放利好。
在此輪結構性調整中，反映到資本市場，最熱的莫過于文化傳媒板塊。即使在弱市中，一旦遇到反彈，其必一馬當先。10月以來的兩波反彈均見其影，10月12日，上證指數觸底反彈，當日文化傳媒板塊、券商、銀行、保險等板塊奮力反擊領漲，而13日，金融板塊一日游后掉頭而下，文化傳媒依然堅挺，貫穿整個反彈階段。10月24日，反彈卷土重來，首日的領漲板塊再次出現(xiàn)文化傳媒，至11月16日大盤下跌，該板塊上漲21.7%，超大盤近2倍。
在文化產業(yè)振興下，文化傳媒成為沉淀下來的板塊。近期，其指標股天舟文化(27.270,-0.19,-0.69%)(300148.SZ)再次飆漲，并且從10月12日至今，逆勢飆漲102%。
與文化傳媒同時起舞的還有信息技術板塊，在第一波反彈結束時，物聯(lián)網、云計算、電子支付后來居上補漲。至第二輪反彈，其更是成為多方主力。即使在近幾個盤整交易日，其也扮演著聚集人氣活躍市場的角色。
信息技術同列新興產業(yè)，但與節(jié)能環(huán)保和新能源相比，之前一直處于概念炒作階段。而近期市場預期物聯(lián)網“十二五”規(guī)劃將于元旦前后出臺，這一消息也成為上周該板塊上漲的動力。如果政策一旦落地，將成為又一個沉淀下來的板塊。上周遠望谷(17.46,0.05,0.29%)(002161.SZ)、國民技術(28.600,0.00,0.00%)(300077.SZ)已有所表現(xiàn)。
超跌的有色金屬迎來反彈動力
以上四個板塊，于產業(yè)獲得政策定向支撐，于二級市場則因低估值小市值吸引著有限的資金。相較之下，頻頻異動的有色金屬板塊似乎均不符合這兩個條件。
“有色金屬的反彈是前期跌得太多了，超跌反彈意愿比較強烈。而上周外圍大宗商品的強勁反彈直接觸發(fā)了A股該板塊的漲勢。”深圳一位券商行業(yè)分析師如是解釋有色金屬的異動邏輯。
自4月19日下跌以來，有色金屬板塊跌幅已達40%，而同期大盤下跌28%。從產業(yè)方面來看，有色金屬受制于全球經濟衰退，下游工業(yè)生產放緩，需求大大降低。而在資本市場方面，全球大宗商品指數上演多輪暴跌，僅9月份就狂跌13.5%。
超跌的有色金屬在近期的兩輪反彈之始均表現(xiàn)出了文化傳媒板塊的氣勢。10月12日，當日強勢領漲的板塊中，有色金屬成為二線藍籌領頭羊；10月24日，暫時回暖的大盤中，有色金屬再次扮演拉升指數的角色，并持續(xù)3個交易日。但在歐債危機，美國經濟復蘇乏力等因素影響下，該板塊始終缺乏持續(xù)上漲的原動力。
上周，有色金屬板塊迎來近期的第三輪異動。盡管整體板塊跟隨大盤整理，但其龍頭股如五礦發(fā)展(21.71,-0.01,-0.05%)(600058.SH)逆勢上漲13%、金瑞科技(12.16,-0.14,-1.14%)(600390.SH)漲8%、株冶集團(9.43,-0.10,-1.05%)(600961.SH)漲9%。
與之前兩輪異動不同，此次利好來自于美國和歐洲的實際好轉。美國上周公布的失業(yè)率數據降至2008年4月以來新低，超出市場預期；而歐洲央行開閘放水，重災區(qū)意大利順利通過節(jié)支計劃，西班牙短期借款成本大幅下降。
盡管還無法確定遠期趨勢，但這些利好無疑暫時增加了市場對于工業(yè)生產好轉的預期。上周大宗商品一改頹勢開始發(fā)力，指數上漲近3%。外圍的刺激傳導至A股，已處于超跌區(qū)域的有色金屬板塊獲得動力而蠢蠢欲動。
東方王晶頂海越差58% 楊寶峰看漲東方園林(85.83,-0.52,-0.60%)137元
理財周報分析師實驗室研究員 張欣然/文
平安260億融資“兩敗俱傷”，華泰聯(lián)合李聰力推
中國平安12月20日晚公告稱，公司將發(fā)行不超過260億可轉債，債券期限6年。受此消息影響，A股再次引發(fā)大震蕩，并且中國平安自身的股價也在12月21日午后大跌5.2%，H股跌幅也近3%，可謂“兩敗俱傷”。
對于融資一事，在股價大跌當日，華泰聯(lián)合李聰發(fā)布《估值觸底，償付能力改善》報告，認為目前國內轉債市場規(guī)模僅約千億，而平安之前仍有民生和中石化轉債等待發(fā)行，市場供給過度，預計平安此次轉債發(fā)行或將有一定壓力。但繼續(xù)維持“買入”。
評價參照：上周，受再融資消息的影響，有12位分析師均于12月21日發(fā)布中國平安的報告，除安信證券楊建海、湘財證券李曉彬、宏源證券(10.69,-0.12,-1.11%)黃立軍給予“增持”評級外，其余均給出最高“買入”或“強推”評級。
國金證券(9.46,-0.12,-1.25%)陳振志：“買入”壹橋苗業(yè)(31.63,-0.34,-1.06%)
陳振志12月19日發(fā)布《耐心等待業(yè)績的爆發(fā)》報告，認為公司在苗種培育方面積累多年的行業(yè)經驗和提高單位水體利用率的開發(fā)模式將有助于公司在苗產水平上獲得溢價。預計2011-2013年EPS為0.57、0.91、1.32元。
評價參照：上周共公布3份報告，西南證券(8.16,0.06,0.74%)梁從勇、申銀萬國趙金厚均給予公司“增持”評級。
民生證券巨國賢：“強推”梅花傘(12.15,-0.08,-0.65%)
▲ 最新價12.23元
巨國賢12月21日發(fā)布《打造一頂黃金傘》報告，認為公司收購江西天寶礦業(yè)不低于51%的股份，并獲得相應金礦探礦權。該礦較好的生產前景和不高的收購價格，其未來的發(fā)展可期。預計2011-2013年EPS為0.03、0.05、0.08元。
評價參照：東興證券程遠于2011年2月24日發(fā)布報告，加上述報告今年僅有2份。
群益證券韓偉琪：“買入”陽光電源(31.200,-0.33,-1.05%)
▲ 最新價31.53元 ▲ 目標價40元
韓偉琪12月19日發(fā)布《國內逆變器龍頭，將受益“十二五”太陽能規(guī)劃》報告，認為公司作為國內光伏逆變器龍頭，掌握先進技術的同時還擁有豐富的經驗。公司IPO投建1GW逆變器新產能項目恰好順應了國內光伏“十二五”政策，該項目在2012年年底產能規(guī)模達1.5GW。預計2011、2012年EPS為0.986、1.373元。
評價參照：上周僅有此份報告。
海通證券(7.22,-0.12,-1.63%)龍華：“買入”軸研科技(15.16,-0.16,-1.04%)
▲ 最新價15.32元
▲ 目標價18.5元
龍華12月20日發(fā)布《軸承貴族脫胎換骨，乘產業(yè)化之風起航》報告，認為公司產業(yè)化進程順利、部分業(yè)務板塊增長空間巨大、公司業(yè)務可隨產能的鋪開而快速發(fā)展。公司重大型軸承一期項目已經進入投產階段。預計2011-2013年EPS為0.56、0.73、1.15元。
評價參照：上周僅有該份報告。軸研科技從2009年8月至今僅有3份機構報告。
安息證券黃守宏：“買入”思源電氣(13.37,-0.01,-0.07%)
▲ 最新價13.38元 ▲ 目標價18元
黃守宏12月19日發(fā)布《組合電器取得突破，五個細分市場第一》報告，認為公司首次進入國網市場，便獲得大訂單，搶占市場份額。同時還有四個常規(guī)產品獲得了市場份額第一，一改之前平庸業(yè)績。預計2011-2013年EPS為0.43、0.61、0.77元。
評價參照：上周共公布4份報告，其中民生證券陳龍給予“謹慎推薦”評級，目標價為20元。
申銀萬國王晶：“買入”中天科技(15.65,0.16,1.03%)
▲ 最新價15.49元 ▲ 目標價23.4元
王晶12月21日發(fā)布《預制棒正式量產，特種纜占比提升》報告，認為公司生產的多種特種電纜逐步被電網認可，多項產品市場份額占國內第一。其中，耐熱鋁合金導線填補了國內市場空白，射頻線纜中的泄露電纜打破國外壟斷格局，為公司未來發(fā)展提供了保障。預計2011-2013年EPS為0.97、1.17、1.56元。
評價參照：上周僅公布該份報告。
齊魯證券劉江嘯：“買入”捷成股份
▲ 最新價35.30元 ▲ 目標價45元
劉江嘯12月22日發(fā)布《業(yè)績持續(xù)高成長，3D業(yè)務打開新空間》報告，認為公司中標的央視3D頻道將在2012年1月1日正式開播，保障了公司在該領域中較強的競爭優(yōu)勢，將在來年開始給公司帶來較大的業(yè)績增厚。預計2011-2013年EPS為0.93、1.43、2.01元。
評價參照：上周近發(fā)布該份報告。
安信證券張靜：“買入”王府井(32.10,-0.90,-2.73%)
▲ 最新價33元 ▲ 目標價52元
張靜12月21日發(fā)布《王府井核心競爭力的再探討》報告，認為公司憑借多年百貨經營和始終如一的中高檔時尚定位，形成自己強大“品牌組合”。
評價參照：上周發(fā)布2份報告。瑞銀彭子姮給予“買入”評級，目標價45元。
湘財證券金嘉欣：“買入”新研股份(31.120,0.37,1.20%)
▲ 最新價30.75元 ▲ 目標價44.54元
金嘉欣12月19日發(fā)布《地方所得稅減免利好公司業(yè)績》報告，認為公司是農業(yè)領域少數機械類上市公司，在我國大力扶持農村發(fā)展時期，公司產品將面臨大的發(fā)展機遇。預計2011-2013年EPS為0.77、1.31、1.81元。
評價參照：上周共公布2份報告。中金公司羅煒給予“審慎推薦”評級，合理目標價格為35-41元。
東方證券楊寶峰：“買入”東方園林
▲ 最新價86.35元 ▲ 目標價137元
楊寶峰12月19日發(fā)布《工程款支付方式首次引入土地出讓收入》報告，認為剛獲得的沈陽項目幾乎是零成本即坐擁近萬畝苗圃，對于公司是極大的利好。同時公司在沈陽及周邊城市擁有多個項目，將促進公司進一步開拓東北市場。預計2011-2013年EPS為3.45、5.42、9.34元。
評價參照：上周民生王小勇、國信邱波分別給予“強烈推薦”、“謹慎推薦”評級。
▲ ▲ 東方證券王晶9月15日“買入”海越股份(8.78,-0.07,-0.79%)目標價21元，最新價8.85元，低于目標價57.86%。
▲ ▲ 齊魯證券劉昭亮9月13日“買入”蘭花科創(chuàng)(38.45,-0.22,-0.57%)目標價73.08元，最新價38.67元，低于目標價47.09%。
▲ ▲ 光大證券(9.94,-0.14,-1.39%)王席鑫9月15日“買入”東材科技目標價35元，最新價19.33元，低于目標價44.77%。
▲ ▲ 安信證券汪立9月13日“買入”鐵龍物流(9.13,-0.33,-3.49%)目標價15元，最新價9.46元，低于目標價36.93%。
▲ ▲ 東方證券徐衛(wèi)9月14日“買入”青島啤酒(33.30,-0.34,-1.01%)目標價45元，最新價33.64元，低于目標價25.24%。
▲ ▲ 宏源證券孫偉娜9月13日“買入”佐力藥業(yè)目標價31元，最新價21.86元，低于目標價29.48%。
誰說A股十年零漲幅與擴容無關
理財周報記者 汪江濤
理財周報2007年7月創(chuàng)刊以來，“100投資家的親筆信”年度重大策劃，迄今已歷四載。2012年百多位中國企業(yè)、金融業(yè)界大腕，將在下一期報紙上發(fā)表灼言。中信、華泰、國信等20多位證券公司總裁，欣然如約，親筆疾書他們對于券商行業(yè)、資本市場、宏觀經濟等問題的看法。
我有幸成為第一個讀者，讀來如沐春風，感同身受。近幾期個人專欄，重點關注了股票一二級市場失衡問題。上期專欄，我通過一級市場融資額、二級市場股指漲跌幅，函數計算出兩個市場相關系數為0.34。這表明兩個市場“弱相關”，較難判斷因果關系。
但市場上下、有識之士皆通曉，IPO的長期無節(jié)制擴容是造成股市一蹶不振的重要原因。在我提前讀到的證券公司總裁親筆信中，國元證券(8.50,-0.09,-1.05%)總裁蔡詠、日信證券總裁洪明等，就直言此點。
蔡總文章指，“股市不好的原因有三方面：一是歐元區(qū)債務危機和美國經濟復蘇遲緩，對國內經濟產生負面影響；二是國內經濟結構調整受到4萬億投資的影響，未達到預期效果，可持續(xù)性發(fā)展的能力正在經歷著考驗；三是證券市場擴容過快，加上限售股解禁大大超過市場的承受能力，明顯的供大于求。”
蔡總指出，2009年下半年IPO重啟，滬深兩市半年內發(fā)行新股111家、再融資143家；2010年新股發(fā)行347家、再融資186家；截至12月22日，2011年新股發(fā)行276家、再融資191家！皟赡臧霑r間，新股發(fā)行募集資金累計9614億元，再融資11900億元，證券市場的擴容速度有點太快了”，“每年幾百只新股的發(fā)行及再融資，還有持續(xù)不斷的大小非減持，對股權分置改革結果的市場消化，讓本已脆弱的二級市場不堪重負。”
日信證券洪總則感慨：十年輪回，股票市場以激情、悲壯的節(jié)奏走到起點！
“我們可以從外部經濟、政策緊縮等尋找行情低迷的注解，但市場供求失衡，恐怕是制約行情發(fā)展的主要原因……改善股市資金供求形勢，還原投融資主體良性循環(huán)的生態(tài)鏈，應是未來市場發(fā)展的主要方向……從監(jiān)管角度看，要求我們適當控制發(fā)行上市節(jié)奏，嚴格發(fā)審條件，選取真正能夠代表中國經濟發(fā)展前景、持續(xù)增長、穩(wěn)定回報的公司進入上市程序。”
智者洞若觀火，偏有掩耳盜鈴。12月16日，“四大報”齊齊出聲，試圖撇清A股十年零漲幅與擴容關系。我細細看了這幾篇評論：某報辯論無力，其三個觀點中的至少兩個——宏觀經濟持續(xù)增長是否應與股指持續(xù)上漲等幅對應、擴容規(guī)模變動與股指變動孰因孰果，簡單尋來幾個數據分析，讀來不讓人信服；某報重點論述年末“沖關”現(xiàn)象，指惡劣市況中IPO熱潮不減，根源在于市場運行機制——其已然承認了IPO擴容之禍。
“市場都熊成這樣了，還能發(fā)出這么多新股。二級市場市盈率已經很低了，近期新股還能發(fā)30多倍。你說認購的人是不是腦子進水了？”一名資深保代如是對我言。
衷心希望，不要偽市場化，不要自欺欺人。衷心希望，陽光打在A股身上，溫暖重回你心里。
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