探底 有多少股票會(huì)成“仙”

　李大霄認(rèn)為，政府不能對(duì)股市置之不理，讓投資者賺錢才是股市長(zhǎng)遠(yuǎn)出路。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)需要"穩(wěn)中求進(jìn)"，而穩(wěn)中求進(jìn)首先就要穩(wěn)股市�！�

　　胡俞越認(rèn)為，A股已經(jīng)不簡(jiǎn)單是一個(gè)市場(chǎng)市，也不簡(jiǎn)單是一個(gè)政策市了，如股市不穩(wěn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)豈能穩(wěn)？如果中國(guó)股市仍這樣節(jié)節(jié)敗退，老百姓豈不是會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)的成長(zhǎng)失去信心，對(duì)中國(guó)政府失去信心？

　　N本報(bào)記者 林可

　　核心提示：當(dāng)滬指在2300點(diǎn)時(shí)，不少股民開始抄底，理由是估值已經(jīng)與2008年大底時(shí)十分接近了。但此后滬指繼續(xù)下跌，昨日，滬指收盤于2163.4點(diǎn)。按照本報(bào)要求，WIND資訊向我們提供了A股最新的數(shù)據(jù)信息，我們?cè)噲D通過(guò)數(shù)據(jù)來(lái)解讀當(dāng)前點(diǎn)位與2008年大底時(shí)的異同，以此來(lái)更好地分析目前市場(chǎng)是否已離底部近了。

　　市盈率、市凈率均比2008年低

　　WIND資訊提供的數(shù)據(jù)顯示，截至1月5日，A股滬深平均市盈率12.5倍，平均市凈率1.85倍，而2008年1664點(diǎn)時(shí)，平均市盈率13倍，市凈率為1.9倍。應(yīng)該說(shuō)，當(dāng)前估值已到了市場(chǎng)底部，近期連續(xù)下跌是投資者恐慌情緒宣泄的結(jié)果。

　　英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄指出，以近段時(shí)間低位2149點(diǎn)計(jì)算，大盤股平均的靜態(tài)市盈率僅12倍左右，動(dòng)態(tài)市盈率不到10倍，市凈率不到2倍。從股息率來(lái)看，預(yù)計(jì)2011年滬深300、上證50、銀行板塊的股息率分別為3.59%、4.68%、6.75%，均高于一年期存款利率，顯示出以大盤藍(lán)籌為代表的股票具備較好的投資價(jià)值。

　　1元股、仙股沒(méi)有2008年多

　　一般而言，“仙股”也是大盤見底信號(hào)之一。

　　通過(guò)WIND資訊提供的數(shù)據(jù)可以看出，截至1月5日，滬深兩市共有8只1元股，分別為S*ST恒立1.12元、*ST嘉瑞1.25元、京東方A1.64元、TCL集團(tuán)1.86元、*ST炎黃1.88元、長(zhǎng)航油運(yùn)1.88元、ST梅雁1.97元、國(guó)恒鐵路1.99元。如果大盤還要繼續(xù)陰跌，這些個(gè)股成為“仙股”的概率無(wú)疑很大，而S*ST恒立無(wú)疑離“仙股”只有一步之遙了。

　　2元股陣容也比較龐大，共有72只，包括四川長(zhǎng)虹（2.11元）、名流置業(yè)（2.12元）、津?yàn)I發(fā)展（2.16元）等。

　　我們?cè)俜啔v史數(shù)據(jù)會(huì)發(fā)現(xiàn)，當(dāng)2008年大盤1664點(diǎn)見底時(shí)，低價(jià)股陣容比如今龐大得多，截至2008年11月，復(fù)權(quán)后，僅“仙股”就有3只，分別為國(guó)中水務(wù)0.96元、廣泓控股0.87元、順發(fā)恒業(yè)0.475元。而1元股陣容更是達(dá)70只之多，諸如*ST夏新、*ST廈華等閩股也都進(jìn)入1元股陣營(yíng)。

　　如今，A股平均股價(jià)在10元左右，而1664點(diǎn)時(shí)平均股價(jià)已低于5元。當(dāng)然，在2009年以后，許多高股價(jià)的創(chuàng)業(yè)板、中小板上市公司上市，也無(wú)形地拉高了平均股價(jià)，使得該數(shù)據(jù)有些失真。

　　匯金再次出手發(fā)出積極政策信號(hào)

　　李大霄認(rèn)為，股票市場(chǎng)的政策取向面臨改變，從控制風(fēng)險(xiǎn)為主轉(zhuǎn)為積極政策的條件已經(jīng)成熟。而大型股票大股東及高管紛紛增持，特別是匯金公司的第三次出手，是繼社�；�、保險(xiǎn)資金之后非常重要的積極股市政策干預(yù)信號(hào)，這表明政策底也早已出現(xiàn)。

　　但細(xì)心的股民會(huì)發(fā)現(xiàn)，近期指數(shù)可能跌幅不大，但個(gè)股特別是中小板和創(chuàng)業(yè)板個(gè)股成了重災(zāi)區(qū)，幾十只創(chuàng)業(yè)板個(gè)股同時(shí)出現(xiàn)跌停。對(duì)此，李大霄認(rèn)為，目前創(chuàng)業(yè)板動(dòng)態(tài)市盈率在40倍左右，估值依然偏高。

　　名家訪談

　　胡俞越：政府應(yīng)強(qiáng)有力干預(yù)股市

　　人物名片

　　胡俞越知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家和著名證券期貨專家，現(xiàn)任北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長(zhǎng)，兼任中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)專家委員會(huì)委員，中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)研究發(fā)展委員會(huì)委員，上海期貨交易所產(chǎn)品委員會(huì)委員，新華社特約經(jīng)濟(jì)分析師。

　　股市暴跌，到底該不該救，市場(chǎng)人士分成兩派，一派認(rèn)為，市場(chǎng)有其自身規(guī)律，不應(yīng)該救；另一派則認(rèn)為應(yīng)該救。從歐美發(fā)達(dá)國(guó)家來(lái)看，即使在市場(chǎng)極度發(fā)達(dá)的美國(guó)，在2008年世界金融危機(jī)時(shí)，也及時(shí)出手干預(yù)，禁止機(jī)構(gòu)做空美股，以穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，從而穩(wěn)定人心。

　　早該有像樣反轉(zhuǎn)

　　胡俞越說(shuō)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)需要“穩(wěn)中求進(jìn)”，而穩(wěn)中求進(jìn)首先就要穩(wěn)股市，穩(wěn)股市才能穩(wěn)信心。股市穩(wěn)定是基礎(chǔ)。穩(wěn)增長(zhǎng)就要穩(wěn)股市，要從維穩(wěn)的高度認(rèn)識(shí)股市、看待股市、對(duì)待股市，股市不穩(wěn)，則中國(guó)經(jīng)濟(jì)豈能穩(wěn)？金融豈能穩(wěn)？市場(chǎng)豈能穩(wěn)？社會(huì)豈能穩(wěn)？民心豈能穩(wěn)？胡俞越認(rèn)為，政府需要強(qiáng)力干預(yù)暴跌中的股市，且迫在眉睫。

　　“過(guò)去的十年，全球經(jīng)濟(jì)中國(guó)增長(zhǎng)最快，但中國(guó)的股市節(jié)節(jié)敗退的現(xiàn)象讓人費(fèi)解，值得深思�！焙嵩秸J(rèn)為，雖然外圍市場(chǎng)有諸多利空因素影響，但是A股市場(chǎng)無(wú)論是從上市公司資產(chǎn)，還是從股票的市盈率估值已達(dá)到合理低點(diǎn)來(lái)看，早就該有個(gè)像樣的反轉(zhuǎn)了。

　　救市放緩新股上市節(jié)奏

　　自從股指期貨、轉(zhuǎn)融通等做空手段陸續(xù)推出后，A股原有通過(guò)單邊上漲才能賺錢的生態(tài)已經(jīng)發(fā)生改變，股指下跌也能賺錢，這使得股市似乎成了機(jī)構(gòu)賺錢的專利，對(duì)于小散十分不利。是不是今后股市就是機(jī)構(gòu)的天下，散戶只能無(wú)言退出了呢？

　　胡俞越認(rèn)為，成熟的股市應(yīng)該可以容納不同的投資主體，并鼓勵(lì)長(zhǎng)線投資，而A股如今則是畸形的，長(zhǎng)線投資反而虧錢。只有讓廣大投資者賺錢的股市才會(huì)走得更遠(yuǎn)。

　　從救市來(lái)看，他覺(jué)得，首先，短期可以通過(guò)放緩新股上市的步伐和節(jié)奏來(lái)提振股市。接著，要采取強(qiáng)有力的措施，比如匯金、大型機(jī)構(gòu)投資者入市來(lái)穩(wěn)定市場(chǎng)，這樣雖不指望能有大的反彈，但一定能使股市穩(wěn)定。

　　治市先改革新股發(fā)行

　　從治市來(lái)看，胡俞越認(rèn)為，要先改革新股發(fā)行體制，實(shí)行監(jiān)審分離。

　　他建議變核準(zhǔn)制為“注冊(cè)制”，將對(duì)公司的選拔交予市場(chǎng)，施行監(jiān)審分離，由證監(jiān)會(huì)行使監(jiān)管職能，將審批權(quán)力下放給券商等各中介機(jī)構(gòu)，不僅能有效地降低審批環(huán)節(jié)的門檻和成本，而且只有建立在監(jiān)審分離基礎(chǔ)上的市場(chǎng)化詢價(jià)機(jī)制才能夠正常地發(fā)揮作用。

　　此外，他建議，創(chuàng)業(yè)板不能成為“創(chuàng)富板”。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)必須完善對(duì)高管減持套現(xiàn)、辭職的監(jiān)管政策，使創(chuàng)業(yè)板真正發(fā)揮服務(wù)于中小企業(yè)的作用。完善退市制度，特別是創(chuàng)業(yè)板退市制度。通過(guò)完善立法，建立切實(shí)可行的責(zé)任追究機(jī)制等，來(lái)加強(qiáng)公司退市時(shí)對(duì)投資者的保護(hù)力度。