李大霄：股票及債券市場比銀行存款收益要高是大概率事件
據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)，從已經(jīng)披露的2011年年報看，上市公司現(xiàn)金流量凈額同比下降12.91%。盡管現(xiàn)階段年報數(shù)量仍相對有限，但結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)、貨幣政策背景，2011年不少上市公司很可能繼2010年后繼續(xù)遭遇“錢緊”困境。在此背景下，那些現(xiàn)金流狀況出現(xiàn)明顯改善的上市公司顯得尤為珍貴，從二級市場看，61%現(xiàn)金流改善公司跑贏大盤，其中近20%股票還在最近七個月取得了正收益。
| 現(xiàn)金流同比降逾12%
根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)，截至2月14日，披露了2011年年報且具備現(xiàn)金流比較條件的共有42家A股上市公司。從對這42家公司的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，2011年其現(xiàn)金流量凈額整體較2010年進(jìn)一步下降。
統(tǒng)計(jì)顯示，這42家公司2011年度現(xiàn)金流量凈額總計(jì)為61.45億元，而其2010年度現(xiàn)金流量凈額為70.5604億元。也就是說，2011年其現(xiàn)金流量凈額同比下降12.91%。
上述42家公司2011年銷售商品、提供勞動收到的現(xiàn)金總計(jì)為609.48億元，相對于2010年的469.04億元，增加幅度為29.94%。這顯示上述企業(yè)2011年銷售、回款情況正常。但從購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金一項(xiàng)看，2011年為394.71億元，2010年為294.51億元，增加幅度為34.02%。這又意味著上述企業(yè)2011年銷售帶來的現(xiàn)金增加幅度要明顯小于成本引發(fā)的現(xiàn)金支出增加幅度。
盡管42家統(tǒng)計(jì)樣本并不算多，但通過解讀數(shù)據(jù)，仍可以對2011年年報中企業(yè)現(xiàn)金流量凈額一項(xiàng)得出大致判斷，即去年上市公司可能繼續(xù)面臨錢緊困境，而導(dǎo)致企業(yè)錢緊的最重要原因在于工資、原材料等成本支出的上升。 | |
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