對于廣大散戶股民朋友來說，投資證券市場面臨的兩個最大難題，就是選股與選時。在證券營業(yè)部，經(jīng)常聽到有人抱怨：“我買的股票本身還可以，就是買的時機不對！被蛘哒f：“大盤漲了這么多，我的股票一點都沒動，氣死人了。”
坦率地說，在股市中沒有神仙，即使是投資大師，也常常有決策錯誤的時候。幾乎所有人都知道炒股票要高拋低吸，但多少算高，多少是低?某一只股票究竟應(yīng)該多少錢賣才合理?可以說，幾乎沒有人能夠最低點買進，最高點拋出。只要相對能做到吃到“魚中段”就算得上是高手了。
在選時上，人人都知道宏觀經(jīng)濟趨勢決定股市運行方向，做股票應(yīng)順勢而為。但問題的關(guān)鍵是，沒有人能準確預(yù)測關(guān)鍵的經(jīng)濟數(shù)據(jù)變化。100個經(jīng)濟學(xué)家面對未來的預(yù)測能夠給出101個答案。尤其是一些專家學(xué)者為了保持公眾的關(guān)注度，常常是“語不驚人死不休”，假如真信了他們的觀點，那肯定是要誤事的。那么，與其費力地探尋預(yù)測宏觀經(jīng)濟走向的路徑，還不如簡單地學(xué)點辯證法。中國古人有句話，物極必反。就是說凡事走向極端的時候往往會向它的反面演化。所以，經(jīng)常是當(dāng)經(jīng)濟數(shù)據(jù)最糟糕時，人們對股市最絕望時，或許就是市場真正的大底出現(xiàn)之時。
除了對大的趨勢判斷外，行業(yè)景氣度預(yù)測也是一門學(xué)問。之所以要對行業(yè)的選時特別提一下，是因為如果在大趨勢看淡的情形下，所有股票都很難有好的表現(xiàn)，但由于各行業(yè)受經(jīng)濟的影響不同，因而有的行業(yè)會好于大多數(shù)其它行業(yè)。舉例來說，前一段時間，歐洲主權(quán)債務(wù)危機使得對歐元區(qū)的經(jīng)濟前景悲觀。歐元兌人民幣也急速貶值近15%。這對我國出口優(yōu)勢行業(yè)如機電、紡織、制鞋……等行業(yè)的企業(yè)來說是個壞消息。除了要面對歐洲本土企業(yè)的價格競爭外，匯兌損失也是防不勝防的因素。但對于依賴大宗進口的行業(yè)如航空、造紙的企業(yè)來說，由于人民幣更值錢了，意味著進口成本的降低，則成了利好因素了，機構(gòu)投資者也趨之若鶩。此外，從機構(gòu)投資者的投資組合變化中也可看出，在經(jīng)濟數(shù)據(jù)同比與環(huán)比上行階段，投資者偏愛強周期行業(yè)，反之，則側(cè)重弱周期的防御性行業(yè)與品種？梢哉f，行業(yè)景氣度是證券投資的一個重要參數(shù)。
說完了宏觀經(jīng)濟與行業(yè)景氣方面的投資時機選擇的因素后，就要聊聊個股的選擇了。實際上，挑選個股就像大海撈針一般。作為一個理性的投資者要考慮的因素太多太多。一些優(yōu)秀基金經(jīng)理經(jīng)常掛在嘴上的話是，不看大盤看個股。有的私募基金經(jīng)理甚至派人常駐所投資的目標公司附近，近距離觀察監(jiān)測上市公司的一舉一動。這好比在牌桌上你能事先看到底牌是什么，這種玩法想不贏都難。在現(xiàn)實中，很多股民朋友買股票和在賭場里下注賭博差不多。有時連上市公司是做什么的都不清楚。坦率地說，這樣做股票，賺錢是運氣，賠錢是必然。股票投資與實業(yè)投資最大的不同，在于它的虛擬性。即，所謂的價值發(fā)現(xiàn)功能。初入股市的人有時會很好奇，為什么有的股票每股盈利很低，但股價卻很高?這種情況往往是上市公司背后有個美麗動人的故事，告訴你未來有一天這家公司將會由丑小鴨變成白天鵝。現(xiàn)在的股價反映的是對它未來的預(yù)期。那么，這種股票究竟能漲到多高?全憑大伙的想象力了。正是由于未來充滿了不可知性，才會使得一些股票處于價格扭曲狀態(tài)。避免誤入陷阱是投資者所要做的首要功課。客觀地說，沒有人具有先知先覺的本領(lǐng)，成功的投資者大多要花費比一般人更多的努力。在此，建議股民朋友在做出投資決定之前，除了要認真研讀上市公司的資料之外，最好多向業(yè)內(nèi)人士咨詢。這里所說的業(yè)內(nèi)人士有兩類，一是證券界人士，他們往往對股價的橫向比較敏感，能夠大致了解股票是否便宜。二是某行業(yè)內(nèi)人士，比如你投資的是鋼鐵股，如能找到有關(guān)鋼鐵行業(yè)方面的專家是最好不過的了。
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