2012：天使還是魔鬼？
歷史上年K線連收三陰的現(xiàn)象絕無僅有，我們并不相信2012會將這個規(guī)律改寫，如果這個規(guī)律沒有被改寫，1600點的悲觀預測又將如何兌現(xiàn)？我們的基本邏輯是，四年熊市所累積的矛盾已經(jīng)不可調和，信心危機背后是股市的生存危機！2012年將是生死存亡的一年，不是天使就是魔鬼！特別是郭主席提出推動兩金入市的建議，11月10日，全國社；鹄硎聲硎麻L戴相龍表示，相關主管部門正積極研究養(yǎng)老金進入資本市場投資。如果出現(xiàn)實質性進展，可視作2012年的最大利好。進入2012年一季度，隨著年初銀行集中放貸、下調存準率等有利因素，市場會以此為契機出現(xiàn)反彈走勢，我們暫時定義為超跌性質的階段反彈。行情如果超預期，取決于政策面的扶持力度，在時機上我們比較傾向三月和四月份。
資本焦點
離離原上草 一歲一枯榮——2012關注周期股的整體機會
如果2012年，政策將變的更加寬松，首先受益的仍然是周期類行業(yè)，而它的投資機會也是最確定性的。
目前，A股工程機械板塊對應2011年、2012年PE估值分別為11.9倍、9.3倍，位于歷史平均水平。而部分優(yōu)勢公司已經(jīng)到了8倍PE的水平。當前上證A股整體市盈率比2008年11月初歷史性底部還要低，機械板塊整體市盈率雖然比2008年底部略高，但是如果看機械板塊中極具代表性的上市公司，我們會發(fā)現(xiàn)其估值與2008年底部趨于一致、甚至更低。
最大的周期機會在水泥股上，目前的水泥制造業(yè)整體市盈率8.69倍，市凈率2.30倍，位于歷史最低水平。如果2012年出現(xiàn)寬松環(huán)境，上提到 12倍PE水平（歷史均值水平）是完全可能的，這樣使得他們將來出現(xiàn)反彈，空間將是巨大，或許達到50%以上。
具體到投資標的上，我們基本上看好機械板塊的龍頭公司以及水泥整個板塊，優(yōu)勢公司將超越指數(shù)的漲幅。我們建議關注海螺水泥（600585）、冀中水泥（000401）、四川雙馬（000935）、三一重工（600031）、中聯(lián)重科（000157）和徐工機械（000425）。
技術導航
讓我們迎接神龍飛起的牛市
上證指數(shù)年線圖的上面一根線是5年均線。在22年中，無論下跌多么慘烈，但在后一年中都能漲到5年均線，或沖過5年均線。今年的5年均線位在3073，2012年位置在2900到3000之間，意味著，2012年先牛到2900以上再說！。上證指數(shù)年線圖中的下面一根線是15年均線。在顯示的7年中，形成了重要的支撐。2012年初，只要見到行情在15年均線附近運行，理應是牛人遇到財神的機會。
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