先是大手筆承接工商銀行股份，后又沽出建設(shè)銀行和中國(guó)銀行股份，新加坡主權(quán)財(cái)富基金淡馬錫一個(gè)月間對(duì)中資銀行股的操作可謂眼花繚亂。減持主因是建行、中行盈利低于預(yù)期，還是海外機(jī)構(gòu)在賺得盆滿缽滿之后，開始整體看淡中資銀行股的投資價(jià)值？
目前，內(nèi)地機(jī)構(gòu)對(duì)銀行股的投資價(jià)值存在分歧。中央?yún)R金公司與保險(xiǎn)公司去年四季度以來頻頻增持銀行股，也有不少市場(chǎng)人士堅(jiān)持不看好銀行股。一位銀行業(yè)高管坦承，不良資產(chǎn)反彈、再融資壓力、業(yè)績(jī)大幅滑坡都是中資銀行將面臨的不確定因素，但從目前情況看，中資銀行的風(fēng)險(xiǎn)依舊可控，未來業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)將保持在適當(dāng)水平。考慮到穩(wěn)定的分紅比例，未來銀行股依舊是機(jī)構(gòu)資金配置的首選。
淡馬錫減持建行中行
近期，淡馬錫減持建行、中行引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。據(jù)媒體報(bào)道，淡馬錫通過旗下的Fullerton Financial Holdings Pte Ltd，以每股作價(jià)3.13港元至3.18港元配售30.79億股中行H股股份，涉資最多約98億港元。淡馬錫通過旗下Cairnhill Investments Mauritius Pte Ltd，以每股作價(jià)5.99港元至6.1港元，配售16億股建行H股股份，涉資最多約97.6億港元。
去年以來，淡馬錫頻繁上演“低買高賣”的精明交易：去年7月初以每股6.26港元賣出15億股建行H股，8月以每股4.94港元承接美銀出售的建行H股，每股賺取差價(jià)1.32港元。去年11月又增持37.7億股建行H股，平均每股作價(jià)4.93港元，此次的配售價(jià)最低為5.99港元，獲利幅度最多可達(dá)21.5%。
在中行股份的操作上，淡馬錫去年7月初以平均每股作價(jià)3.63港元減持51.88億股中行H股，8月又以平均每股作價(jià)2.972港元買入9711.7萬股中行H股，每股差價(jià)達(dá)0.6港元。
對(duì)于此次減持，某券商港股分析師表示，考慮到此前剛從高盛手中接貨工行，這次減持建行和中行的換倉(cāng)交易令人看不懂。一方面，雖然此前工行買得便宜，但此次賣出建行和中行存在折讓，兩筆交易相隔太近且標(biāo)的均為大型中資銀行，并沒有為淡馬錫帶來盈利。另一方面，此次中行的減持價(jià)和前一次的增持價(jià)相差很小，顯然不是一次成功的高拋低吸。
境外機(jī)構(gòu)銀行業(yè)分析人士表示，淡馬錫此次減持的時(shí)機(jī)早于預(yù)期，因?yàn)樗鼊傇龀纸ㄐ胁痪，期間股價(jià)升幅不大，而且目前中資銀行股的估值仍算便宜。他認(rèn)為，淡馬錫此次減持的目的是在增持工行后保持投資中資銀行股的資金比例，似乎與淡馬錫對(duì)個(gè)別股票的看法無關(guān)。
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