龍力生物是山東禹城一家以玉米芯，玉米為原料生產(chǎn)第2代燃料乙醇等新能源產(chǎn)品的生物質(zhì)綜合利用企業(yè)。公司以資源的高效、循環(huán)利用為開發(fā)方向，著眼長遠(yuǎn)，走"產(chǎn)學(xué)研"合作之路，堅持"生物煉制"新理念，將"玉米全株"產(chǎn)業(yè)做精、做細(xì)，使循環(huán)經(jīng)濟(jì)模式的優(yōu)勢更加凸顯。目前已形成功能糖、淀粉糖、新能源、新材料四大產(chǎn)業(yè)。目前，公司已成為全國最大、市場占有率最高的高純度低聚木糖生產(chǎn)企業(yè)。
目前公司最大的看點(diǎn)在于燃料乙醇的生產(chǎn)。09年10月公司建成了以玉米芯廢渣為原料的纖維素乙醇生產(chǎn)線，當(dāng)年即實現(xiàn)了小規(guī)模生產(chǎn)和銷售。10年生公司纖維素乙醇產(chǎn)量迅速擴(kuò)大，達(dá)到35141.24 噸，產(chǎn)能利用率達(dá)到58.57%，實現(xiàn)盈虧平衡。纖維素乙醇主要作為工業(yè)乙醇使用，但是在燃料領(lǐng)域也具備很大的潛力。隨著油價的日益高漲，未來國家將提升乙醇等燃料的生產(chǎn)銷售力度。公司的"利用玉米芯加工殘渣發(fā)酵生產(chǎn)纖維素酒精的方法"已獲得國家發(fā)明專利，并實現(xiàn)了纖維素乙醇的大規(guī)模工業(yè)化生產(chǎn)。公司也是山東省重點(diǎn)扶持企業(yè)。09年8月，山東省發(fā)改委已經(jīng)向國家發(fā)改委提交了本公司燃料乙醇的定點(diǎn)申請報告，目前尚在審批過程中。對于定點(diǎn)資格，龍力生物并不存在技術(shù)上的瓶頸，公司的纖維素乙醇生產(chǎn)流，程已相當(dāng)成熟，在行業(yè)中具有先發(fā)優(yōu)勢，是國內(nèi)目前唯一一家進(jìn)行2代乙醇量產(chǎn)的企業(yè)。牌照的發(fā)放只是個時間問題。據(jù)了解，一旦獲得燃料乙醇的定點(diǎn)銷售資格，公司的乙醇售價有望向8000元/噸靠攏，比原有報價提高2000元/噸，利潤提升空間十分可觀。
在木糖醇等功能糖領(lǐng)域，公司也繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先地位。不過由于該行業(yè)技術(shù)門檻低，競爭較為激烈，導(dǎo)致毛利率水平不高，公司正通過完善產(chǎn)業(yè)鏈等手段來保持競爭力。募投項目方面，公司IPO的募集資金將用于年產(chǎn)6000噸低聚木糖建設(shè)項目、精制食品級木糖及結(jié)晶阿拉伯糖聯(lián)產(chǎn)項目、年產(chǎn)5000噸晶體麥芽糖醇項目、沼氣發(fā)電項目、功能糖綜合技術(shù)研究開發(fā)中心項目等共5個項目，均是圍繞著產(chǎn)業(yè)鏈延伸的目標(biāo)打造。在這些項目投產(chǎn)之后，公司盈利能力有望上一個新臺階。
二級市場上，該股近期股價穩(wěn)步抬升，量能溫和放大，周線MACD指標(biāo)即將金叉。預(yù)計該股將繼續(xù)反彈行情，建議投資者逢低關(guān)注。
(劉力 金證顧問) 桐昆股份：纖維龍頭 企穩(wěn)走高
桐昆股份 （601233 ）：公司是一家以聚酯和滌綸長絲制造為主業(yè)的大型股份制上市企業(yè)，是嘉興市唯一一家入圍中國500強(qiáng)的企業(yè)。目前公司已具備150萬噸聚酯和180萬噸滌綸長絲的年生產(chǎn)加工能力，產(chǎn)能和產(chǎn)量連續(xù)多年位居行業(yè)第一，是國內(nèi)滌綸纖維制造業(yè)中當(dāng)之無愧的龍頭企業(yè)。
隨著聚酯產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷調(diào)整，聚酯工業(yè)中心逐步向亞洲轉(zhuǎn)移。目前，我國已成為世界滌綸產(chǎn)量最大的國家，全球占比超60%；而滌綸占我國化纖總產(chǎn)量的50%以上，是最大的化學(xué)纖維產(chǎn)品。滌綸行業(yè)在下游紡織業(yè)的剛性需求下，保持著穩(wěn)定增長，2010年產(chǎn)量為2529萬噸，2002年以來復(fù)合增長率達(dá)到14%以上，即使遇到2008年的金融危機(jī)，滌綸行業(yè)仍保持著10%以上穩(wěn)定增長。
在此輪化工產(chǎn)品市場普跌之中，PTA，MEG，PET，滌綸長絲，滌綸短纖等皆出現(xiàn)了大幅下跌。但從價差情況來看，滌綸長絲仍舊維持在歷史的平均水平15%左右，隨著化工品價格的回升，公司的盈利有望進(jìn)入下一個加速增長期。另外，按照1噸滌綸長絲需要0.8335噸PTA來計算，公司募投項目80萬噸PTA將能滿足60-70%的原材料需求，公司通過自產(chǎn)與市場兩者平衡調(diào)節(jié)原材料采購比例，能有效降低成本，并且形成PTA，聚酯，紡絲上下游一體化的產(chǎn)業(yè)鏈格局，增加新的利潤增長點(diǎn)。
二級市場上，該股目前也已經(jīng)出現(xiàn)企穩(wěn)的跡象。近日更是時有放量，底部資金介入特征較為明顯。預(yù)計該股后市仍向上空間，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注。
(北京首證) 秀強(qiáng)股份：增透玻璃帶來增長動力
秀強(qiáng)股份：增透玻璃帶來增長動力
家電玻璃業(yè)務(wù)預(yù)期是公司未來持續(xù)發(fā)展的重要保障。家電玻璃是公司的主營業(yè)務(wù)，主要分為家電層架玻璃、蓋板玻璃以及彩晶玻璃，占比分別為27.14%、13.04%和39.2%，其中層架玻璃和蓋板玻璃為公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，技術(shù)門檻較低，行業(yè)競爭較激烈；彩晶玻璃業(yè)務(wù)公司擁有先發(fā)優(yōu)勢，能夠獲得行業(yè)超額的利潤，毛利率水平保持在40%左右，四川60萬平米新產(chǎn)能已經(jīng)投放，目前公司彩晶玻璃產(chǎn)能為340萬平米。我們預(yù)計公司2012年家電玻璃銷售保持穩(wěn)定。
太陽能鍍膜增透封裝玻璃--2012年銷量預(yù)計有望翻番。公司目前致力于發(fā)展太陽能光伏玻璃業(yè)務(wù)，而鍍膜增透玻璃是公司在該領(lǐng)域邁出的第一步。鍍膜增透玻璃是傳統(tǒng)太陽能電池封裝玻璃的升級產(chǎn)品，能夠明顯提升光電轉(zhuǎn)換效率，目前能夠大規(guī)模生產(chǎn)的廠商只有2家，市場需求的不斷增加將使公司獲得豐厚的利潤。公司2011年鍍膜增透玻璃銷量逐月穩(wěn)步上升，2012年公司年鍍膜產(chǎn)能計劃達(dá)到2000萬平米左右，銷量預(yù)計將由2011年的600萬平米增加至約1300萬平米。
公司產(chǎn)品價格和毛利率下滑趨勢已有所改觀。2011年第四季度家電玻璃和太陽能鍍膜玻璃行業(yè)景氣下滑業(yè)績受到影響，2012年一季度價格已經(jīng)開始企穩(wěn)回升，我們預(yù)計公司一季度業(yè)績將環(huán)比明顯上升。
TCO導(dǎo)電膜玻璃--有望成為未來發(fā)展的重點(diǎn)。TCO導(dǎo)電膜玻璃生產(chǎn)具有一定技術(shù)壁壘，我國只有少數(shù)幾家企業(yè)在嘗試生產(chǎn)，總產(chǎn)能約為1213.5萬平米，與我國3，427.5萬平米需求量還有很大缺口，公司的介入預(yù)示了公司大力發(fā)展太陽能光伏玻璃業(yè)務(wù)的決心。公司TCO導(dǎo)電膜玻璃業(yè)務(wù)是采用磁控濺射技術(shù)，生產(chǎn)研發(fā)AZO鍍膜玻璃(TCO導(dǎo)電膜玻璃的一種類型)，當(dāng)前已被下游薄膜電池廠商預(yù)訂試用，預(yù)計2012年上半年公司將小批量生產(chǎn)，產(chǎn)能為30萬平米。TCO玻璃一旦試產(chǎn)成功將為公司太陽能玻璃產(chǎn)業(yè)迅速打開發(fā)展空間，預(yù)計TCO玻璃2013年開始將為公司提供業(yè)績貢獻(xiàn)。
盈利預(yù)測：基于2011年第四季度家電玻璃和鍍膜玻璃毛利率的下滑，我們相應(yīng)調(diào)整2011-2013年EPS為1.05元、1.35元、1.77元(原預(yù)測為1.26元、1.62元、2.02元)，給予公司2011年30倍PE，對應(yīng)目標(biāo)價為31.50元，維持公司"增持"評級。
(東方證券) 龍源技術(shù)：政策利好出臺 脫硝市場加速啟動
《中國政府網(wǎng)》日前發(fā)布消息，國務(wù)院下發(fā)《國家環(huán)境保護(hù)“十二五”規(guī)劃》提到要加大二氧化硫和氮氧化物減排力度。持續(xù)推進(jìn)電力行業(yè)污染減排。新建燃煤機(jī)組要同步建設(shè)脫硫脫硝設(shè)施。
加快其他行業(yè)脫硫脫硝步伐。推進(jìn)鋼鐵行業(yè)二氧化硫排放總量控制，全面實施燒結(jié)機(jī)煙氣脫硫，新建燒結(jié)機(jī)應(yīng)配套建設(shè)脫硫脫硝設(shè)施。加強(qiáng)水泥、石油石化、煤化工等行業(yè)二氧化硫和氮氧化物治理。石油石化、有色、建材等行業(yè)的工業(yè)窯爐要進(jìn)行脫硫改造。新型干法水泥窯要進(jìn)行低氮燃燒技術(shù)改造，新建水泥生產(chǎn)線要安裝效率不低于60%的脫硝設(shè)施。因地制宜開展燃煤鍋爐煙氣治理，新建燃煤鍋爐要安裝脫硫脫硝設(shè)施，現(xiàn)有燃煤鍋爐要實施煙氣脫硫，東部地區(qū)的現(xiàn)有燃煤鍋爐還應(yīng)安裝低氮燃燒裝置。
據(jù)環(huán)保部網(wǎng)站發(fā)布，第七次全國環(huán)境保護(hù)大會12月20日在北京召開。
受國務(wù)院委托，環(huán)境保護(hù)部部長周生賢與31個省、自治區(qū)、直轄市人民政府和新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)，以及華能、大唐、華電、國電、中電投、國家電網(wǎng)、中石油、中石化(集團(tuán))公司主要負(fù)責(zé)人正式簽署“十二五”主要污染物總量減排目標(biāo)責(zé)任書。
在國務(wù)院正式簽發(fā)的國家環(huán)境保護(hù)“十二五”規(guī)劃中，明確提出到2015年氮氧化物的排放總量下降到2046.2萬噸，比2010年的2273.6下降10%。做到該項指標(biāo)的關(guān)鍵是加快燃煤機(jī)組低氮燃燒技術(shù)改造和煙氣脫硝設(shè)施建設(shè)，對此提出了單機(jī)容量30萬千瓦以上(含)的燃煤機(jī)組要全部加裝脫硝設(shè)施。加強(qiáng)對脫硫脫硝設(shè)施運(yùn)行的監(jiān)管，對不能穩(wěn)定達(dá)標(biāo)排放的，要限期進(jìn)行改造。
與此同時，環(huán)境保護(hù)部與各省級人民政府和8大中央企業(yè)集團(tuán)簽署“十二五”主要污染物總量減排目標(biāo)責(zé)任書。這也體現(xiàn)了要強(qiáng)化減排目標(biāo)責(zé)任考核，落實政府主導(dǎo)、企業(yè)主體責(zé)任。各簽署單位全面落實目標(biāo)責(zé)任書要求后，將完成5561個工程減排項目，為實現(xiàn)“十二五”污染減排目標(biāo)提供堅實的保障。目標(biāo)責(zé)任書主要內(nèi)容包括各省、自治區(qū)、直轄市以及8大中央企業(yè)集團(tuán)“十二五”主要污染物總量控制目標(biāo)、主要減排任務(wù)和措施等。要求各省級人民政府對本行政區(qū)污染減排負(fù)總責(zé)，采取有效措施，確？偭肯鳒p目標(biāo)和重點(diǎn)減排項目按期完成。
根據(jù)各地情況，目標(biāo)責(zé)任書詳細(xì)列出了各省(區(qū)、市)和企業(yè)集團(tuán)重點(diǎn)減排項目清單，要求必須按照規(guī)定的時間完成重點(diǎn)減排項目建設(shè)。據(jù)統(tǒng)計，僅目標(biāo)責(zé)任書所列項目，“十二五”期間，全國將至少新建1184座城鎮(zhèn)污水處理廠，日處理總能力4570萬噸；4億千瓦火電機(jī)組建設(shè)脫硝設(shè)施，以及一大批造紙、印染、鋼鐵、水泥等治理工程。
根據(jù)國務(wù)院《節(jié)能減排綜合性工作方案》和《國務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)環(huán)境保護(hù)重點(diǎn)工作的通知》，國家將每年組織對省級人民政府總量減排目標(biāo)責(zé)任評價考核，考核結(jié)果向社會公告。對年度減排目標(biāo)未完成或者重點(diǎn)減排項目未落實的地方和企業(yè)，實行問責(zé)和一票否決。
《國家環(huán)境保護(hù)“十二五”規(guī)劃》的發(fā)布和目標(biāo)責(zé)任書的正式簽訂體現(xiàn)了國家層面對完成節(jié)能減排任務(wù)的決心，節(jié)能減排內(nèi)容的具體化、措施的詳細(xì)化、責(zé)任的明確化和時間點(diǎn)的強(qiáng)調(diào)化為目標(biāo)的實現(xiàn)提供了保障，大的環(huán)境將加速脫硝市場的啟動，直接利好龍頭企業(yè)龍源技術(shù) （300105 ）。
龍源技術(shù)在前端脫硝領(lǐng)域具有壟斷性地位，技術(shù)優(yōu)勢和龍頭地位確保其在“史上最嚴(yán)”《火電廠大氣污染排放標(biāo)準(zhǔn)》發(fā)布后以及脫硝補(bǔ)貼電價出臺后得以充分受益。
明年下半年公司業(yè)績逐步顯現(xiàn)。脫硝市場啟動具有確定性，2012年春節(jié)后的大修將規(guī)模改造脫硝設(shè)備，行業(yè)或呈爆發(fā)式增長，我們預(yù)計四季度訂單在脫硝電價出臺的刺激下有望快速增長。收入確認(rèn)或推遲至2012年的三季度，看好下半年業(yè)績增長。
市場空間巨大。據(jù)環(huán)保部測算，到2015年，全國需要脫硝改造的現(xiàn)有和新增的機(jī)組容量約為8.17億千瓦，預(yù)計需投資1950億元，年運(yùn)行費(fèi)用約612億元。前端脫硝(LNB)的市場預(yù)計可以達(dá)到500億。如果單從存量改造的角度測算，該市場容量也可以達(dá)到400億，其中重點(diǎn)地區(qū)改造量占40%。目前只有三大鍋爐廠(上鍋、哈鍋和東鍋)可以與龍源技術(shù)競爭，而三大鍋爐廠可以達(dá)到的爐內(nèi)降氮的水平只有300-400mg/m3，產(chǎn)品主要集中在新建機(jī)組。
預(yù)計電價或有進(jìn)一步調(diào)整空間。銷售電價上調(diào)短期來看對CPI的影響可以忽略不計；中長期來看，據(jù)發(fā)改委測算該影響為0.2%。若出臺新一輪電價上調(diào)政策，緩解電廠營運(yùn)壓力，就可以提升電廠做脫硝改造的積極性，從而拉動脫硝市場規(guī)模擴(kuò)大。
我們給予公司“增持”評級，目標(biāo)價63.5元，預(yù)計11年和12年EPS分別為1.17元和2.07元。看好脫硝市場啟動后，公司2012年二季度訂單和三季度業(yè)績呈爆發(fā)增長
文章不錯，點(diǎn)個贊吧
66