蘋(píng)果股價(jià)
蘋(píng)果過(guò)去三周的股價(jià)就像在玩翹翹板,先是漲到644美元,然后跌到555美元,又漲到618美元,然后跌至581美元。投資者可能很想知道,蘋(píng)果的股價(jià)的漲跌是否會(huì)有一個(gè)下限。
為了給大家提供一些指導(dǎo),我們請(qǐng)金融刊物”Bullish Cross”的分析師安迪•扎基更新了他去年為一篇文章配的兩幅蘋(píng)果股價(jià)走勢(shì)圖,這兩幅圖表原載于他去年11月發(fā)表的文章《蘋(píng)果:最被低估的美國(guó)大盤(pán)股》中。
右側(cè)的兩幅柱狀圖經(jīng)更新后反映了蘋(píng)果公司最新的財(cái)務(wù)季報(bào),它將蘋(píng)果公司收益的指數(shù)級(jí)增長(zhǎng),與按歷史市盈率得出的股票價(jià)值的穩(wěn)定下跌進(jìn)行了對(duì)比。
上方的圖表表明,蘋(píng)果連續(xù)12個(gè)月的每股收益大約環(huán)比上漲一倍(比如從2011年4月的20.98美元上漲至2012年4月的41.04美元)。
下方圖表表明,蘋(píng)果股票的價(jià)值(這里的價(jià)值指的是它的市盈率,不要把它與蘋(píng)果的股價(jià)混淆了)從2007年第四季度高達(dá)50.98的水平,降到了2012年第二季度12.62的低位。
這種現(xiàn)象被叫做“壓縮”,蘋(píng)果的投資者一直在抱怨這個(gè)問(wèn)題。他們喜歡把蘋(píng)果的市盈率與亞馬遜(Amazon)進(jìn)行比較。
去年蘋(píng)果的營(yíng)收入增長(zhǎng)速度幾乎達(dá)到了亞馬遜的兩倍。但蘋(píng)果本周的股價(jià)還不到每股收益的14.3倍。假如蘋(píng)果的市盈率可以達(dá)到亞馬遜的水平(即每股收益的190倍),那么現(xiàn)在蘋(píng)果的每股價(jià)格可能會(huì)達(dá)到7800美元以上。
不過(guò)把任何股價(jià)與亞馬遜對(duì)比,都只能讓你頭疼。
扎基認(rèn)為,蘋(píng)果的市盈率能“壓縮”到什么水平,看來(lái)是有一個(gè)極限的。“從蘋(píng)果最近的歷史來(lái)看,它的市盈率只有兩次下降到了12.6的水平,”他說(shuō):“一次是經(jīng)濟(jì)危機(jī)期間,一次是現(xiàn)在。而且每次它都導(dǎo)致了一輪大規(guī)模的重新估值。”
扎基指出,有三個(gè)因素可以阻止蘋(píng)果的市盈率繼續(xù)下跌:
• 定量基金。不管何時(shí)蘋(píng)果的市盈率跌至標(biāo)普500的平均市盈率(目前為16.42倍)以下,定量基金的電腦都會(huì)立即買(mǎi)入,然后蘋(píng)果股價(jià)就會(huì)反彈。
• 蘋(píng)果的現(xiàn)金。蘋(píng)果有價(jià)值1100億美元的現(xiàn)金和有價(jià)證券,分配到股票上就是每股118美元。據(jù)扎基估算,按照蘋(píng)果目前的增長(zhǎng)速度,到2016年,這些資產(chǎn)會(huì)達(dá)到每股460美元。
• 合理性。就最看跌的基金經(jīng)理也不能忽視蘋(píng)果的季報(bào)。上周蘋(píng)果公布季報(bào)后的股價(jià)反彈就顯示了這一點(diǎn)。(延伸閱讀:《蘋(píng)果松開(kāi)彈弓:一天賺入570億美元》。
據(jù)扎基預(yù)測(cè),到今年10月,也就是蘋(píng)果公布2012年最后一份季報(bào)時(shí),它的季度收益將達(dá)到每股50.49美元。即便那時(shí)它的市盈率只有12.5倍,但那時(shí)的股價(jià)也將達(dá)到每股630美元。如果市盈率上升到15倍,那么屆時(shí)蘋(píng)果股價(jià)將超過(guò)757美元。而且這還不算蘋(píng)果即將發(fā)布新iPhone。
《Bullish Cross》這本刊物已經(jīng)被超額認(rèn)購(gòu)了,許多人付費(fèi)去讀扎基的博客和每周市場(chǎng)指南。不過(guò)這次扎基免費(fèi)給出了以下建議:
“蘋(píng)果股票在中期的兩個(gè)關(guān)鍵的買(mǎi)入價(jià)位是537美元(回撤32.8%)和503美元(回撤50%)。我們相信在537美元的價(jià)位上,蘋(píng)果會(huì)給出一個(gè)獨(dú)一無(wú)二的買(mǎi)入機(jī)會(huì);在503美元的價(jià)位上,更是一個(gè)千載難逢的買(mǎi)入機(jī)會(huì)。盡管我們認(rèn)為蘋(píng)果股價(jià)可能永遠(yuǎn)也不會(huì)跌到503美元,但如果蘋(píng)果股票真的落到那個(gè)價(jià)格水平,那就相當(dāng)于2011年6月的每股310.50美元和2009年3月的每股80美元,(都是千載難逢的買(mǎi)入點(diǎn)。)
投資者總是喜歡把事情過(guò)度復(fù)雜化。蘋(píng)果股價(jià)無(wú)疑將在2013年1月前沖破750元每股,而且在2013年秋天之前,有可能爬上1000美元大關(guān)。
因此,我們相信眼下最好的做法就是現(xiàn)在就買(mǎi)入,雖說(shuō)它有可能下降到537美元每股。在蘋(píng)果股價(jià)下跌時(shí),不要理會(huì)別人的閑言碎語(yǔ),用你的明智打敗華爾街那幫人。幾年之內(nèi),蘋(píng)果將不出一個(gè)季度就能賣(mài)出1億臺(tái)iPhone手機(jī)。等到那時(shí),蘋(píng)果的股價(jià)將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)1000美元。如果明年蘋(píng)果股價(jià)有超過(guò)500美元的上漲空間,誰(shuí)還在乎損失三五十塊呢？別把事情搞得這么復(fù)雜。現(xiàn)在就去買(mǎi)入吧！
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