由于是自上而下的大范圍篩選，我不可能像研究員那樣把每個業(yè)績增長的故事說得非常透徹。我只是機械地把一季度每股收益乘以4，除以2010年每股收益，然后進行比率的排名。當然，要刪除那些負收益的樣本，以及市盈率高于50倍的案例。
篩選的結(jié)果未必很有學術(shù)和實戰(zhàn)價值，但是很有趣，可以讓我們考慮一下市場為何對某些高成長股那么低估。況且，從指導實際投資的角度，我自信這種“簡單粗暴”的量化選股，未必比基金公司搞的量化投資更差我一直說，但凡用自然科學的方法去研究如何戰(zhàn)勝人類交易對手，本來就是偽科學的典型做法。既然是偽科學，粗線條的未必比精細的更壞。
首先，進入我視線的是B股。
市場發(fā)展至今日，B股和A股的價差已經(jīng)不能用俗套的流動性問題、供求關(guān)系等套話去解釋了。而且美元和港幣的持續(xù)貶值，是支持外幣計價的人民幣資產(chǎn)的最好理由。但是B股為什么還有那么多市盈率10倍以下、成長性也毫不弱的股票呢？我的解釋是：B股投資者更看重盈利的可持續(xù)性，而不像A股投資者那樣看到一次出乎意料的亮麗季報，就會把股價捧上去。所以深物業(yè)B(200011，股吧)、氯堿B的境遇要比張裕B、萬科B、伊泰B差得多，除非前者能把這個增長勢頭保持兩年以上。
其次，當然是銀行股群體。
按去年的收益，市盈率跌破10倍的銀行股有一大堆。本以為這是大家對經(jīng)濟降溫、準備金率連續(xù)上調(diào)的預期所至。但結(jié)果是今年一季報出來，銀行股收益更好，股價卻再次扭頭向下，別說市盈率了，市凈率跌破1.5倍的都不少。難道是大家預期以后幾年銀行不僅利潤要下降，更可能要爆發(fā)大面積壞賬、引起虧損嗎？如果這種猜想成真，那么跌無可跌的銀行股倒也罷了，其他市盈率四、五十倍的股票，在那樣的經(jīng)濟金融環(huán)境下，會出現(xiàn)多可怕的暴跌啊？
最后是房地產(chǎn)。
房子很難跌下去，這是許多投資者的共識。但是房價高和能以高房價持續(xù)、大量地賣房子是兩個概念。一季度有幾個房產(chǎn)公司貌似做到了這點，但是他們還能持續(xù)幾個季度呢？我對此抱著比較樂觀的態(tài)度如果因為政策、銷售季節(jié)、會計處理等原因，這些房產(chǎn)公司只能在三、四個季度里出現(xiàn)一個季度的亮麗業(yè)績，似乎也足以支撐目前的股價了。
俗話說：存在即是合理。上述這些量化選出的高增長、低估值板塊，肯定有許多潛在的隱患，導致市場不敢把他們的股價推上去。但是，即便我們做不到把每個公司都分析透徹，但是每當市場出現(xiàn)低市盈率高增長股票的整體低迷時，我們廣撒網(wǎng)、分散化地投資于這些群體，我相信從中長周期看，相對回報不會差于大盤平均水平。股市歷史上已經(jīng)有多次這樣的例證了。
股票投資入門：尋找長線大牛股
股票投資入門：股票突然放量的原因
股票投資入門：六招看盤技巧讓你看清盤面
買投資型保險勿入三大誤區(qū)
股票投資入門：動態(tài)看待“成交密集區(qū)”
投資者須對評級機構(gòu)心理斷奶
散戶應該從調(diào)整中學習什么？
首席午評：月線級別反彈或出現(xiàn)
53