一般而言，在鋼鐵行業(yè)低谷期，表現(xiàn)為盈利低，鋼價(jià)和成本均處于低位，此時(shí)鋼鐵股估值最為便宜，隨著需求回升或供給減少使得供求缺口縮窄，則鋼價(jià)領(lǐng)先成本回升，行業(yè)盈利空間打開，所以從低鋼價(jià)低成本向高鋼價(jià)低成本轉(zhuǎn)移的時(shí)間是買進(jìn)鋼鐵股的最佳時(shí)機(jī)。
自市場(chǎng)止跌于2242點(diǎn)來，上證指數(shù)展開了持續(xù)兩周的反彈。然而第一財(cái)經(jīng)（微博)日?qǐng)?bào)《財(cái)商》統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，兩市還有98只股票在3月以來的調(diào)整中，創(chuàng)出近一年以來的新低，表現(xiàn)明顯弱于大盤。
“這些個(gè)股創(chuàng)一年低點(diǎn)往往有基本面的利空理由，從短線上看，越是創(chuàng)新低就越不安全！中信證券首席投資顧問付少琪說，“走勢(shì)弱的不一定有補(bǔ)漲機(jī)會(huì)，關(guān)鍵要看公司基本面有沒有亮點(diǎn)，估值是不是低，有沒有未來政策傾斜，現(xiàn)在證券市場(chǎng)容量越來越大，長期弱于大盤的個(gè)股是應(yīng)該存在的，因此，這些落后大盤的個(gè)股也需要"擇優(yōu)錄取"，這些公司基本面千差萬別，不可同等對(duì)待！
機(jī)械設(shè)備板塊最多
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，本次調(diào)整板塊中，機(jī)械設(shè)備板塊創(chuàng)新低的個(gè)股最多，共有24只。其中從近一年內(nèi)最高點(diǎn)調(diào)整下來幅度最大的億晶光電（600537.SH）也屬于該板塊，該股調(diào)整幅度達(dá)68.34%。
從申萬二級(jí)板塊來看，機(jī)械設(shè)備板塊的重災(zāi)區(qū)主要是電氣設(shè)備行業(yè)，24只機(jī)械設(shè)備股中有13只電氣設(shè)備股，主要涉及太陽能光伏產(chǎn)業(yè)、風(fēng)電產(chǎn)業(yè)等。
受國際市場(chǎng)歐債危機(jī)的影響，近期歐洲各國紛紛降低光伏等可再生能源補(bǔ)貼。
3月29日，德國下議院通過最新議案，宣布從4月1日起執(zhí)行一次性削減補(bǔ)貼，5月起至11月底，光伏發(fā)電項(xiàng)目上網(wǎng)電價(jià)將開始按照每月1%的幅度進(jìn)行削減。
4月12日意大利工業(yè)部宣布，意大利將把可再生能源補(bǔ)貼納入歐盟標(biāo)準(zhǔn)與現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格體系中。按照最新的光伏發(fā)電補(bǔ)貼計(jì)劃，光伏發(fā)電補(bǔ)貼將平均削減約35%。這對(duì)相關(guān)上市公司形成了不小沖擊。
根據(jù)方正證券分析，受國際廠商低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)及下游需求持續(xù)減少影響，目前國內(nèi)80%以上的多晶硅企業(yè)處于停產(chǎn)狀態(tài)，A股涉及多晶硅的上市公司2012年一季度業(yè)績普遍預(yù)計(jì)同比下滑甚至虧損。在多晶硅下游硅片、電池片及組件價(jià)格持續(xù)下跌的情況下，企業(yè)經(jīng)營壓力日趨加大，行業(yè)整合在所難免。短期供需失衡格局較難打破，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產(chǎn)品價(jià)格將繼續(xù)震蕩探底。
涉及再生能源產(chǎn)業(yè)的上市公司除了億晶光電以外，還有最大調(diào)整幅度達(dá)64.22%的天龍光電（300029.SZ）；東方日升（300118.SZ）最大調(diào)整幅度為63.16%；泰勝風(fēng)能（300129.SZ）最大調(diào)整幅度為61.92%；金風(fēng)科技（002202.SZ）最大調(diào)整幅度為60.83%；向日葵（300111.SZ）最大跌幅58.87%；華銳風(fēng)電（601558.SH）最大調(diào)整幅度為57.87%；天威保變（600550.SH）最大調(diào)整幅度53.74%；特銳德（300001.SZ）跌幅也已過半。
中藥板塊最為亮眼
從數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，有3只中藥板塊的股票在最近一個(gè)多月刷新過最近一年內(nèi)最低點(diǎn)紀(jì)錄，它們是青海明膠（000606.SZ）、漢森制藥（002412.SZ）、千金藥業(yè)（600479.SH）。其中青海明膠近期格外搶眼，受明膠事件影響，該公司連續(xù)拉出4個(gè)漲停。
周四，漢森制藥刊登的公告顯示，公司將以自有資金3702萬元作為公開競(jìng)拍保證金，參與紫光古漢(000590.SZ)集團(tuán)股份有限公司對(duì)其持有的湖南紫光古漢南岳制藥有限公司36%股權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓的公開競(jìng)拍。公司還表示，“南岳制藥”是湖南唯一的血液制品生產(chǎn)牌照，通過收購南岳制藥36%的股權(quán)，目的是搶占制藥行業(yè)的稀缺資源，從而實(shí)現(xiàn)進(jìn)軍“生物制藥”領(lǐng)域的戰(zhàn)略目標(biāo)，對(duì)公司未來發(fā)展具有積極影響，該事件導(dǎo)致公司周四周五連續(xù)兩個(gè)“一字”漲停板。
作為板塊中唯一未一飛沖天的千金藥業(yè)會(huì)否也有類似的機(jī)會(huì)？根據(jù)歷史數(shù)據(jù)來看，千金藥業(yè)第一大股東株洲市國有資產(chǎn)投資控股集團(tuán)有限公司與金融研究所有限公司分別增持千金藥業(yè)108099股和710999股，兩家公司合計(jì)增持819098股，占千金藥業(yè)總股本的0.27%。增持后，這三家公司合計(jì)持有千金藥業(yè)19.63%的股權(quán)。
廣發(fā)證券預(yù)計(jì)，公司經(jīng)過近一年的營銷調(diào)整，2011年下半年婦科藥系列迎來恢復(fù)性增長、主業(yè)盈利能力明顯上升；2012年收入增長仍主要來自于原有品種、管理效率提升帶來費(fèi)用率逐步下降；通過進(jìn)入更多地方醫(yī)保及學(xué)術(shù)推廣，2013年新品種梯隊(duì)開始貢獻(xiàn)明顯收入增量，規(guī)模效應(yīng)帶來費(fèi)用率進(jìn)一步下降。
不過付少琪建議投資者，弱勢(shì)股中，與其等待補(bǔ)漲機(jī)會(huì)，不如去追青海明膠。
6只鋼鐵股創(chuàng)新低
鋼鐵板塊也成為此輪調(diào)整的重災(zāi)區(qū)。數(shù)據(jù)顯示，此輪調(diào)整有6只鋼鐵股創(chuàng)出1年來的新低，它們是韶鋼松山（000717.SZ）、南鋼股份（600282.SH）、安陽鋼鐵（600569.SH）、凌鋼股份（600231.SH）、山東鋼鐵（600022.SH）、鞍鋼股份（000898.SZ）。
這6只鋼鐵股這一年內(nèi)，從最高點(diǎn)的最大回撤都在40%以上，一些鋼鐵股已經(jīng)跌破凈資產(chǎn)，如安陽鋼鐵市凈率為0.61倍，鞍鋼股份的市凈率為0.62倍。這些鋼鐵企業(yè)市凈率最高的是山東鋼鐵1.78倍。然而山東鋼鐵調(diào)整幅度卻是最大的，為53.45%。
“鋼鐵業(yè)基本上是A股基本面最差的板塊，去年四季度以及一季度陷入全行業(yè)虧損，只要過剩產(chǎn)能沒有很好削減，整個(gè)行業(yè)的持續(xù)虧損是預(yù)期當(dāng)中的事情，這里面的投資機(jī)會(huì)很少！备渡夔髡f。
招商證券認(rèn)為，低鋼價(jià)、低成本區(qū)域是買進(jìn)鋼鐵股的最佳時(shí)點(diǎn)。一般而言，在鋼鐵行業(yè)低谷期，表現(xiàn)為盈利低，鋼價(jià)和成本均處于低位，此時(shí)鋼鐵股估值最為便宜，隨著需求回升或供給減少使得供求缺口縮窄，則鋼價(jià)領(lǐng)先成本回升，行業(yè)盈利空間打開，所以從低鋼價(jià)低成本向高鋼價(jià)低成本轉(zhuǎn)移的時(shí)間是買進(jìn)鋼鐵股的最佳時(shí)機(jī)，與之對(duì)應(yīng)的歷史時(shí)間窗口是對(duì)應(yīng)2009年4~5月。
而鋼價(jià)、高成本則是減持鋼鐵股的較佳時(shí)機(jī)。隨著鋼價(jià)上升，鋼企逐漸擴(kuò)大供應(yīng)量，上游成本價(jià)格跟隨上漲，鋼廠上調(diào)出廠價(jià)格，此時(shí)是進(jìn)一步增持鋼鐵股的時(shí)機(jī)；當(dāng)進(jìn)入高鋼價(jià)和高成本區(qū)域時(shí)，此時(shí)是減持的時(shí)機(jī)，后續(xù)鋼價(jià)下跌而成本處于高位，盈利縮窄甚至虧損，應(yīng)逐步賣出。
鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈利潤由上游向中下游轉(zhuǎn)移。隨著鐵礦石等原燃料價(jià)格回調(diào)，招商證券預(yù)計(jì)稅前利潤率將由過去一年多的2.91%上升至4%。
(第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào))
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