5月25日消息，據(jù)國外媒體報道，美國投資顧問邁克爾·蘇爾曼(Michael Shulman)在seekingalpha網(wǎng)站發(fā)表一篇分析文章，指出了不買剛剛上市的Facebook的股票的10個理由。文章摘要如下：
1. Facebook及其股票估值過高。Facebook的歷史市盈率為80倍。按照這個價值，蘋果股價應(yīng)該達(dá)到每股1100美元。Facebook股價是營收的25倍。谷歌的股價是營收的5倍。
2. 廣告收入增長了下降。2011年第四季度Facebook的廣告收入增長率降至44%，比第三季度的77%和第二季度的83%大幅度下降。
3. Facebook的大多數(shù)營收預(yù)測主要以每用戶增長為基礎(chǔ)，而不是以用戶數(shù)量的增長為基礎(chǔ)。觀察這些數(shù)字，F(xiàn)acebook的核心承諾是能夠從每個用戶那里獲得越來越多的收入。這是不可靠的。
4. 網(wǎng)絡(luò)廣告就是搜索。Facebook的9億用戶中有多少人正在使用或者將使用Facebook查詢東西仍是一個問題。問題是在Facebook網(wǎng)上查詢東西更容易還是使用谷歌更容易？
5.Facebook預(yù)測的增長率是在線廣告總體上成倍增長。這個意思就是說，為了達(dá)到預(yù)測的營收目標(biāo)，F(xiàn)acebook需要從谷歌和其它在線廣告商那里獲取一些市場份額。從谷歌那里獲取市場份額？也許一兩個百分點(diǎn)還可以，奪取谷歌大量的市場份額也許不會發(fā)生。
6. Facebook用戶群在質(zhì)量方面的增長沒有希望和宣傳的那樣快。Facebook的用戶主要來自印度和中國等新興市場。按人均消費(fèi)統(tǒng)計，來自這些市場的用戶的潛在的收入增長是很小的。
7. 在線游戲提供商Zynga占收入的12%。這個比例正在下降。Zynga出現(xiàn)挫折并且Facebook沒有達(dá)到預(yù)期。Zynga的股票價格已經(jīng)從高點(diǎn)下跌了50%，這是不認(rèn)可該公司的商業(yè)模式和前景。這不是好事。
8. 馬克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)仍然完全控制Facebook。扎克伯格不是史蒂夫·喬布斯和比爾·蓋茨那樣的技術(shù)和商業(yè)天才。喬布斯和蓋茨都犯過嚴(yán)重錯誤并且都把公司的運(yùn)營權(quán)交給了其他人。喬布斯是在蘋果幾乎破產(chǎn)的時候重新回到蘋果的。
9. Facebook只有產(chǎn)生其需要的廣告收入才能取得成功，如果Facebook能夠提供更有效的廣告的話。如果Facebook用戶允許Facebook使用他們在Facebook網(wǎng)站上活動產(chǎn)生的數(shù)據(jù)，F(xiàn)acebook才能提供更有效的廣告。但是，收集和利用用戶數(shù)據(jù)做有針對性廣告將越來越多地受到用戶和政治家的抨擊。
10. 雖然許多人不同意這種對隱私的評估和經(jīng)過批準(zhǔn)的允許Facebook和其它網(wǎng)站使用用戶數(shù)據(jù)，但是，18周歲以下用戶的隱私問題是毫無疑問要受到限制。也許下個星期、下個月、明年或2014年，對于使用收集的18歲以下用戶的數(shù)據(jù)的隱私限制將進(jìn)入法律或者實踐中。
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