東方證券：“連續(xù)分紅低估值穩(wěn)增長”股票池

　大勢研判：2 月，如果等不到援軍：一季度的主題是全球聯(lián)合救援，大盤在內(nèi)外政策刺激和流動性放松的背景下迎來一波反彈行情，并伴隨明顯的風(fēng)格轉(zhuǎn)換。目前，聯(lián)合救援行動高潮正在來臨，八國援軍紛紛趕到。目前，唯一缺席的是中國央行，市場遲疑不前的關(guān)鍵在于央行降低存款準(zhǔn)備金率的預(yù)期不斷落空。而央行表現(xiàn)出謹(jǐn)慎和觀望，主要在于對數(shù)據(jù)解讀的困難、對通脹的擔(dān)心和對經(jīng)濟(jì)下行容忍度的提高以及對外圍流動性澎湃的預(yù)期，這些都會阻止央行采取更為有力的放松舉措，但我們認(rèn)為不管是否放松，反彈已經(jīng)漸漸進(jìn)入高潮，因此我們變得謹(jǐn)慎樂觀。其實如果援軍推遲到達(dá)，中國推遲一個月再調(diào)存準(zhǔn)，美國推遲到二季度再做QE3，反而可能會適度平滑經(jīng)濟(jì)的波動，實現(xiàn)“穩(wěn)”字當(dāng)頭。

　　A 股的分紅屬性在改善：過去5 年里，A 股市場分紅的公司絕對數(shù)量和相對數(shù)量都逐漸上升。2010 年實現(xiàn)分紅的公司達(dá)到1300 多家，占所有公司數(shù)量的65%，涉及總市值22 萬億元，占總市值的85%。然而，分紅收益并不算高，參與分紅的股票平均每年每股分紅收益略低于股價的1%。

　　配置建議：選擇金融服務(wù)和交通運(yùn)輸板塊具有最佳的分紅屬性，可以作為“現(xiàn)金�！背钟�，尤其在市場平淡缺乏上行動力的環(huán)境里，將有效增厚收益。采掘、黑色金屬、電子信息和交運(yùn)設(shè)備等也是很好的選擇。

　　綜合多維度篩選得出“連續(xù)分紅低估值穩(wěn)增長”股票池包含以下61 家上市公司：中國人壽、工商銀行、廣深鐵路、中國平安、興業(yè)銀行(601166,股吧)、大秦鐵路(601006,股吧)、合肥三洋(600983,股吧)、中材國際(600970,股吧)、長江電力(600900,股吧)、廈門空港(600897,股吧)、海通證券(600837,股吧)、上海機(jī)電(600835,股吧)、國電電力(600795,股吧)、安徽合力(600761,股吧)、物產(chǎn)中大(600704,股吧)、浦東金橋(600639,股吧)、青島啤酒、康緣藥業(yè)(600557,股吧)、深高速(600548,股吧)、國藥股份(600511,股吧)、瑞貝卡(600439,股吧)、金地集團(tuán)(600383,股吧)、寧滬高速(600377,股吧)、煙臺萬華(600309,股吧)、恒瑞醫(yī)藥(600276,股吧)、贛粵高速(600269,股吧)、國電南自(600268,股吧)、北京城建(600266,股吧)、凌鋼股份(600231,股吧)、特變電工(600089,股吧)、冠城大通(600067,股吧)、雙鶴藥業(yè)(600062,股吧)、保利地產(chǎn)(600048,股吧)、招商銀行、中信證券(600030,股吧)、中國石化、上港集團(tuán)(600018,股吧)、皖通高速(600012,股吧)、上海機(jī)場(600009,股吧)、白云機(jī)場(600004,股吧)、浦發(fā)銀行(600000,股吧)、太陽紙業(yè)(002078,股吧)、科華生物(002022,股吧)、偉星股份(002003,股吧)、廣州友誼(000987,股吧)、中百集團(tuán)(000759,股吧)、燕京啤酒(000729,股吧)、魯泰A、中興商業(yè)(000715,股吧)、山推股份(000680,股吧)、億城股份(000616,股吧)、柳工、美的電器(000527,股吧)、晨鳴紙業(yè)(000488,股吧)、金融街、濰柴動力、中聯(lián)重科(000157,股吧)、華僑城A、中興通訊、招商地產(chǎn)(000024,股吧)、萬科A。（東方證券研究所）