歌爾聲學(xué)(002241):定向增發(fā)獲批、高速增長(zhǎng)有望持續(xù)
公司公告2011年年報(bào):公司2011年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入40.77億元，同比增長(zhǎng)54.16%，歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)5.28億元，同比增長(zhǎng)91%，實(shí)現(xiàn)EPS為0.7元。
毛利率提高增強(qiáng)公司盈利能力:2011年公司綜合毛利率為28.07%，同比提高2.82%。主要原因有:(1)2011年公司電聲器件產(chǎn)品中高附加值產(chǎn)品銷售增加，毛利率提高2.35%；(2)推出電子配件類新產(chǎn)品，同時(shí)3D電子眼鏡2011年度規(guī)模優(yōu)勢(shì)明顯，毛利率提高7.80%。
大客戶發(fā)展戰(zhàn)略鞏固公司行業(yè)地位:公司產(chǎn)品包括廣泛應(yīng)用于手機(jī)、筆記本電腦以及電視機(jī)等消費(fèi)電子產(chǎn)品的微型麥克風(fēng)、揚(yáng)聲器/受話器、藍(lán)牙系列產(chǎn)品、3D眼鏡、LED產(chǎn)品、便攜式音頻產(chǎn)品、游戲機(jī)配件等。隨著公司進(jìn)入諾基亞、三星、蘋果等知名國際企業(yè)的供應(yīng)鏈，公司的行業(yè)地位進(jìn)一步得到鞏固和提高。目前，公司在2011年中國電子元件百強(qiáng)企業(yè)綜合實(shí)力排名中位列第七，其微型駐極體麥克風(fēng)市場(chǎng)占有率居全國首位，手機(jī)用微型揚(yáng)聲器/受話器產(chǎn)品居國內(nèi)同行第二名，藍(lán)牙耳機(jī)則位列全球第三位。
再次定向增發(fā)獲核準(zhǔn):公司為滿足國際大客戶新訂單、新項(xiàng)目不斷增長(zhǎng)需求而再次啟動(dòng)的非公開增發(fā)方案日前已獲證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，此次非公開增發(fā)募資額不超過23.11億元，用于5個(gè)項(xiàng)目包括微型電聲器件及模組擴(kuò)產(chǎn)、高保立體聲耳塞式音頻產(chǎn)品擴(kuò)產(chǎn)、智能電視配件擴(kuò)產(chǎn)、家用電子游戲機(jī)配件擴(kuò)產(chǎn)及研發(fā)中心擴(kuò)建項(xiàng)目，投產(chǎn)后將新增年產(chǎn)能1.2億只揚(yáng)聲器模組、2億顆MEMS麥克風(fēng)，9000萬只高保真立體聲音頻產(chǎn)品，2600萬副主動(dòng)式3D眼鏡、120萬臺(tái)智能數(shù)字機(jī)頂盒以及2550萬套家用電子游戲機(jī)配件產(chǎn)品。
LED業(yè)務(wù)是公司未來業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要看點(diǎn):傳統(tǒng)微型電聲元器件的持續(xù)增長(zhǎng)、繽特力轉(zhuǎn)移的藍(lán)牙耳機(jī)訂單以及三星3D眼鏡業(yè)務(wù)是公司過去兩年業(yè)績(jī)出色表現(xiàn)的主要貢獻(xiàn)點(diǎn)。公司在2009年收購了濰坊華光新能電器有限公司全部股權(quán)、更名為濰坊歌爾光電有限公司進(jìn)入LED領(lǐng)域，并增資擴(kuò)股引入了紅海幕墻和新普光兩大股東，大力發(fā)展LED業(yè)務(wù)。我們認(rèn)為，隨著LED照明市場(chǎng)的開啟，LED在各領(lǐng)域滲透率的提高，公司的LED業(yè)務(wù)將成為公司業(yè)績(jī)進(jìn)一步增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿Α?/P>
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