經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 趙娟 陳旭 中國證監(jiān)會基金部主任王林在5月10日召開的QFII（合格境外機構(gòu)投資者）托管銀行座談會上宣布，證監(jiān)會將放寬若干QFII申請限制，并在積極研究修訂QFII辦法相關(guān)規(guī)定，吸引更多境外資金投資中國市場。
主要為：第一，允許同一集團多家機構(gòu)申請QFII資格。
同一集團的多家機構(gòu)均可以單獨申請QFII資格，對于同一集團多家QFII，應(yīng)根據(jù)我國持股信息披露要求、QFII持股比例限制等規(guī)定，做好同一集團的多家QFII持股合并計算等合規(guī)安排，確保交易合規(guī)。
第二，允許發(fā)行結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品QFII增加額度。
為限制QFII發(fā)行結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，鼓勵境外長期資金直接投資我國資本市場，2010年初有關(guān)監(jiān)管部門對QFII結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品達成以下意見：對新批準QFII和追加額度申請，不允許發(fā)行結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品；對已發(fā)行的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的QFII，不批準其追加投資額度。2010年以來，批準的74家QFII中，新批準資金來源全部為基金、自有資金等長期資金，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品比重不斷下降。
目前，一些已發(fā)行結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的QFII對增加額度的需求強烈，并表示其資金來源均為自有資金、基金等類型。證監(jiān)會表示，對已發(fā)行結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的QFII機構(gòu)，如果增加額度不用于繼續(xù)發(fā)行結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，將建議外管局同意其增加額度的申請。
第三，放寬對QFII投資比例的限制。
為避免QFII套利人民幣升值，增加國際收支壓力，同時鼓勵QFII積極投資，2010年證監(jiān)會對QFII的資產(chǎn)配置提出了“股票比例不低于50%，現(xiàn)金比例不高于20%”的原則要求。近期，我國加大了人民幣匯率浮動區(qū)間，人民幣升值的預(yù)期有所減弱，為滿足QFII對資產(chǎn)進行靈活配置的需求，不再要求其股票投資比例不低于50%，QFII可根據(jù)自身投資計劃，靈活對股票、債券等資產(chǎn)進行配置，但現(xiàn)金比例仍不能高于20%。
王林還表示，證監(jiān)會目前正在研究修訂QFII辦法相關(guān)規(guī)定，包括進一步降低資格門檻、放寬申請QFII資格的機構(gòu)類型、放寬單個機構(gòu)投資額度10億美元上限、放寬資金匯出入限制、擴大投資范圍等，并正在積極與相關(guān)部門溝通，推動盡快明確QFII所得稅政策、增加QFII申請和投資運作的便利，吸引更多境外長期資金。
他澄清，目前證監(jiān)會尚未考慮對海外對沖基金放開QFII資格。
QFII總投資額度剛剛獲批增加到800億美元，證監(jiān)會已與外管局達成共識，將進一步加快QFII資格和額度的審批，簡化審批程序。
據(jù)了解，中國人民銀行將在近期發(fā)布境外機構(gòu)開立人民幣賬戶的相關(guān)規(guī)定，QFII投資股指期貨將取得實質(zhì)進展。
目前，共有167家境外機構(gòu)獲得了QFII資格，其中商業(yè)銀行23家，證券公司13家，資產(chǎn)管理公司91家，保險公司11家，養(yǎng)老基金、主權(quán)基金等其它類機構(gòu)29家。
外管局已批準其中138家QFII累計260.13億美元的投資額度，其中110家QFII已匯入資金200.01億美元進行投資運作，其余28家已獲批56.7億美元的投資額度，即將匯入資金展開投資。
今年，證監(jiān)會主席郭樹清曾在多個場合明確表示要“適度加快引入QFII的步伐，增加其投資額度！彪S著我國國際收支形勢有所好轉(zhuǎn)，監(jiān)管部門明顯加快了QFII資格和額度的審批速度。去年12月份至今，證監(jiān)會累計批準46家境外機構(gòu)QFII資格，外管局批準QFII投資額度合計48.73億美元。
此外，去年底我國推出了RQFII制度，21家試點機構(gòu)累計獲批200億元人民幣的投資額度，目前大多數(shù)機構(gòu)已完成資金募集開始境內(nèi)證券投資。今年4月，經(jīng)國務(wù)院批準，RQFII額度新增加500億元人民幣，用于發(fā)行在香港上市、投資境內(nèi)股票指數(shù)的ETF產(chǎn)品。據(jù)了解，目前已有4家試點機構(gòu)向相關(guān)證監(jiān)會正式報送了產(chǎn)品申請，即將投資境內(nèi)證券市場。
目前，全部QFII賬戶凈匯入資金1228億元、資產(chǎn)合計2744億元人民幣，累計盈利1516億元。QFII持股市值僅低于證券投資基金和保險公司，在我國機構(gòu)投資者中排名第三。而QFII普遍注重長期投資，投資行為穩(wěn)定，有統(tǒng)計，從2007年初至2011年中期，QFII持有滬深300指標股占全部持股市值平均為87%，較市場水平高出20個百分點。而在已獲批的167家QFII中，資產(chǎn)管理、養(yǎng)老金等長期投資機構(gòu)的占比達到78%。
不過，QFII持股市值僅占A股流通市值的1.1%，而日本、韓國、臺灣地區(qū)等資本市場外資持股占比高達25-40%，海外機構(gòu)的投資需求潛力仍十分巨大。
根據(jù)托管銀行的反饋，海外機構(gòu)希望增加自身QFII額度的意愿強烈。境外養(yǎng)老金也非？春梦覈Y本市場的投資機會，目前已有魁北克儲蓄投資集團、安大略省教師養(yǎng)老金、加拿大年金計劃、荷蘭家庭醫(yī)生退休基金、韓國國民年金工團、香港醫(yī)院管理局公積金計劃等6家境外養(yǎng)老金機構(gòu)獲得QFII資格，其中韓國國民年金公團是全球第四大養(yǎng)老金機構(gòu)。
例如加拿大年金計劃等上述一些海外養(yǎng)老金投資可配置全球的資金總額高達1100多億美元，但獲批投資中國的QFII額度僅1億或3億美元，遠遠不能滿足其對中國資本市場的配置需求。
證監(jiān)會表示，將會積極鼓勵境外養(yǎng)老金等長期機構(gòu)投資境內(nèi)市場，將在資格審批和投資額度方面給予優(yōu)先支持，包括盡快批準境外養(yǎng)老金的QFII資格，協(xié)調(diào)外管局在現(xiàn)有QFII框架下最大可能滿足其投資額度需求。此外，對香港、臺灣地區(qū)、新加坡的養(yǎng)老金機構(gòu)，如果其投資額度需求確實較大，將考慮通過QFII之外的其他方式，專門批準其資格和額度需求；也支持QFII在境外發(fā)行投資境內(nèi)市場的ETF產(chǎn)品。
51